主要なグローバル取引所は、上場基準を引き上げ、投資家保護を強化しています

近日、世界をリードする電子取引所が上場規則の変更を計画していると発表しました。これは資本市場へのコミットメントをさらに強化するためのものです。この取り組みは、投資家保護を強化し、市場の完全性と信頼性を維持することを目的としています。

新しい規則は上場のハードルを高める

この新しい計画に基づき、取引所は最低流通量要件を引き上げ、初回公開募集（IPO）期間中に調達しなければならない資金の額を増加させることを検討しています。さらに、修正された上場基準を満たさない企業に対して、取引所はより厳格な取引停止および上場廃止の規定を実施する計画です。

具体的には、証券取引所の純収入基準に従い、会社が上場する際の公衆持株量の価値は少なくとも1500万ドルに達する必要があります。同時に、上場証券の時価総額が500万ドル未満で上場の危険性がある会社については、取引所はその上場停止および上場廃止のプロセスを加速させることになります。

特定の地域のビジネスのための追加要件

注目すべきは、これらの新しい要件が特定の地域で運営されている企業に特に焦点を当てていることです。このような新規上場企業について、取引所は公開発行手続きに2500万ドルのハードルを設定しました。この数字は、2021年の規則変更で取引所が設定した基準と一致しています。

この取引所の上級執行副社長は、この措置の核心的な目標は投資者の権益を保護し、市場の誠実性を維持することであると述べました。彼は、改訂された基準が現在の市場の実情により適合しており、取引所が公平で秩序ある市場を促進することに対するコミットメントを反映していることを強調しました。同時に、この新しいポリシーにより、投資者は取引所のプラットフォームを通じて新興企業により便利に投資できるようになります。

市場の新しい挑戦に対応する

取引所は、修正基準が現在のアメリカの取引環境で出現している新たな株価操縦手法に対応するためであると述べています。そのため、変化し続ける市場環境に適応するために、最低流動性基準規則を調整する必要があります。新しい公開上場要件は、関連性と有効性を維持することを目的としています。

さらに、取引所は特定の地域の企業に対する最低公開発行基準を再導入しました。この措置は、上場企業会計監督委員会（PCAOB）が監査人を検査できない市場において、同取引所が以前に制限された市場に対して策定した基準に基づいています。

規制協力の強化

市場監管の効率をさらに向上させるために、取引所は潜在的な操縦的取引活動を報告することで、米国証券取引委員会（SEC）および金融業監督局（FINRA）との協力関係を強化する計画です。この取り組みは、取引所が国内外の監督機関との協力を強化し、米国の取引市場環境の高い基準を維持することを目的としています。

現在、これらの提案された規則は米国証券取引委員会（SEC）の承認を待っているが、取引所はできるだけ早くこれらの変更を実施できることを望んでいる。以前の基準に基づくと、初めて上場するプロセスにおいて企業は関連手続きを完了するために30日間の猶予があり、その後、新しい上場要件が発効する。

取引所はSECの承認後60日以内に不適合な企業に対して一時停止および上場廃止手続きを実施する計画です。先月、この取引所は連続10取引日で株価が0.10ドルを下回る企業に対して一時停止および上場廃止を提案したことを言及する価値があります。同時に、この取引所で取引されていて株価が1ドルを下回る企業には360日のコンプライアンス期間が設けられますが、前の1年間に逆株式分割を行った企業には追加のコンプライアンス期間は与えられません。

各方の利益のバランス

アメリカ証券取引委員会は、外国企業がアメリカに上場する際に、より緩和されたアメリカの報告要件を享受する資格があるかどうかについて、この取引所の意見を求めました。これに対して、取引所は、外国企業をアメリカに上場させる利点と、アメリカの公開市場にいるすべての投資家の権益を保護することとのバランスを取る必要があると述べました。

この一連の措置は、世界の主要な証券取引所が新たな市場の課題に直面した際に、自らのルールを不断に調整・改善しようとする努力を反映しています。上場基準の引き上げや規制の協力を強化することで、取引所は投資者にとってより安全で透明かつ公平な取引環境を創出できることを望んでいます。