暗号資産がドルを超える？レイ・ダリオが債務サイクルの終わりを示唆

レイ・ダリオの最新のコメントは、アメリカの財政の悪夢の核心に切り込んでいます。9月3日のフィナンシャル・タイムズへの痛烈な反論の中で、ブリッジウォーターの創設者は、現在の通貨システムの避けられない崩壊を明らかにし、ドルの没落の潜在的な恩恵を受ける存在として暗号通貨を位置付けました。

ドルの時限爆弾

私は何年にもわたってダリオの暗号通貨に関する進化を見てきましたが、これは彼の最も警戒すべき評価を示しています。彼は本質的に、次の3年以内に「負債による心臓発作」を予測しており、財政的狂気の完璧な嵐を指摘しています：$1 兆の年間利息支払い、$9 兆の負債の借換え、そして$2 兆の年間赤字ギャップ。

数学はもはや機能しません。投資家がついにアメリカの債券が「富の良好な保管所」であり続けるかどうかを疑問視した場合、何が起こるのでしょうか？答えは美しくありません。

ダリオの分析において、連邦準備制度は破綻の瀬戸際にあります。政治的圧力は中央銀行の独立性を損なう恐れがあり、インフレが「加熱する」可能性があります - これは債券とドルを急落させることになります。一方、外国の保有者はすでに「米国債の保有を減らし、金の保有を増やしている」 - これは貨幣崩壊の終末段階の古典的な兆候です。

ハードカレンシーの代替としての暗号

ダリオの暗号通貨に対するポジショニングは特に印象的です。彼は以前の懐疑的な姿勢を超えて、暗号通貨を「ハードカレンシー」のカテゴリーにしっかりと位置づけており、「暗号通貨は現在、供給が制限された代替通貨である」と述べています。その意味は明確です：ドルの信頼性が低下するにつれて、暗号通貨は「魅力的な代替通貨」となります。

これはラベルについてではなく、メカニクスの問題です。ダリオは、法定通貨が1930年から1940年、1970年から1980年の歴史的パターンに従い、大きな債務負担を抱えていると見ています。そこでは、法定通貨は「ハード通貨に対して価値が下がる」のです。暗号通貨と金の価格の上昇は、すでに政府債務に対するこの信頼の低下を反映しています。

彼は、ステーブルコインの財務省へのエクスポージャーに関する懸念をシステミックリスクとして退け、代わりに本当の危険性、すなわち「財務省の実質的な購買力の低下」に焦点を当てている。そして、既成のナラティブに反して、彼は規制緩和がドルの支配を脅かすという考えを拒否する - 問題は債務のダイナミクスだ、バカ。

ダリオのタイムラインで最も注目すべきは、「今後5年間での巨大で想像を絶する変化」であり、これは債務、政治、地政学、自然現象、そして技術によって引き起こされるものです。現在の暗号市場の評価額3.79兆ドルは、多くの投資家がすでに彼の懸念を共有していることを示唆しています。

注目している人々にとって、ダリオは新しいことを言っているわけではなく、ますます明らかになっていることを明確に述べているだけです。問いは、貨幣制度が変わるかどうかではなく、そのプロセスがどれほど迅速かつ混沌とした形で展開されるかです。その文脈において、暗号のような供給が限られた資産は、嵐のような移行からの避難所を提供するかもしれません。