バークシャー・ハサウェイの不確かな未来、バフェット時代の終焉が近づく

伝説的なウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイからの引退が、同社の株式パフォーマンスに影を落としています。過去1年間でS&P 500が20%急騰した一方で、バークシャーの株はわずか7%の上昇にとどまりました。このパフォーマンスの低迷は、95歳のバフェットが年末までにグレッグ・エイベルにリーダーシップを引き継ぐ準備を進めている中でのことです。

投資家は理解できるほど神経質になっています。バフェットは苦しむ繊維会社を1.05兆ドルの巨人に変え、1965年以来驚異的な5,520,000%のリターンを提供し、S&P 500の39,000%のパフォーマンスを圧倒しました。オマハの賢人の株選びの腕前は、アップルやアメリカン・エキスプレスのような巨人を特徴とする$302 億ドルの株式ポートフォリオを築きました。

懸念が高まる中、40年のベテランである保険責任者アジット・ジェインが自らの株式を売却しており、バフェットの後に別の重要な退職者が出る可能性を示唆しています。一方、バフェット自身もポジションを縮小し、現金を蓄え、株式の自社買いを一時停止しており、彼が市場を過大評価していると見なしていることを示す典型的なサインです。

リーダーシップの不安にもかかわらず、バークシャーのファンダメンタルズは堅牢です。営業利益は2019年から2024年までの間に、年平均15%の印象的な成長を遂げました。営業利益の半分を占める保険事業は、経済の混乱時に安定性を提供します。同社の保険フロート - クレーム支払い前に投資可能な保険料の現金 - は、2019年から$129 億から$171 億に拡大しました。

22倍の利益で、バークシャーは安くはないが、過剰評価もされていない。2019年に同様の評価を避けた投資家は116％の利益を逃した。エイベルがバフェットの規律あるアプローチを維持すれば、会社は引き続き強力な結果を出し続けるべきである。

今後1年で、リーダーシップの移行に対する不安が株価を広範な市場指数と比較して横ばいに保つかもしれません。しかし、長期投資家は心配する必要はありません - バークシャーの多様なビジネスモデルと強固なファンダメンタルズは、バフェットが舵を取らなくても、最終的に市場を上回るパフォーマンスを再開する位置にあります。