シンガポール債券は、安全資産の魅力が高まる中で投資家を惹きつける

世界の債券市場は動揺を経験しています。投資家は世界中で長期国債を売却しており、利回りが上昇しています。しかし、シンガポールはこのトレンドに驚くべき方法で逆らっています。

他の市場が苦しむ中、シンガポールの債券は卓越したレジリエンスを示しています。

今年、英国の30年債務の利回りは約45ベーシスポイント、ドイツでは74、そして日本では100ベーシスポイント上昇しました。日本のロング債の利回りは最近、史上最高値に達しました。英国では、30年物ギルトの利回りはほぼ30年ぶりの水準に達しています。

これらの動きは、インフレ、金利の引き上げ、政治的不確実性、そして大幅な財政赤字に対する懸念によって引き起こされています。アジアの主要銀行の金融専門家は次のようにコメントしました。「今年の先進国における債券市場のパフォーマンスは特に悪く、特に英国のギルトと日本の国債は、地元の不利な状況のためにそうなっています。」

シンガポールの債券市場における独自の位置

世界のトレンドとは対照的に、シンガポールの30年債利回りは今年約75ベーシスポイント低下しました。これはエラーではありません。投資家はシンガポールの債券に殺到しており、価格が上昇し利回りが低下しています。(債券の価格と利回りは逆の関係にあります：価格が上昇すると利回りが低下し、その逆もまた然り。)

シンガポールの著名な仲介会社のCEOは、「世界経済の減速を心配している投資家にとって、シンガポールの一流の信用格付けと一貫して慎重な財政政策は特に魅力的かもしれません。」と述べました。この観察は根拠があります。

シンガポールは、世界で唯一9カ国のうちの1つであり、S&P、フィッチ、ムーディーズのすべての主要な信用格付け機関から最高のAAA格付けを保持しています。これは、S&Pとフィッチからわずかに低いAA+格付けを受けているアメリカ合衆国を上回ります。日本の格付けはS&PからA+であり、シンガポールの格付けよりも大幅に低いです。

シンガポールは、多くの国とは異なり、各政府の任期中に予算を均衡させることが憲法で義務付けられています。国の法律は過度な支出を禁止しており、純負債はゼロです。

公式の政府声明は強調しました。「私たちの堅実な財務状況が、シンガポールが主要な国際信用格付け機関から常に最高のAAA信用格付けを受ける理由です。」

資本流入の増加と抑制されたインフレ

シンガポールが債券を発行するのは、予算の赤字を補うためではなく、キャッシュフローを管理したり、国内債務市場を支援したり、民間セクターの債務の価格基準を確立するためです。

多くの中央銀行がインフレ対策として金利を引き上げている中、シンガポールは異なる戦略を採用しています。シンガポールは為替レート政策を通じてインフレを管理しています。シンガポール通貨庁(MAS)は金利を設定するのではなく、シンガポールドルの強さをコントロールすることに焦点を当てています。

高インフレの期間中、通貨は上昇することが許され、これにより輸入コストが削減され、結果としてインフレ圧力が軽減されます。このアプローチは、低い債券利回りとプラスの実質リターンを維持するのに役立ちます。シンガポールの7月のインフレ率はわずか0.6%で、2021年初頭以来の最低値です。

これらの要因 - 厳格な財政管理、制御されたインフレ、そして一流の信用格付け - は、重要な投資を引き寄せています。市場アナリストは、シンガポールの堅実なマクロ経済状況が、通貨のパフォーマンスに明らかな資本流入をもたらしていると指摘しました。今年に入って、シンガポールドルは米ドルに対して約5.46%上昇しています、金融データによると。

アジアの銀行の代表者も需要の増加を観察し、「シンガポールの債券に対するより攻撃的な入札が行われているのを見ています。流動性条件が十分にあるためです。」と述べました。MASが流動性を減少させる兆候を示していないため、利回りは大幅に低下し、しばらく低いままである可能性があります。

金融市場にはリスクが伴うものの、シンガポールはほとんどの債券投資家が損失に直面している年に際立っています。安全性、リターン、安定性の希少な組み合わせを提供しています。市場のボラティリティからの避難所を求めるグローバル投資家にとって、シンガポールの債券市場は見逃すのが難しい魅力的な選択肢です。