10ドル未満のアーチャー・アビエーション株を購入する時期？

重要なポイント

• アーチャー・アビエーションは主要な航空投資家を惹きつけました。
• その会社は航空機の承認を求めながら製造を進めています。
• 年間キャッシュバurnが$500 百万に近い中、収益性は依然として遠い目標です。

電動飛行は未来なのか？業界のインサイダーはそう考えています。企業は都市交通を変革する可能性のある電動垂直離着陸(eVTOL)車両に資金を注いでいます。空飛ぶ車の未来がついに到来するかもしれません。

ボーイング、ユナイテッド航空、ステランティス、そしてキャシー・ウッドのアーク・インベストのような主要プレーヤーは、アーチャー・アビエーション(NYSE: ACHR)を支持しています。この会社は、まもなくeVTOL製品を発売することを目指しています。現在の株価は$8.46で、最近の高値から37%下落しています。

短期的な商品化

アーチャーの旗艦ミッドナイト車両は、広範な設計、製造、認証プロセスを経ています。垂直リフト電動モーターを搭載した全く新しい航空機を作成することは、厳格な連邦航空局(FAA)の認証プロセスを通過することを意味します。

この精査は、住宅地の上空を飛行する車両には必要です。騒音の激しいヘリコプターとは異なり、ミッドナイトは都市環境で十分静かに動作します。アーチャーは、2028年のロサンゼルスオリンピックでポイント・ツー・ポイントのタクシーネットワークをデビューさせる計画で、LAXからサンタモニカまでのルートを提供します。

これらのフライトは、1時間の移動を約10分に短縮でき、重要な時間の節約と価格の影響力を生み出します。FAAの承認のタイミングは不確かですが、ミッドナイトは2025年に数回の試験飛行を完了しており、最近では55マイルの旅を行いました。

会社はアブダビ航空にミッドナイト航空機を納品することで間もなく初の収益を上げ、グローバルな都市拡張を目指して試験場を設立します。

スケールとキャッシュフローの課題

車両製造は多額の初期投資を必要とし、通常は低い利益率をもたらします。各ミッドナイトは$5 百万のコストがかかると報じられており、アーチャーは現在、年間で447.5百万ドルのフリーキャッシュフローを失っています。

仮に30%の粗利益率を考慮すると、アーチャーは現在の経費を賄うために約15億ドルの収益が必要になります - 年間約300機のミッドナイト航空機です。これは、アンドゥリルとの防衛パートナーシップは考慮されていませんが、その契約の規模は不明です。

短期的な生産目標は年間わずか50機のMidnight航空機です。ポジティブなキャッシュフローに到達するためには、Archerは生産を劇的に増加させるか、運営コストを削減する必要があります - いずれにしても、利益が出るのは数年先のようです。

アーチャー・アビエーションの株は買いか？

$850 百万の資金調達の後、アーチャーは先 quarter に17億ドルの現金を持ち、現在の燃焼率で数年分の運転資金を提供しています。これにより、製造を拡大し、eVTOL技術を検証する時間が確保されます。

しかし、これでは株価が10ドル未満で魅力的になることはありません。56億ドルの時価総額は継続的な希薄化に直面しており、(昨年だけで発行済株式数は53%増加しました)。株主価値の創造は重大な逆風に直面しています。

希薄化がなくても、かなりの製造規模がなければ収益性を達成することは難しいでしょう。15億ドルの収益目標は、プラスのフリーキャッシュフローをもたらさない可能性があり、今日のゼロ収益の状況からそのような収益レベルに達するには5〜10年かかるかもしれません。

これらの理由から、アーチャー・アビエーションの株は、10ドル未満でも魅力的な購入対象ではありません。

私は多くの有望な航空宇宙スタートアップが、同様の課題に苦しむのを見てきました - 巨額の資本要件、規制のハードル、そして生産規模の問題です。技術は魅力的ですが、投資のケースにはほとんどのポートフォリオが耐えられないほどの忍耐が必要です。