なぜマイクロソフト株が今日急落しているのか

マイクロソフトの株は、8月の雇用データの弱さを受けて、今日2.8%下落しており、午後3時（ET）時点で下げています。一方、S&P 500とナスダック総合指数は、それぞれ0.5%と0.2%の控えめな下落を示しています。

労働統計局は、8月の雇用数が失望的であったことを発表しました。非農業部門の雇用は22,000件の増加にとどまり、経済学者たちの75,000件の予想に対して大きく下回りました。7月の数値は73,000から79,000に若干上方修正されましたが、6月の数値は14,000件の増加から13,000件の減少に修正されました。この弱さは、連邦準備制度が今月利下げを行う可能性が高いことを示唆していますが、同時にアメリカ経済の脆弱性についても懸念を示しています。

マイクロソフトの苦境に加えて、トランプ政権はアメリカ国外で製造された半導体に新たな関税を課すことを発表しました。これは政策の逆転を示しており、以前の声明では台湾の半導体製造がこれらの輸入税から免除されるとされていました。

関税のニュースは特にマイクロソフトに影響を与えます。なぜなら、同社はデータセンターやAIインフラのためにNvidiaや他のメーカーからのチップに大きく依存しているからです。多くのチップ設計はアメリカで行われますが、実際の製造は主にTSMCの台湾工場で行われます。これらの新しい関税は、マイクロソフトのAI事業のコストを大幅に増加させる可能性があります。

これらの二重の逆風—経済の弱さと潜在的なコストの増加—は、投資家にマイクロソフトの短期的な見通しを再評価させ、今日の売りに繋がっています。マクロ経済の懸念と半導体供給チェーンをターゲットにした特定の政策変更の組み合わせは、AIインフラストラクチャ開発に多く投資しているテクノロジー大手にとって特有の課題を生み出しています。

私はこの株を注意深く見守ってきましたが、これらの展開は、経済状況が悪化し、部品コストが同時に上昇する場合、マイクロソフトが成長軌道を維持できるかどうか疑問を抱かせます。市場は、これらの新しいリスクをかなり積極的に織り込んでいるようです。