ブロードコムのCEOホック・タンがNvidia株の投資家に素晴らしいニュースを届けました

重要なポイント

• ブロードコムの第3四半期の結果は、ウォール街の予想を大きく上回り、ガイダンスが引き上げられました。
• AIの実装は止まることなく続いており、この技術が単なるハイプではないことを確認しています
• Nvidiaの92%の市場シェアは、このトレンドを活用するための完璧な位置にあります。

私はNvidiaの急成長を驚きと懐疑の両方で見守っています。株価が同社を前例のない$4 兆の時価総額に押し上げた後、私は疑問に思わずにはいられませんでした：このAIの愛され者は単に高く飛びすぎたのでしょうか？多くの投資家は、私と同じ懸念を抱いており、再び破裂する準備が整ったテクノロジーバブルを目撃しているのではないかと考えています。

その後、ホック・タンがブロードコムの四半期報告書を持参し、実質的に私たち全員に落ち着くように伝えました - AIの採用は減速していない; 実際には加速しています。

数字は嘘をつかない。ブロードコムは、前年同期比で22%増の159.5億ドルという過去最高の収益を発表し、AI特化型の収益は63%増の52億ドルに急増しました。これは、AIによる成長が10四半期連続で続いていることを示しています。フリーキャッシュフローは47%増の$7 億ドルに跳ね上がりました。これは衰退するトレンドの兆候ではありません。

私の注意を引いたのは、Broadcomの既存の3つのハイパースケールクライアントに新しい「適格顧客」が加わるという発表でした。この神秘的な新しいプレイヤーは、すでにカスタムAIアクセラレーターを注文しており、Broadcomのバックログを驚異的な$110 億に押し上げています。

さらに注目すべきは、タンの見通しの修正です。最初は2026年の成長が2025年のパフォーマンスを反映することを期待していましたが、彼は現在、加速を予想しています。彼の任期を少なくとも2030年まで延長するという取締役会の決定は、この軌道に対する彼らの信頼を物語っています。

Nvidiaの投資家にとって、この検証はこれ以上ないタイミングでのことです。Jensen Huangが2030年までにAI駆動のデータセンター支出が3-4兆ドルに達すると予測したとき、それは幻想的に思えました。しかし、Broadcomが既存のハイパースケール顧客がすでに膨大な資本支出を増やしていると報告した今、Huangの予測はますます信憑性を増しています。

AIの実装が遅れているという市場のナarrativeは、業界リーダーからの実際の数字が示すことと矛盾しています。2023年初頭以来、Nvidiaの株価は1,070%上昇していますが、今後のP/E比27は、今期の収益が58%成長すると予測される会社としては驚くほど合理的に見えます。

私は十分なテクノロジーサイクルを見てきたので慎重に構えていますが、証拠はNvidiaのAI分野における優位性が蜃気楼ではないことを示唆しています。GPUの需要は供給を上回り続けており、AIはハイパースケールデータセンターを超えて拡大しているため、この上昇はまだ終わりそうにありません。