ビットコインが$106,000を下回る中、$1.2億のレバレッジポジションが清算される

ビットコインは金曜日のヨーロッパでの取引初期に$106,000という心理的に重要なレベルを下回り、これにより暗号通貨市場でほぼ$1.2億のレバレッジポジションが清算されるカスケードが引き起こされました。

木曜日の夜にビットコインが$107,000を下回ったときに始まった売却は、継続的な反発に向けて積極的にポジショニングされた過剰拡大した市場の脆弱性を明らかにしました。

あるプラットフォームのデータによると、清算されたポジションの約79%がロングポジションであり、これは早まった一般的な上昇感情を反映しています。

清算イベントは、2025年10月の変動の激しい暗号市場におけるもう一つの痛ましい章を示し、以前の混乱の後に訪れ、価格の逆行動に対してレバレッジが直面する時に、どれほど迅速に熱狂がパニックに変わるかを示しています。

集落カスケードの構造

約307,000の取引口座が影響を受け、高いレバレッジのポジションに対して価格が逆行する中で発生しました。トレーダーが借りた資本を使用して賭けを拡大する際、取引所は最低限のマージンレベルを維持することを要求します。価格が特定の閾値を超えると、さらなる損失を避けるためにポジションが自動的に閉じられます - このプロセスを清算と呼びます。

最大の個人被害者は、$20.4百万のETH-USDのロングポジションであり、これは静かに暗号通貨のレバレッジ取引の大きなプレーヤーとして浮上してきた分散型デリバティブ取引所でのものです。その清算の規模は、いくつかの参加者が継続的な上昇を予想してどれほど積極的にポジションを取っていたかを強調しています。

ビットコインは約$344 百万の損失で大部分のダメージを受け、続いてイーサリアムが$201 百万、ソラナが$97 百万となっています。XRPやドージコインなどの小型トークンは、売りがより広範なアルトコイン市場に広がるにつれて、オープンインタレストから数千万がさらに削除されました。

取引所別の内訳

取引プラットフォームを通じた清算の分配は、暗号レバレッジが集中する場所において重要な変化を明らかにしました。ある分散型取引所は、$391 百万の清算を記録し、暗号エコシステムにおける分散型デリバティブ取引所の重要性の高まりを浮き彫りにしました。

従来の中央集権型取引所は依然として substantial な取引量を扱っていました：あるプラットフォームは $300 百万 の清算を記録し、別のプラットフォームは $259 百万 を見込み、そして三番目は $99 百万 を記録しました。この混合は、チェーン上の場所が現在、重要な市場のリセット中に確立されたプラットフォームと直接競争していることを示しています。

この変化は注目に値します。なぜなら、分散型プラットフォームは従来の仲介者なしで運営され、スマートコントラクトを通じて取引を決済するからです。しかし、極端なボラティリティの期間中、これらのプラットフォームは中央集権型の対抗手段の決済ボリュームに匹敵するか、それを上回ることができることを示しました。このことは、さまざまな取引アーキテクチャを通じたリスク管理に関する疑問を生じさせています。

清算メカニズムの理解

レバレッジ取引に不慣れなトレーダーにとって、清算はマージン要件が満たされなくなったときに発生します。簡単に言えば、10倍のレバレッジでポジションを取るためにお金を借りて、市場があなたの逆に10%動いた場合、あなたのポジション全体が消去される可能性があります。

これらのイベントは、トレーダーが「清算ループ」と呼ぶものを頻繁に引き起こします - 大量のストップロス注文が同時に発動する連鎖的な売却です。価格が下落するにつれて、より多くのポジションが清算の閾値を超え、追加の売却を強制し、価格をさらに下げ、さらなる清算を引き起こします。

洗練されたトレーダーは、清算のヒートマップやオープンインタレストデータを監視して、市場での大規模なレバレッジの集中がどこにあるかを特定します。価格がこれらのゾーンに近づくと、強力な重力効果を生み出し、激しい買いによって価格を反発させるか、この場合のように、暴力的なキャスケードで価格を引き寄せる可能性があります。

木曜日から金曜日の販売は、クラシックな清算の連鎖の特徴を示しました。木曜日の夜にビットコインが$107,000を下回ったことで、金曜日に欧州市場が開いたときに加速した連鎖反応が引き起こされ、最終的に暗号通貨は$106,000を下回り、すべてのレバレッジのポジションが閉じられることを強いられました。

マクロ経済的な逆風が暗号の弱さを悪化させる

落下は悪化したマクロ経済状況の中で発生しました。米国と中国の貿易政策に関する新たな緊張が世界的にリスクを取る意欲に影響を与え、投資家は投機的資産からより安全な避難所へと移行しています。

外国為替市場は不確実性を高めました。強い日本円はキャリートレードの解消を反映しており、これは通常リスク資産に圧力をかける動きです。一方で、地政学的緊張にもかかわらず金の価格は弱含みであり、伝統的な安全資産の流れにおける複雑な逆流を示唆しています。

ビットコインは、時々その支持者によって「デジタルゴールド」と形容されますが、マクロ経済の不確実性に対する避難所としてではなく、テクノロジー株に関連するリスク資産としてますます取引されています。この相関関係は金曜日の動きで明らかであり、暗号通貨の弱さは、米国と中国の間の高まる緊張に対する市場全体の神経質さを反映しました。

その瞬間は、“Uptober” - 10月の季節的に強いパフォーマンスを指す暗号用語 - にポジションを持っていたトレーダーにとって特に痛みを伴うものとなりました。ビットコインは10月の最初の週に10％以上上昇し、10月6日には126,000ドルを超える史上最高値に一時的に達しました。その急騰は、センチメントが変わったときに脆弱であることが見えた攻撃的なレバレッジポジショニングを促しました。

回復は依然として手に入れにくい。

金曜日の午後、ビットコインは$106,000前後で安定しましたが、週初めの利益の大部分を失ったため、圧力を受け続けました。イーサリアムは約$3,900で取引されており、日中で約4%の減少を示していました。一方、ソラナや他のアルトコインも同様の弱さを示していました。

穏やかな回復は、清算イベントが市場構造を根本的に変える可能性があることを強調しました。大規模なレバレッジがシステムから排除されると、重要な買い圧力の源が取り除かれます。清算されたトレーダーは、すぐにポジションに再参入できず、生き残ったトレーダーはしばしばリスク回避的になり、レバレッジを減少させるか、完全に距離を置くことになります。

オープンインタレスト - 成功したデリバティブ契約の総価値 - は、通常、清算の連鎖反応の後に急激に減少します。この「ドライパウダー」の減少は、市場が重要なラリーを生成するために新たな資本の流入を必要としていることを意味し、単に既存のポジションを再レバレッジするのではありません。

レバレッジトレーダー向けのレッスン

清算の波は、レバレッジの二面性を強く思い出させるものです。借りた資本は、市場条件が好ましい場合に利益を増幅することができますが、ポジションが間違っているときには損失を加速させます。暗号通貨の不安定な環境では、長期的に堅実なファンダメンタルを持つ資産でさえ、レバレッジポジションを一掃するような急激な下落を経験することがあります。

金曜日の清算カスケードからいくつかのリスク管理の教訓が浮かび上がる:

ポジションのサイズは重要です。 高い確信を持った取引であっても、過度なレバレッジを使用すると、市場の通常のボラティリティに対する余裕がほとんどなくなります。10%の動きは、10倍のレバレッジでは壊滅的なものになります。

ストップロスは役立ちますが、完璧ではありません。 価格が急激に変動する際、ポジションは予想されたストップロスレベルよりも大幅に悪い価格でクローズされることがあります - 特に流動性が瞬時に消失する可能性がある分散型プラットフォームでは。

取引所のリスクは異なる。 中央集権型の巨大プラットフォームと比較してユーザー基盤が小さいにもかかわらず、分散型プラットフォームでの清算の集中は、プラットフォームがリスクを管理する方法に違いがあることを示唆しています。トレーダーは、各取引所の清算メカニズムと保険基金のポリシーを理解する必要があります。

マクロは重要です。 技術分析や特定の暗号に関する物語は、地政学的または経済的な重要なイベントが世界的なリスク選好を変えるときにはあまり重要ではありません。ビットコインとアルトコインは、ストレスのある期間において伝統的なリスク資産との明確な相関関係を示しています。

最終的な感想

金曜日の清算イベントを市場が消化するにつれて、これは進行中の強気市場の中で一時的な統合を表すのか、より持続的な修正の始まりなのかに焦点が当たっています。ビットコインが$106,000をサポートとして維持できるかどうかが注視されます。このレベルを下回ると、別の清算の波を引き起こし、価格を心理的に重要な$100,000のレベルに押し下げる可能性があります。

今のところ、12億ドルの清算は、価格の激しい変動が例外よりも常態である市場における過剰レバレッジのリスクについての警告の物語として機能しています。暗号通貨が従来の金融統合に向けて進化を続けるにつれて、これらの過剰投機の定期的な浄化は避けられない成長の痛みとなる可能性があります - 間違った側に捕らえられた個々のトレーダーにとっては痛ましいですが、市場の長期的な安定には潜在的に健康的です。

参加者にとっての課題は、耐えなければならない一時的なボラティリティと、ポジションの調整を必要とする根本的な変化を区別することです。マクロ経済の不確実性が高まり、技術的な損傷が蓄積する中で、その区別を行うことはこれまでになく難しくなっています。