ナイキを買うには遅すぎる？まだ間に合う理由はこちらです

重要なポイント

• ナイキは今年の初めに7年ぶりの最低水準に達しました。
• 戦略的な誤りを数回経て、企業は数四半期にわたり収益の減少を記録しました。
• 会社が舵を取り戻し始めている兆候があります。

ナイキはスポーツウェアの世界を1世代以上にわたって支配していますが、スウッシュのブランドは近年厳しい時期を迎えています。

企業は、よりテクノロジー志向のビジネスモデルへの転換が裏目に出た元CEOジョン・ドナホーの下で揺らぎました。ナイキはパフォーマンスマーケティングに過剰投資し、ブランド構築キャンペーンに費やすのではなく、Google検索などの分野にお金を使いました。また、ホールセールビジネスを軽視し、デッカーズのホカやオン・ホールディングのような競合他社に対して地盤を築く機会を生み出しました。

グラフは状況をよく示しています: 株価は2021年のピークから50%以上下落し、2018年とほぼ同じ水準で停滞しています。一方、S&P 500はこの期間に2倍以上に増加しました。

しかし、私は株を買うにはまだ遅くないと思います。理由は以下の通りです。

まだあまり輝かしい数字

ナイキは回復の初期段階にあり、成功は保証されていません。

6月の結果発表後に株価が急上昇したにもかかわらず、結果は依然として平凡です。会計年度全体では、売上高は10%減の463億ドル、純利益は44%減の32億ドルとなりました。第4四半期では、収益が12%減少し、粗利率は440ベーシスポイント減の40.3%となり、状況はさらに明確でした。

ナイキの基本的な利点は依然として存在する

誤りはあったものの、企業の基本的な強みは変わらず残っています。

ナイキは、マイケル・ジョーダン、レブロン・ジェームズ、クリスティアーノ・ロナウド、セリーナ・ウィリアムズを含む比類のないスポンサーのロスターを持っています。また、スポーツ分野で最も価値のあるブランドであり、世界的に認知されたロゴと、エアフォース1やエアジョーダンのようなクラシックなスニーカーのフランチャイズが今でも人気です。

経営陣は、ナイキが革新の評判とインスピレーションを与える広告キャンペーンを取り戻す必要があることを理解しています。しかし、ゼロから始まるわけではありません - ナイキは世界の消費者の間で非常に高い親しみを保っています。

かなりの上昇の可能性

ナイキの純利益は2022年度に60億ドルに達し、2025年に報告された32億ドルを大きく上回りました。ブランドが健康を取り戻せば、ナイキはこの利益水準に戻る可能性があります。その場合、以前のピークを取り戻すために倍増することは合理的に思えます。

私は、課題にもかかわらず、ナイキが回復するために必要な基本を持っていると確信しています。道のりは厳しいでしょうが、辛抱強い投資家は報われるかもしれません。