ビットコインは$106,000を下回り、$1.2億のレバレッジポジションが清算される

ビットコインは金曜日の欧州の取引初期において、$106,000という心理的に重要な水準を下回り、暗号通貨市場でのレバレッジポジションからほぼ$1.2億の強制的な清算を引き起こしました。

木曜日の夜にビットコインが$107,000を下回ったときに始まった売却は、継続的な反発に向けて積極的にポジショニングされた過剰拡大した市場の脆弱性を露呈しました。

分析プラットフォームのデータによると、清算されたポジションの約79%がロングポジションであり、これは早すぎた一般的な強気の感情を反映しています。

清算イベントは、2025年10月の変動の激しい暗号市場におけるもう一つの痛ましい章を示し、前の混乱の後に到来し、レバレッジが不利な価格の動きに直面したときに、いかに迅速に熱狂がパニックに変わるかを実証しました。

集落カスケードの構造

約307,000の取引口座が、高いレバレッジのポジションに対して価格が逆行したために影響を受けました。トレーダーが借りた資本を使用して賭けを増幅すると、取引所は最低限のマージンレベルを維持することを要求します。価格が特定の閾値を超えると、さらなる損失を避けるためにポジションは自動的に閉じられます - これを清算と呼びます。

最大の個人被害者は、$20.4百万のETH-USDのロングポジションであり、これは分散型デリバティブ取引所で、暗号通貨のレバレッジ取引の大きなプレーヤーとして静かに浮上してきました。その清算の規模は、いくつかの参加者が継続的な上昇を予想してどれほど攻撃的にポジションを取っていたかを強調しています。

ビットコインは約 $344 百万の損失で大部分のダメージを受け、次にイーサリアムが $201 百万、ソラナが $97 百万でした。XRP やドージコインのような小型資本のトークンは、売りがより広いアルトコイン市場に広がるにつれて、オープンインタレストから数千万が削除されるのを目撃しました。

取引所別の内訳

取引プラットフォームを通じた清算の分配は、暗号レバレッジの集中箇所における重要な変化を明らかにしました。ある分散型取引所は、清算額で$391 百万を記録し、暗号エコシステムにおける分散型デリバティブ取引所の重要性が高まっていることを強調しています。

従来の中央集権型取引所は依然として substantial なボリュームを扱っていました：あるプラットフォームは$300 百万の決済を記録し、別のプラットフォームは$259 百万を見て、そして第三のプラットフォームは$99 百万を記録しました。この混合は、現在チェーン上の場所が市場の重要なリセットの際に確立されたプラットフォームと直接競争している方法を示しています。

この変化は注目に値します。なぜなら、分散型プラットフォームは従来の仲介者なしで運営され、スマートコントラクトを通じて取引を清算するからです。しかし、極端なボラティリティの期間中、これらのプラットフォームは中央集権型の対抗者の清算量に匹敵するか、またはそれを上回ることができることを示しており、異なる取引アーキテクチャを通じたリスク管理についての疑問を生じさせています。

清算メカニズムの理解

レバレッジ取引に不慣れなトレーダーにとって、清算はマージン要件がもはや満たされなくなるときに発生します。簡単に言えば、10倍のレバレッジでポジションを取るためにお金を借りて、市場があなたに対して10%動いた場合、あなたのポジション全体が排除される可能性があります。

これらのイベントは、トレーダーが「清算ループ」と呼ぶものを頻繁に引き起こします。これは、ストップロス注文の大規模なグループが同時に発動する連鎖的な売却です。価格が下落するにつれて、より多くのポジションが清算の閾値を越え、さらなる売却を強制し、価格をさらに低く押し下げ、さらなる清算を引き起こします。

洗練されたトレーダーは、マーケットにおける大きなレバレッジの集中がどこにあるかを特定するために、清算のヒートマップやオープンインタレストデータを監視します。価格がこれらのゾーンに近づくと、価格を強力に引き寄せるか、またはこの場合のように、激しいカスケードで引き寄せられることがあります。

木曜日から金曜日の売却は、典型的な清算の滝の特徴を示しました。木曜日の夜にビットコインが$107,000を下回ると、金曜日に欧州市場が開くとともに加速する連鎖反応が引き起こされ、最終的に暗号通貨は$106,000を下回り、全てのレバレッジのポジションが強制的にクローズされました。

マクロ経済の逆風が暗号の弱さを悪化させる

落下は悪化したマクロ経済の文脈で発生しました。アメリカと中国の間の貿易政策に関する新たな緊張が、世界的にリスクへの欲求に影響を与え、投資家は投機的な資産からより安全な避難所へとローテーションしています。

外国為替市場は不確実性を加え、強い日本円がキャリー取引の解消を反映し、リスク資産に通常圧力をかけるダイナミクスを示しました。一方、金価格は地政学的緊張にもかかわらず弱さを示し、従来の安全な避難先の流れに複雑な逆流があることを示唆しています。

ビットコイン、時にはその支持者たちが「デジタルゴールド」と表現するものは、マクロ経済の不確実性に対する避難所としてではなく、テクノロジー株に関連したリスク資産としてますます取引されています。この相関関係は金曜日の動きで明らかで、暗号通貨の弱さは、米国と中国の間の高まる緊張に対する市場の広範な神経質さを反映していました。

その瞬間は、“Uptober” - 10月の歴史的に強い季節的なパフォーマンスを指す暗号用語 - にポジションを取っていたトレーダーにとって特に痛ましいものでした。ビットコインは10月の最初の週に10%以上上昇し、10月6日には$126,000を超える史上最高値に一時的に達しました。このラリーは、センチメントが変わったときに脆弱になることが見込まれる攻撃的なレバレッジポジショニングを促進しました。

回復は依然として手に入りにくい

金曜日の午後までに、ビットコインは約$106,000付近で安定しましたが、週初めの大半の利益を失ったため、圧力の下にありました。イーサリアムは約$3,900で取引されており、日中で約4%の減少を示していました。一方、ソラナや他のアルトコインも同様の弱さを示していました。

穏やかな回復は、清算イベントが市場構造を根本的に変える可能性があることを浮き彫りにしました。大規模なレバレッジがシステムから排除されると、購入圧力の重要な源が取り除かれます。清算されたトレーダーは即座にポジションに再参入することができず、生き残ったトレーダーはしばしばリスク回避的になり、レバレッジを減少させるか、完全に撤退します。

オープンインタレスト - 成功したデリバティブ契約の総価値 - は通常、清算のカスケードの後に急激に減少します。この「ドライパウダー」の減少は、市場が重要なラリーを生成するために新しい資本の流入を必要とすることを意味し、単に既存のポジションを再レバレッジするだけではありません。

レバレッジトレーダーのためのレッスン

清算の波は、レバレッジの二面性を強く思い出させるものです。借りた資本は、市場の条件が好ましいときに利益を増幅させることができますが、ポジションが間違っているときには損失を加速させます。暗号通貨のボラティリティの高い環境では、長期的に堅実なファンダメンタルを持つ資産でさえ、レバレッジポジションを消滅させる大幅な下落を経験することがあります。

金曜日の清算の連鎖からいくつかのリスク管理の教訓が生まれます:

ポジションのサイズは重要です。 過剰なレバレッジを使用すると、たとえ高い確信を持って取引を行っても、市場の通常のボラティリティに対してほとんど余裕がなくなります。10%の動きが10倍のレバレッジでは壊滅的な結果になります。

ストップロスは役立ちますが、全く失敗しないわけではありません。 価格が急激に変動する際、ポジションは予定されているストップロスレベルよりもかなり悪い価格でクローズされる可能性があります - 特に流動性が瞬時に消える可能性がある分散型プラットフォームでは。

取引所のリスクは異なります。 中央集権的な巨大企業と比較してユーザー基盤が小さいにもかかわらず、分散型プラットフォームにおける清算の集中度は、プラットフォームがリスクを管理する方法の違いを示唆しています。トレーダーは、各場所の清算メカニズムと保険基金のポリシーを理解する必要があります。

マクロは重要です。 技術的分析や特定の暗号に関するナarrativaは、重要な地政学的または経済的イベントが世界的なリスク選好を変えるときには、それほど重要ではありません。ビットコインとアルトコインは、ストレスの多い期間中に伝統的なリスク資産との明確な相関関係を示しています。

最終的な感想

金曜日の清算イベントを市場が消化するにつれて、これは現在進行中の強気市場の一時的な統合を表しているのか、それともより持続的な修正の始まりなのかに焦点が当てられています。ビットコインが$106,000をサポートとして維持できるかどうかが注視されるでしょう; このレベルを下回ると、もう一波の清算が引き起こされ、価格が心理的に重要な$100,000のレベルに押し込まれる可能性があります。

今のところ、12億ドルの清算は、価格の激しい変動が例外よりも通常である市場において、過剰なレバレッジのリスクについての警告の物語として機能しています。暗号通貨が従来の金融統合に向けて進化を続ける中、これらの過剰な投機の周期的な排除は、成長の避けられない痛みである可能性があります - 間違った側にいる個々のトレーダーには痛みを伴いますが、市場の長期的な安定性にとっては潜在的に健康的です。

参加者にとっての課題は、耐えなければならない一時的なボラティリティと、ポジションの調整を必要とする根本的な変化を区別することです。マクロ経済的な不確実性が高まり、技術的なダメージが蓄積する中で、その区別をすることはこれまでになく難しくなっています。