史上最大のCrypto Crashを乗り越えて：私見

皆様、月曜日を迎えました。

この4年間、暗号資産は単なる趣味の域を超え、私のすべての思考と努力を捧げてきました。トレーディング戦略からプロトコルの深掘り、絶え間ない議論に至るまで。最近の市場暴落は私に大きな衝撃を与えましたが、幸運と徹底したリスク管理により、多くの参加者が市場から消える中、私は生き残ることができました。

私が本当に突き動かされる理由は、金銭ではなく、成長への飽くなき追求、技術の習得、そしてこの道そのものを愛し続ける情熱です。どんな状況でも前進を続けられる原動力となっています。

本題に入る前に、パートナーのWormholeからのお知らせです

Monadのローンチは間もなくです。WormholeはMonadプロジェクトにおいて中核的な役割を担っています。すでにMonadと提携し、クロスチェーンのサポートを開始しています。これにより数十億ドル規模の流動性が解放され、実質的な収益創出が期待できます。さらに、Wormhole Reserveがローンチされ、$Wの買い戻しも実施されています。

Wormhole 2.0で収益重視のトークノミクスへの転換、Portal Earnのリリース予定、BlackRockやS&P 500など機関による導入、今後の主要プロダクト展開などを背景に、$WはWormholeエコシステム全体で価値を高めています。

市場全体ではユーティリティコインへのシフトが進み、過去3か月でWormholeの価格は$HYPE、$SOL、$PUMPを上回る上昇率を示しています。

$Wに対するその他の強気要因：

-Fee switchesが稼働し、$Wトークン保有者に収益を還元

-Securitize、Uniswapインフラ、Google Cloud等で導入

-$60B超のクロスチェーン取引量

-追加エアドロップの噂

-Jump、Multicoin、Brevan Howard、Coinbase Ventures、ParaFiなどが支援。2.5BドルのFDVで2億2500万ドルを調達しています。

この動きが再燃するインセンティブは十分に存在します。

最新情報はこちら：https://x.com/wormhole

史上最大級の暗号資産クラッシュを生き抜いて：所感

最近、自分の人生の使い方について考える機会が多くありました。過去4年間、私は完全に暗号資産の世界に身を投じてきました。誇張ではなく、ほぼ全ての起きている時間を暗号資産のこと、トレーディング、新規プロトコルの試行、人との対話、Twitterでの発信や調査、ニュースレターやポッドキャスト（主に書き起こし、読む方が動画や音声より圧倒的に速い）に費やしてきました。

私は努力そのものに強い情熱を持っています。これが唯一の興味ではありませんが、現時点では主軸です。いずれ飽きがきて、数週間～数か月思考を重ねた後に新たな対象へ向かうこともあるでしょう。しかし振り返ると、数字やギャンブルへの執着が強いことは否定できません。

ブラックフライデーの暴落は恐怖でしたが、ほぼ無傷で切り抜けました。Lighterで週末はデルタニュートラル、Hyperliquidのようにショートが自動クローズされることもありませんでした。ロング側はスポットのみ。Bybitでパーペチュアルは持っていませんでしたが、前日にはDOGE/BTCペアを大きくトレードしていました。週末は休養したかったのでクローズしましたが、もし開けたままだったら甚大な損失が出ていたでしょう。今回は運に恵まれました。

私は通常2～3倍程度の低レバレッジを活用しています。CEXやDEXで必要資本を抑えるためです。しかし、平均でアルトコインが62％下落し、中には85～99％まで暴落した銘柄もありました。つまり、ロングのレバレッジトレーダーはほぼ全滅です。近年、最もアグレッシブな投機家がSolana界隈からCTに流入し、パーペチュアル取引にも挑戦しています。レバレッジの利用は既に日常化しており、私自身も毎日使っています。リスク管理不足と批判する人もいますが、2～3倍のレバレッジは保守的な部類です。今後も利用は続くでしょう。1～2週間もすれば、投機家たちは再び何事もなかったかのようにゲームを再開するはずです。

下図をご覧ください。アルトコインが平均63％下落した場合、どうヘッジするのか。しかもこれは平均値で、実際にはより下落した銘柄も多い。まさに異常事態です。

では、このサイクルで残るのは誰か？

慎重で粘り強い投資家です。主にスポット資産を保有し、新規コインやプロジェクトを十分な期間検討した上で参入します。彼らは最初に飛び込むタイプではありませんが、大きな利益は得られなくとも、毎年着実にポートフォリオを複利成長させています。

パーペチュアルトレーダーが最も大きな打撃を受けましたが、皮肉にも多くのミームコイン投機家（Solana界隈）は相対的に損失が少ない状況です。彼らは主にレバレッジなしで取引しているためです。一部はパーペチュアルに参入して損失を被っていますが、多くはスポット取引に専念し、損失は出しても全資産喪失は避けられています。

パーペチュアルDEXの今後にも注目です。Hyperliquidではショートが自動クローズ、Lighterではクローズされませんでした。その結果、HLPは利益を上げ、LLPは損失を出しました。パーペチュアルDEXの未来は不透明ですが、金曜日のストレステストを通じて多くの教訓と改善点が明らかになりました。例えば$HYPEの買い戻しモデルは変更されるのか、100％買い戻しは持続可能なのか。

レバレッジの利用をやめるか？答えはNOです。私は自分のトレードと意思決定に責任を持っています。リスクは常に存在し、リスクなき市場に利益はありません。

DeFiでは今後ポジションの巻き戻しが進むとみています。金曜日の暴落時、DeFiは非常に堅調でしたが、ユーザー心理は不安定となり、第三者よりも自分のウォレットで資産管理を望む動きが強まるでしょう。USDEは無事でした。EthenaはDeFiの担い手であり、DeFiの未来を担っています。Ethenaに問題が生じれば、PendleのTVLの70％がEthena由来であるように、業界全体に波及することは必至です。

今後どのアルトコインが有望か検討しています。個人的には$BNB、$MNT、長年存続するOG銘柄に注目しています。また、今後は投機的な動きが落ち着くと予想し、PUMPやFartcoinは主力に据えません。現時点ではステーブルコイン中心とし、ニュースやテーマに基づくトレードに徹します。最大利益は得られませんが、短期トレードによりポートフォリオ保全には有効です。

最後に一言。

多くの人が夢見る金銭的目標に到達できないのは、それを達成する人と同じ資質を備えていないからです。

あなたはこの分野に人生を賭ける人々と競い合っています。彼らは労働時間を数えず、困難でも逃げません。良い日も休まず、悪い日も諦めない。すべてが同じサイクルの一部です。

お金は表面的な目標に過ぎません。本質的な原動力は、挑戦、成長、技術習得、そして静かに磨き続けるスキルです。

ゴールに固執することなく、道そのものを愛しているのです。

だからこそ、他の人が脱落したり燃え尽きたりする中で、彼らは勝ち続けます。勝つことが義務ではなく、愛するゲームを続けることが当然だからです。

またお会いしましょう、皆様。

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