Bagaimana dumping emas dapat mendorong Bitcoin hingga 200.000 dolar

Penulis: Dilip Kumar Patairya, Cointelegraph

Kompilasi: Shaw Jincai Finance

1. Bagaimana demam emas di bulan Oktober 2025 akan berakhir

Di tengah permintaan yang kuat untuk aset aman, harga emas melonjak tajam, menembus 4300 USD per ons, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah. Pada bulan Oktober 2025, pasar mulai menunjukkan pengambilan keuntungan.

Pada 17 Oktober 2025, harga emas turun lebih dari 2% setelah mencapai tonggak sejarah. Hingga berita ini ditulis, harga emas spot sekitar 4023 dolar AS per ons, turun 8,1% dari puncak sejarah 4378,69 dolar AS.

Penyebab utama penurunan kali ini adalah, setelah Presiden AS Trump menyatakan bahwa pengenaan tarif penuh terhadap China tidak berkelanjutan, ketegangan perdagangan antara AS dan China sedikit mereda. Selain itu, penguatan dolar dan minat investor yang kembali terhadap aset berisiko tinggi seperti Bitcoin juga mendorong koreksi ini.

2. Sejarah Emas: Penurunan dan Puncak

Dipengaruhi oleh inflasi, suku bunga, dan peristiwa geopolitik, sejarah harga emas dipenuhi dengan fluktuasi yang tajam. Dari puncak awal tahun 1980-an hingga penurunan besar setelah 2013, kemudian rebound kuat di tahun 2020-an, dan penurunan pada bulan Oktober 2025, pasar emas telah mengalami beberapa naik turun.

1980-1999: Didorong oleh inflasi tinggi dan ketegangan geopolitik, harga emas melonjak cepat, mencapai puncaknya pada bulan Januari 1980 sekitar 850 dolar per ons. Kemudian, Ketua Federal Reserve saat itu, Paul Volcker, secara drastis meningkatkan suku bunga, memicu “Guncangan Volcker”, yang mengakhiri kenaikan harga emas. Antara tahun 1980 hingga 1982, Federal Reserve menaikkan suku bunga federal fund di atas 20% untuk menekan inflasi, yang menyebabkan resesi ekonomi parah. Ini memicu penjualan besar-besaran, dan pada tahun 1982, harga emas jatuh lebih dari 60%, memasuki pasar bearish jangka panjang. Harga emas turun dari sekitar 850 dolar per ons pada tahun 1980 menjadi sekitar 278 dolar per ons pada tahun 1999.

2012-2018: Harga emas menurun setelah mencapai puncaknya pada tahun 2011, seiring dengan stabilitas ekonomi global dan kinerja pasar saham yang baik, daya tarik investasi emas menurun, dan harga emas mulai turun dalam jangka panjang. Pada tahun 2013, Federal Reserve mulai mengurangi program pelonggaran kuantitatif, dolar menguat, dan dana beralih ke aset yang memberikan imbal hasil lebih tinggi, yang semakin memberikan tekanan pada harga emas. Sebagai dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang mendukung emas utama, kepemilikan SPDR Gold Trust berkurang lebih dari 30%, menunjukkan minat investor yang menurun. Selama periode 2014 hingga 2018, harga emas berfluktuasi antara 1200 hingga 1400 dolar AS per ons, jauh di bawah level sekitar 1680 dolar AS pada tahun 2012.

Tahun 2020-an: Pada tahun 2020-an, di tengah ketidakpastian global, emas memulihkan posisinya sebagai aset safe haven. Pandemi Covid-19 menyebabkan stagnasi ekonomi, dan pemerintah di berbagai negara meluncurkan paket stimulus lebih dari 10 triliun dolar, memicu kekhawatiran tentang inflasi. Pada tahun 2022, inflasi di Amerika Serikat telah melonjak di atas 9%, mengukuhkan posisi emas sebagai alat perlindungan finansial. Bank sentral di berbagai negara juga meningkatkan pembelian emas, menambah sekitar 1000 ton emas setiap tahun dari tahun 2022 hingga 2024. Bahkan ketika suku bunga naik, harga emas meningkat dari lebih dari 1785 dolar pada tahun 2020 menjadi lebih dari 3200 dolar pada awal tahun 2025.

Namun, penurunan emas pada bulan Oktober 2025 membuat para investor mulai mencari alternatif seperti Bitcoin, karena Bitcoin relatif tidak terpengaruh oleh kebijakan pemerintah dan bank sentral.

3. Bagaimana dana mulai mengalir ke Bitcoin

Istilah “emas digital” semakin mendalam di hati masyarakat, dengan semakin banyak investor muda yang melihat Bitcoin sebagai alat modern untuk melawan inflasi dan penurunan nilai mata uang. Banyak yang percaya bahwa Bitcoin lebih mudah diakses dan lebih inovatif dibandingkan dengan emas fisik, yang menyebabkan kapitalisasi pasarnya melonjak dari 134 miliar dolar AS pada tahun 2019 menjadi lebih dari 2,4 triliun dolar AS pada paruh pertama tahun 2025.

ETF Bitcoin spot dan produk yang diperdagangkan di bursa (ETP) memberikan saluran investasi tingkat profesional bagi investor institusi, menarik aliran dana yang sesuai senilai miliaran dolar. Pada awal Oktober 2025, aliran dana mingguan ETF Bitcoin spot di AS mencetak rekor sebesar 3,55 miliar dolar, di mana iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock menunjukkan kinerja yang luar biasa, membantu harga Bitcoin melampaui 126.000 dolar. Sementara itu, aliran keluar ETF emas dalam beberapa minggu terakhir telah melebihi 2,8 miliar dolar, yang kontras tajam dengan momentum kuat Bitcoin.

Dalam sejarah, aliran dana emas keluar berbanding terbalik dengan aliran dana Bitcoin masuk. Pada periode ketika selera risiko meningkat, korelasi antara Bitcoin dan emas turun hingga -0,3. Saldo bursa telah turun ke titik terendah dalam enam tahun, yaitu 2,83 juta Bitcoin, yang menunjukkan bahwa tekanan jual telah berkurang.

4. 200 ribu dolar Bitcoin: Apakah tujuan ini realistis?

Jalan Bitcoin menuju 200.000 dolar tampaknya didukung oleh faktor pasar dan ekonomi makro yang kuat. Pengurangan hadiah blok pada April 2024 mengurangi imbalan blok, menyebabkan pasokan menyusut di tengah permintaan yang terus meningkat. Beberapa indikator terus menunjukkan bahwa Bitcoin akan tumbuh secara stabil.

Seiring dengan terus meningkatnya utang global, daya tarik Bitcoin sebagai aset investasi terdesentralisasi terus tumbuh. Hingga paruh pertama tahun 2025, utang global telah mencapai hampir 338 triliun dolar AS, sekitar 235% dari GDP global.

Katalis institusi yang mendorong adopsi Bitcoin terus meningkat. Hingga 24 Oktober 2025, Strategy (MSTR) memiliki 640.418 Bitcoin, diikuti oleh Marathon Digital Holdings (MARA) dan Celsius (CEP), yang masing-masing memiliki 53.250 dan 43.514 Bitcoin.

Langkah Federal Reserve untuk melonggarkan kebijakan moneter mungkin akan memberikan dorongan tambahan. Level 200.000 dolar adalah acuan psikologis yang kuat, yang mungkin mendorong investor untuk menarik dana dari aset seperti emas, di mana saat ini telah ada 2,8 miliar dolar yang keluar dari ETF emas.

5. Bagaimana cara mengalihkan dana dari emas ke bitcoin

Perpindahan dana dari emas ke Bitcoin sering kali mendefinisikan siklus pasar utama, menyoroti bagaimana preferensi investor berkembang seiring waktu. Siklus kunci termasuk:

2013-2017: Dari tahun 2013 hingga 2017, harga emas setelah mencapai puncaknya pada tahun 2011, secara dasar tetap berada di antara 1200 hingga 1400 dolar AS per ons, sementara Bitcoin melesat dari 100 dolar AS menjadi 20 ribu dolar AS. Kenaikan ini didorong oleh investor ritel yang mencari alternatif mata uang terdesentralisasi.

2020-2021: Dari tahun 2020 hingga 2021, adopsi institusi mendorong harga Bitcoin naik menjadi 69.000 dolar AS, karena langkah-langkah stimulus selama pandemi dan kekhawatiran inflasi membuat perusahaan seperti Strategy lebih memilih Bitcoin daripada emas. Secara historis, emas menarik investor yang berhati-hati selama periode stabil, tetapi selama fase selera risiko, Bitcoin sering kali menarik dana berkat kelangkaan dan potensi pertumbuhannya.

Tren terbaru telah memperkuat perubahan ini. Pada Oktober 2025, Bitcoin ETF mencatat arus dana mingguan sebesar 3,55 miliar dolar AS, sementara Gold ETF mengalami keluaran dana sebesar 2,8 miliar dolar AS. Arus dana ini menyoroti bahwa di tengah ketidakpastian global yang terus berlangsung, investor sedang beralih ke aset digital.

6. Hambatan Bitcoin menuju 200.000 dolar

Meskipun para penggemar cryptocurrency memperkirakan Bitcoin akan mencapai 200.000 dolar, jalan ini tidaklah mulus. Hambatan yang ada termasuk volatilitas harga, ketidakpastian regulasi, kemungkinan pemulihan emas, dan persaingan dari aset lainnya:

Volatilitas Bitcoin: Seperti semua cryptocurrency, volatilitas Bitcoin sangat tinggi, mengalami kenaikan dan penurunan yang tajam. Pembelian oleh investor institusi dapat memicu kenaikan harga, sementara penjualan oleh pemegang besar (“whale”) dapat menyebabkan penurunan harga yang tiba-tiba.

Ketidakpastian regulasi: Di banyak daerah di seluruh dunia, regulasi Bitcoin masih dalam tahap pembentukan. Ketidakjelasan yang berkelanjutan dalam hal pajak dan kepatuhan dapat menghambat partisipasi institusi.

Pemulihan Emas yang Mungkin: Pada bulan Oktober 2025, beberapa investor yang meraih keuntungan besar mulai menarik dana dari ETF pertambangan emas. Sementara itu, laporan Reuters menyebutkan bahwa pada minggu ketiga Oktober 2025, aliran masuk ETF cryptocurrency global mencapai rekor 5,95 miliar dolar AS. Permintaan yang kuat terhadap aset cryptocurrency mendorong Bitcoin mencapai titik tertinggi baru dalam sejarah. Namun, sebagai aset safe haven, emas masih mungkin untuk bangkit kembali.

Kompetisi aset lainnya: rata-rata imbal hasil tahunan saham sekitar 10%, bersaing dengan aset digital. Obligasi negara yang ditokenisasi dan mata uang digital bank sentral (CBDC) juga menawarkan alternatif yang stabil. Pilihan-pilihan ini mungkin akan mengalihkan dana dari Bitcoin.

7. Perubahan antar generasi aset penyimpanan nilai

Peralihan antar generasi sedang mendefinisikan kembali pandangan orang-orang tentang aset penyimpanan nilai. Investor muda yang tumbuh di era digital semakin menyukai Bitcoin, karena sifatnya yang terdesentralisasi, tanpa batas negara, dan potensi imbal hasil yang tinggi.

Sebaliknya, generasi investor yang lebih tua masih lebih menyukai emas karena bentuk fisiknya dan stabilitas yang telah teruji. Tren digitalisasi yang semakin meningkat di bidang keuangan sedang mempercepat perubahan ini, dengan teknologi blockchain menggantikan sistem kertas yang lambat dengan solusi yang lebih transparan dan efisien.

Namun, seiring berjalannya waktu, emas dan bitcoin mungkin dapat coexist dalam suatu model lindung nilai ganda. Emas menawarkan keandalan dengan kelangkaan fisiknya dan catatan sejarah, sementara bitcoin menawarkan pertumbuhan dengan pasokan yang terbatas dan adaptasi digital. Keduanya bersama-sama mencapai keseimbangan antara tradisi dan inovasi, mencerminkan bagaimana investor beradaptasi dengan dunia keuangan yang semakin kompleks.