Sudahkah Anda membeli Bitcoin minggu ini? Saylor memperkirakan tambahan Holding senilai 69 miliar dolar.

Strategi Ketua Michael Saylor akhir pekan ini mengunggah tweet, disertai dengan grafik yang penuh dengan titik oranye, mewakili situasi pembelian sejak pertama kali membeli pada Agustus 2020, dan menulis “Titik oranye yang paling penting selalu adalah yang berikutnya”, mengantisipasi akan kembali naikkan posisi membeli Bitcoin.

Michael Saylor ramalan misterius: titik oranye berikutnya akan segera muncul

（Sumber: Saylor Tracker）

Saylor pada 19 Oktober memposting tweet di media sosial, inti dari kontennya adalah perusahaan yang merefleksikan situasi pembelian Bitcoin-nya, kadang-kadang sedikit mengisyaratkan jawaban untuk pertanyaan apakah Strategy minggu ini telah membeli Bitcoin. Kali ini tidak berbeda, Michael Saylor sekali lagi memposting grafik yang penuh dengan titik oranye, mewakili situasi pembelian sejak pertama kali membeli pada Agustus 2020.

Namun, lebih banyak informasi latar belakang tidak terletak pada grafik itu sendiri, tetapi pada judulnya, seperti yang dikatakan Saylor: “Titik oranye terpenting selalu adalah yang berikutnya.” Pernyataan ini tentu saja membuat para pengikut pasar cryptocurrency berspekulasi apakah Saylor dan timnya membeli Bitcoin minggu lalu, tetapi jujur saja, jika mereka tidak membeli, itu yang aneh.

Komunikasi yang bersifat prapemberitahuan ini telah menjadi gaya khas Saylor. Di masa lalu, ia juga pernah memberikan petunjuk tentang berita serupa sebelum secara resmi mengumumkan pembelian. Strategi ini tidak hanya menciptakan harapan untuk pengumuman yang akan datang, tetapi juga memberikan dukungan psikologis bagi pasar. Ketika investor mengetahui bahwa Strategy mungkin akan segera membeli, mereka sering kali sudah mulai mengambil posisi, yang pada gilirannya mendorong harga naik, menciptakan lingkungan pasar yang lebih menguntungkan untuk pembelian aktual Strategy.

Dari pola sejarah, Strategi biasanya mempercepat pembelian saat pasar turun. Data lima tahun terakhir menunjukkan bahwa sebagian besar pembelian Strategi terjadi selama periode koreksi harga Bitcoin. Strategi “membeli saat harga rendah” ini tidak hanya mengurangi biaya rata-rata, tetapi juga memberikan dukungan pembelian yang penting bagi pasar, membantu Bitcoin pulih lebih cepat setelah penyesuaian.

Black Friday bisa menjadi titik beli emas: kesempatan beli di 105.000 dolar

Minggu lalu, harga Bitcoin mengalami penurunan, yang hampir tidak diprediksi oleh siapa pun pada awal Oktober, aset tersebut jatuh di bawah ambang utama 105,000 dolar, hampir jatuh ke titik terendah yang terkenal yang dicapai pada 10 Oktober, hari ini dikenal di dunia cryptocurrency sebagai “Hari Jumat Hitam”.

Bagi Saylor dan Strategy, membeli Bitcoin di sana tampaknya merupakan kesempatan emas, karena dalam beberapa bulan terakhir mereka telah beberapa kali membeli dengan harga yang lebih tinggi. Jawaban untuk pertanyaan apakah Strategy telah membeli Bitcoin minggu ini, kemungkinan akan terungkap di kisaran harga ini. Jika Strategy benar-benar melakukan pembelian besar-besaran di sekitar 105.000 dolar, itu akan secara signifikan menurunkan biaya rata-rata posisi mereka.

Situasi sebaliknya—memilih untuk tidak membeli lebih banyak BTC—juga dapat dimengerti, karena kerusakan serius yang ditimbulkan oleh “Black Friday” di pasar telah menghapus keuntungan kertas sebesar 7 miliar dolar dalam waktu singkat hanya dalam seminggu, peristiwa ini jelas mempengaruhi kepercayaan investor dan ahli strategi. Ketika kerugian kertas mencapai skala sebesar itu, untuk terus naikkan posisi memerlukan keberanian dan keyakinan yang besar.

Namun, bagi penganut Bitcoin yang teguh seperti Saylor, kerugian di atas kertas jangka pendek tidak pernah mengubah strategi jangka panjangnya. Ia terus menekankan bahwa Bitcoin adalah “emas digital” dan “senjata pamungkas melawan inflasi”, keyakinan ini memungkinkannya untuk tetap tenang bahkan menambah posisi secara berlawanan saat pasar panik.

Strategi Memegang 640,250 Bitcoin: Menguasai 2.5% dari Total

Perusahaan tersebut memiliki Bitcoin yang menyumbang hampir 2,5% dari total pasokan Bitcoin, jauh melebihi perusahaan publik lainnya. Menurut data dari BitcoinTreasuries.net, Marathon Digital berada di posisi kedua, hanya memiliki 53.250 Bitcoin, sementara XXI (CEP) dan Metaplanet dari Jepang masing-masing memiliki 43.514 dan 30.823 Bitcoin. 15 perusahaan teratas bersama-sama memiliki lebih dari 900.000 Bitcoin.

Kepemilikan 640.250 BTC milik Strategy memiliki arti penting dalam diskusi minggu ini tentang apakah Strategy telah membeli Bitcoin. Jumlah ini setara dengan 3,05% dari total pasokan Bitcoin sebanyak 21 juta koin (jika dihitung berdasarkan sekitar 19,7 juta koin yang telah ditambang, maka sekitar 3,25%). Tingkat konsentrasi ini membuat setiap keputusan jual beli dari Strategy akan memberikan dampak signifikan terhadap pasar.

Lebih penting lagi, perbedaan besar antara Strategy dan perusahaan pemegang koin lainnya. Marathon Digital yang berada di peringkat kedua hanya memiliki 53.250 koin, kurang dari 8,3% milik Strategy. Kepemilikan yang monopolistik ini menjadikan Strategy sebagai patokan investasi Bitcoin di kalangan bisnis, di mana keputusan pembeliannya seringkali memicu efek tindak lanjut dari perusahaan lain.

Berdasarkan perhitungan harga saat ini, nilai posisi sekitar 69 miliar dolar AS menjadikan Strategy salah satu entitas yang memegang nilai Bitcoin tertinggi di dunia. Skala ini telah melampaui cadangan devisa banyak negara. Jika Strategy membeli Bitcoin minggu ini, terlepas dari besar kecilnya, itu akan semakin memperkuat posisi dominannya di bidang investasi Bitcoin perusahaan.

Dilema Model DAT: Peringatan Nilai Bersih Jatuh di Bawah 1.0

Namun, pernyataan terbaru Saylor dirilis pada saat industri menghadapi krisis. Sebuah laporan dari 10x Research menunjukkan bahwa banyak perusahaan manajemen aset Bitcoin mengalami penurunan nilai bersih yang drastis, dengan nilai miliaran dolar yang hilang. Para analis mengatakan bahwa perusahaan yang dulunya diperdagangkan dengan premi di atas jumlah Bitcoin yang sebenarnya dimiliki, kini valuasinya telah jatuh di bawah nilai cadangan mereka.

Misalnya, rasio kapitalisasi pasar Metaplanet terhadap nilai aset bersihnya baru-baru ini jatuh di bawah 1.0, yang berarti bahwa investor menilai perusahaan tersebut lebih rendah daripada Bitcoin yang dimilikinya. Fenomena ini dikenal sebagai “diskon nilai aset bersih” (NAV discount), yang merupakan tantangan besar yang dihadapi oleh model Digital Asset Trust (DAT). Dalam konteks pertanyaan “Apakah sudah membeli Bitcoin minggu ini?”, masalah ini semakin menonjol.

Logika model DAT adalah: perusahaan mengumpulkan dana dengan menerbitkan saham atau obligasi untuk membeli Bitcoin, dan investor yang membeli saham perusahaan tersebut pada dasarnya secara tidak langsung memiliki Bitcoin. Dalam keadaan ideal, perusahaan seharusnya menikmati premium, karena menawarkan manajemen profesional, strategi leverage, dan kemudahan memiliki eksposur Bitcoin dalam akun sekuritas tradisional. Namun, ketika kapitalisasi pasar jatuh di bawah nilai aset bersih, daya tarik model bisnis ini dipertanyakan.

Meskipun pasar lesu, Saylor tampaknya tidak terpengaruh—ia mengisyaratkan bahwa “titik oranye” berikutnya dari Strategi mungkin segera muncul di grafik. Sikap teguh ini sangat penting ketika model DAT menghadapi keraguan, karena ini mengirimkan sinyal kepercayaan kepada pasar.