L'exécutif de Circle appelle à la clarté alors que l'UE fait face au chevauchement entre MiCA et PSD2 - Crypto Economy

Les fournisseurs de stablecoins (E-Money Tokens ou EMTs) dans l'Union Européenne sont confrontés à une crise réglementaire en raison de réglementations qui se chevauchent. Patrick Hansen, responsable des politiques de l'UE chez Circle, a averti du risque que les orientations actuelles de l'Autorité bancaire européenne (EBA) pourraient exiger des entreprises d'obtenir des licences doubles (une sous MiCA et une autre sous la Directive sur les services de paiement, PSD2) pour la même activité de garde et de transfert.

Cette duplication réglementaire, confirmée par l'EBA en juin 2025, contredit l'objectif de MiCA de créer un cadre unifié. L'impact est sévère : les entreprises seront confrontées à des exigences de capital doubles ( allant jusqu'à 250 000 €) et des coûts de conformité. Hansen avertit que cela sape la compétitivité de l'UE et pourrait ralentir considérablement l'adoption des stablecoins libellés en euros, car les fournisseurs pourraient quitter le marché.

L'industrie a moins de cinq mois avant la fin de la période de transition. L'attention est désormais portée sur les législateurs de l'UE pour agir rapidement, soit en prolongeant le délai, soit, de manière cruciale, en modifiant la prochaine Directive sur les services de paiement (PSD3) pour exempté explicitement les activités EMT déjà couvertes par la MiCA.

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