La loi de Gresham et sa relation avec les cryptomonnaies

La loi de Gresham, un ancien principe économique, continue d'exercer une influence notable sur nos systèmes monétaires actuels. Ce concept établit que lorsque deux formes de monnaie coexistent, nous avons tendance à dépenser celle que nous considérons comme moins précieuse et à accumuler celle que nous percevons comme plus précieuse. En d'autres termes : “l'argent mauvais chasse le bon”.

Bien qu'il ne fût pas son créateur, Sir Thomas Gresham, financier anglais du XVIe siècle et conseiller de la reine Elizabeth I, a popularisé cette idée. Historiquement, cela se manifestait lorsque des pièces dégradées ou contrefaites circulaient tandis que les précieuses disparaissaient du marché.

Dans le monde crypto, cette dynamique se reproduit clairement. Personnellement, j'ai observé comment nous conservons le Bitcoin en attendant son appréciation, tandis que nous dépensons des stablecoins pour des transactions quotidiennes. Les cryptomonnaies volatiles sont réservées aux investissements spéculatifs, tandis que les stables sont utilisées pour les paiements quotidiens.

Bitcoin, en raison de sa rareté et de son adoption généralisée, fonctionne comme l'“or numérique” que beaucoup d'entre nous chérissent comme protection contre l'inflation. Je trouve fascinant comment nous reproduisons des comportements économiques centenaires avec des technologies si révolutionnaires.

La concurrence entre les cryptomonnaies et l'argent traditionnel reflète également ce principe. Qui n'a pas préféré dépenser des dollars tout en gardant ses Bitcoin ? Nous savons que le dollar s'érode avec l'inflation, tandis que les cryptos pourraient multiplier leur valeur.

Cependant, cette loi présente des limitations évidentes. Elle suppose des taux de change stables alors qu'en réalité, les cryptomonnaies connaissent des fluctuations brutales. De plus, les interventions gouvernementales distordent ces comportements “naturels” par des interdictions et des réglementations, comme nous l'avons vu dans certains pays asiatiques.

Les facteurs psychologiques entrent également en jeu. Les générations plus âgées conservent un lien émotionnel avec l'argent traditionnel qui remet en question la pure logique économique de Gresham. Et l'extrême volatilité de certaines cryptomonnaies complique la distinction entre “bon argent” et “mauvais argent”.

L'évolution des systèmes de paiement et les innovations fintech exigent une compréhension plus sophistiquée de ces principes économiques dans notre monde numérique.