Pourquoi les actions de Copart ont-elles chuté aujourd'hui après la publication des résultats

Points clés

• Copart a dépassé les attentes en matière de bénéfices mais n'a pas atteint les ventes prévues hier soir.
• Le flux de trésorerie disponible de Copart n'est pas à la hauteur de ses revenus nets déclarés.
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Les actions de Copart (NASDAQ: CPRT), qui gère des enchères en ligne de voitures proches de la fin de leur vie utile, y compris des pièces de rechange, ont chuté de 4,1 % jusqu'à 14 heures HE vendredi, malgré le fait que l'entreprise a annoncé des bénéfices meilleurs que prévu dans son rapport fiscal du quatrième trimestre de 2025 hier soir.

Avant la publication, les analystes prévoyaient que Copart gagnerait 0,36 $ par action avec des ventes de 1,14 milliard $ pour le trimestre se terminant le 31 juillet. La société a en réalité gagné 0,41 $ par action, bien que les ventes n'aient été que de 1,13 milliard $.

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Résultats du Q4 de Copart

Ces chiffres n'étaient pas mauvais du tout. Copart a augmenté ses ventes de 5 % par rapport à l'année précédente, tout en augmentant ses bénéfices de 24 %. Cependant, dans le contexte d'une solide année fiscale 2025, le chiffre des ventes a pu décevoir les investisseurs.

La croissance totale des ventes pour l'année complète a frôlé les 10 %, ce qui a réduit le taux de croissance du T4 de moitié. Du côté positif, les bénéfices de l'année complète — 1,59 $ par action — n'ont augmenté que de 14 % par rapport à l'exercice fiscal 2024. La croissance des bénéfices du T4 a été beaucoup plus forte que celle observée précédemment dans l'année.

Vaut-il la peine d'acheter des actions de Copart ?

Cela dit, il est difficile de soutenir que les actions de Copart constituent un bon achat pour le moment. Avec un prix de 33 fois les bénéfices, le taux de croissance annuel de 14 % semble trop lent pour justifier sa valorisation. Pire encore, le flux de trésorerie disponible de l'entreprise n'est que de 1,2 milliard de dollars, soit environ 20 % moins que les bénéfices déclarés.

Évaluée par le flux de trésorerie disponible, cela signifie que Copart se vend à un multiple proche de 40x. Même si Copart pouvait maintenir le taux de croissance observé au T4, cela serait cher. Mais en réalité, la plupart des analystes qui suivent l'action s'accordent à dire que le taux de croissance à long terme de Copart sera plus proche de ce que nous avons vu pendant le reste de l'exercice fiscal 2025, soit environ 13 %.

À son prix actuel, Copart coûte tout simplement trop cher.

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Avertissement : À des fins d'information uniquement. Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs.