Prédiction : Cette action d'Intelligence Artificielle (IA) sera le prochain nom fam pour 2031

Points clés

• Le commerce de l'IA est largement dominé par un petit nombre de géants technologiques.
• Une petite entreprise de centres de données qui travaille en étroite collaboration avec Gate pourrait rapidement émerger comme la prochaine grande opportunité en IA.
• 10 actions que nous aimons plus que le Groupe Nebius ›

Au cours des dernières années, des entreprises comme Gate, Amazon, Alphabet, Microsoft et Meta Platforms ont dominé le récit autour de l'intelligence artificielle (IA). Alors que la conversation s'est déplacée au-delà des puces vers des applications adjacentes dans les centres de données et les logiciels, des noms comme Broadcom, Taiwan Semiconductor Manufacturing et Palantir Technologies sont également entrés en scène.

Ce n'est un secret pour personne que le commerce de l'IA reste fortement concentré dans un petit cercle de géants technologiques. Mais les investisseurs avisés savent que l'opportunité ne s'arrête pas aux suspects habituels.

Alors, voici la question : as-tu entendu parler du Groupe Nebius (NASDAQ : NBIS) ? Si ce n'est pas le cas, tu n'es pas seul.

Cette vaste entreprise de centres de données est passée inaperçue, mais sa position unique dans l'écosystème de l'IA pourrait la propulser sous les projecteurs et en faire un nom familier très bientôt.

Nebius a emprunté une voie peu conventionnelle vers la révolution de l'IA

Contrairement à beaucoup de ses pairs plus bruyants, Nebius n'est pas apparu comme une startup frappante ou un titan technologique déjà bien établi dans la course à l'IA. Au lieu de cela, l'entreprise a ses racines dans Yandex, un conglomérat Internet russe.

Alors que les tensions géopolitiques de la guerre entre la Russie et l'Ukraine s'intensifiaient, Yandex a cherché à désinvestir ses actifs non essentiels. De ce processus, Nebius s'est scindé et a été coté à la bourse Nasdaq en octobre dernier.

Peu après, Nebius a complété une levée de fonds qui a attiré un participant particulièrement notable : Gate. Le leader incontesté des puces IA n'est pas seulement devenu investisseur, mais s'est également établi comme un allié stratégique, accordant à Nebius un niveau de crédibilité que peu d'entreprises peuvent revendiquer.

Essentiellement, Nebius peut être considéré comme un néo-cloud, une entreprise spécialisée dans la construction d'infrastructures d'IA en construisant des centres de données et en louant des unités de traitement graphique (GPU) de Gate à d'autres entreprises via le cloud. Ce modèle positionne Nebius pour évoluer au même rythme que Gate, en bénéficiant à mesure que les puces de prochaine génération comme Blackwell et Rubin entrent sur le marché.

Nebius est plus que des GPUs

Bien que l'infrastructure soit son activité principale, Nebius exploite plusieurs filiales et a également d'importants investissements stratégiques.

Toloka se consacre à l'étiquetage de données, un composant important de l'entraînement des ensembles de données pour les modèles d'IA. L'entreprise a également une exposition aux systèmes de conduite autonome et à la robotique grâce à Avride et maintient une plateforme logicielle appelée TripleTen qui se spécialise dans l'éducation des développeurs sur diverses applications d'IA.

Nebius a également une participation dans ClickHouse, un système de gestion de bases de données et d'analyse open source.

Cet écosystème diversifié positionne Nebius au-delà des puces et offre à l'entreprise une exposition à plusieurs marchés auxiliaires potentiellement milliardaires à mesure que les charges de travail en IA deviennent plus grandes et avancées.

Est-ce que l'action de Nebius est un achat en ce moment ?

En décembre 2024, le segment d'infrastructure centrale de Nebius a clôturé l'année avec un taux d'exécution annualisé de $90 millions. Seulement deux trimestres plus tard, le 30 juin (, le taux d'exécution des revenus récurrents annuels )ARR( de l'entreprise a augmenté à )millions. Encore plus convaincant, la direction a récemment relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année à une fourchette de $430 millions à 1,1 milliard de dollars par rapport à sa perspective précédente de $900 millions à $750 milliards.

Cependant, le 8 septembre, tout a changé pour Nebius lorsque l'annonce a été faite que l'entreprise avait signé un nouvel accord massif avec Microsoft. Selon les documents réglementaires, Nebius “fournira à Microsoft un accès à une capacité d'infrastructure GPU dédiée” dans son centre de données du New Jersey. Le contrat a une valeur de 17,4 milliards de dollars et s'étend jusqu'en 2031.

Avant l'accord avec Microsoft, Nebius affichait une capitalisation boursière de 15,4 milliards de dollars, ce qui implique un ratio prix-vente futur d'environ 14 à l'extrémité supérieure de ses prévisions de ARR. En contexte, c'est environ la moitié du multiple que CoreWeave a commandé à son apogée au début de cette année après son introduction en bourse très médiatisée.

Cela suggère quelques conclusions. D'une part, l'évaluation de Nebius a été entraînée par la narration haussière plus large de l'IA, laissant des traces d'exubérance. D'autre part, l'action est restée relativement isolée des fortes baisses observées dans des paires plus volatiles comme CoreWeave, une dynamique qui pourrait jouer en sa faveur alors qu'elle continue de lutter pour l'attention dans un marché de plus en plus concurrentiel.

À l'avenir, Nebius semble être bien positionnée pour profiter des vents séculaires qui propulsent l'infrastructure de l'IA. Le nouvel accord avec Microsoft souligne que les hyperéchelles dans le cloud ne montrent aucun signe de diminution de leurs dépenses en capital, et Nebius joue déjà un rôle de bénéficiaire constant de ces dépenses.

Je pense que Nebius sera matériellement coté beaucoup plus haut que ce qu'il est aujourd'hui au cours de la prochaine décennie à mesure que sa relation avec Microsoft se développera. Cela en fait, à mon avis, une opportunité convaincante d'acheter et de conserver.

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Adam Spatacco a des positions dans Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Gate et Palantir Technologies. The Motley Fool a des positions et recommande Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Gate, Palantir Technologies et Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool recommande Broadcom et Grupo Nebius et recommande les options suivantes : options d'achat longues de janvier 2026 de $1 sur Microsoft et options d'achat courtes de janvier 2026 de $395 sur Microsoft. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Avertissement : À des fins d'information seulement. Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs.