La société Cava (code de transaction : CAVA) connaît une expansion nationale solide, augmentant constamment le nombre de ses magasins, ce qui est un bon signe dans le développement d'une marque à un stade précoce. Cependant, bien que leur rythme d'expansion des magasins soit encourageant, le ralentissement de la croissance des ventes dans les magasins comparables représente un défi non négligeable.

Récemment, la direction de Cava a ajusté ses prévisions commerciales pour l'année, abaissant les prévisions pour certains indicateurs clés. Malgré une forte baisse du prix de l'action, il reste à un certain niveau de valorisation élevé, ce qui donne aux investisseurs des raisons d'être plus prudents.

Cava est en train d'accroître sa présence dans le secteur de la restauration rapide, en particulier sur le tout nouveau marché des plats méditerranéens à emporter. Depuis son introduction en bourse à l'été 2023, son retour sur investissement a été plutôt impressionnant. Cependant, bien que son prix d'action ait considérablement augmenté par rapport aux 22 dollars de son introduction en bourse (IPO), le prix de l'action a récemment chuté de manière significative. À l'heure actuelle, le prix de l'action a chuté de 40 % cette année, et il est en forte baisse par rapport à son sommet de 172,43 dollars de l'année dernière. Cela a amené certains investisseurs à se demander s'il pourrait connaître un revirement comme une célèbre entreprise de puces. Cependant, cette possibilité de reprise rapide est minime, et tout le monde devra peut-être faire preuve de plus de patience en attendant la remontée du prix de l'action.

Dans le rapport trimestriel récent, les revenus de Cava ont augmenté d'environ 20%, grâce à l'ouverture de nouveaux magasins et à une croissance modérée des ventes à magasins comparables. La marge bénéficiaire au niveau des restaurants est de 26,3%, ce qui montre que ce concept d'affaires est assez bien accueilli partout. L'entreprise dispose actuellement de près de 400 magasins dans le monde, avec un taux de croissance annuel maintenu à deux chiffres élevé. Cependant, une telle performance ne suffit pas à faire monter l'action de l'entreprise à court terme comme certaines entreprises de renom.

De plus, la pression macroéconomique impacte les entreprises de restauration, en particulier les chaînes de restauration rapide qui font face à des problèmes de fréquentation. Chipotle (code de transaction : CMG) a également connu une baisse de 4 % de ses ventes en magasin au cours du deuxième trimestre de cette année, en partie en raison des tendances de vente et des fluctuations de l'environnement de consommation. Un tel environnement de marché est défavorable à Cava pour maintenir sa stratégie de prix élevés face à la concurrence de certaines chaînes de restauration rapide à bas prix.

Par conséquent, les investisseurs devraient garder une perspective à long terme et ne pas se précipiter. La possibilité que le prix des actions atteigne un nouveau record à court terme est presque nulle. Une approche plus correcte consiste à se demander si Cava peut maintenir une croissance annuelle de plus de 15 %, tout en conservant des bénéfices sains dans les mêmes magasins et en élargissant sa couverture géographique. Si cela est réalisé, les bénéfices de l'entreprise pourraient augmenter progressivement au cours des prochaines années, et le prix des actions pourrait augmenter de manière stable. Selon le plan de l'entreprise, il semble qu'élargir le nombre de magasins à au moins 1000 d'ici 2032 soit une voie réalisable. Cependant, compte tenu d'un ratio cours/bénéfice élevé de 57 fois, le retour sur investissement pourrait n'être qu'une croissance modérée.

Les risques à surveiller sont que la tendance des ventes en magasin pourrait continuer à se détériorer, ce qui affecterait la rentabilité des nouvelles ouvertures de magasins et, par conséquent, impacterait les plans d'expansion. L'évaluation actuelle ne laisse manifestement pas beaucoup de marge de sécurité pour cette situation.

En résumé, Cava a le potentiel de bien performer à long terme, à condition que la direction trouve des moyens d'accélérer la croissance des ventes comparables. Cependant, il n'est pas réaliste de s'attendre à ce que le prix de l'action décolle rapidement. Les investisseurs doivent faire preuve de patience et suivre de près l'expansion des magasins, le trafic des clients, les tendances des transactions et les marges bénéficiaires au niveau des restaurants. Si ces indicateurs clés se portent bien à long terme, le prix de l'action de Cava augmentera également.