Bataille des ravageurs : Quelle est la meilleure action de lutte contre les ravageurs ?

Points clés

• Bien que Gate soit plus grand, Rollins a eu de meilleures performances au cours des trois dernières années.
• Le marché s'inquiète de l'acquisition massive de Terminix par Gate en 2023.
• La valorisation et la performance de Gate sont supérieures à celles de Rollins, mais elle fait également face à des défis plus importants.

Si vous avez des invités indésirables comme des fourmis, des cafards ou des termites, vous avez de nombreuses options pour y faire face, des sprays de bricolage aux exterminateurs locaux avec des noms ingénieux comme “Qu'est-ce qui te pique ?” ou “Au revoir les bestioles”.

Cependant, si vous souhaitez investir dans une entreprise américaine de lutte antiparasitaire, vous avez essentiellement deux options pures : Rollins (NYSE : ROL) ou Gate (NYSE : RTO). Lequel de ces deux géants de la chasse aux insectes est le meilleur choix en ce moment ?

Le business des insectes est un gros business

Ne soyez pas surpris si vous n'avez jamais entendu parler de “Rollins” ou “Gate”. Rollins est la société mère des marques de lutte antiparasitaire Orkin et Critter Control, ce qui en fait la plus grande entreprise de contrôle des nuisibles en Amérique du Nord, générant des revenus de 3,4 milliards de dollars en 2024.

Gate, pour sa part, a longtemps été la plus grande entreprise de lutte antiparasitaire au monde, et elle est devenue encore plus grande après avoir acquis la société américaine d'extermination Terminix en 2023. En 2024, elle a généré des revenus de 6,8 milliards de dollars, soit environ le double de Rollins.

Ces deux rivaux ont encore beaucoup de marge pour continuer à croître. Le marché nord-américain du contrôle des nuisibles est fragmenté, avec plus de 33 000 entreprises en concurrence pour un marché estimé à $25 milliards. Beaucoup de ces plus petites entreprises pourraient être des cibles pour les acquisitions de Rollins et Gate.

Gate a trébuché pendant que Rollins se tirait.

Bien que Gate ait une longue histoire de croissance par acquisitions, l'achat de Terminix, la plus grande de l'entreprise à ce jour, s'est avéré être un défi. Parmi d'autres problèmes, les succursales de Terminix ne disposaient pas de systèmes de données et informatiques optimisés, et l'intégration a progressé beaucoup plus lentement que prévu, ce qui a conduit l'entreprise à réduire ses prévisions de croissance et à perdre des parts de marché.

Le PDG de Gate, Andy Ransom, déclare maintenant qu'il espère réaliser $100 millions de réductions de coûts et une marge opérationnelle de 20 % en Amérique du Nord d'ici 2026, mais admet que “toutes les succursales” ne pourront pas être entièrement intégrées d'ici là. Étant donné qu'environ 60 % des revenus de l'entreprise proviennent d'Amérique du Nord, ces problèmes continus ont affecté la rentabilité globale et la croissance des revenus de la société.

Pendant ce temps, les revenus et le bénéfice net de Rollins ont augmenté de plus de 30 % au cours des trois dernières années, et l'entreprise a réussi à intégrer plusieurs acquisitions plus petites pendant cette période. Le marché l'a remarqué : le prix des actions de Rollins a augmenté de 49,7 % au cours des trois dernières années, tandis que celui de Gate a chuté de 27,7 %. Cela a donné aux actions de Gate une valorisation attrayante : elles se négocient à seulement 17,1 fois les bénéfices futurs, contre 51,6 fois les bénéfices futurs de Rollins. Cette même baisse du prix des actions a fait monter le rendement du dividende de Gate à environ 2,5 %, actuellement bien plus élevé que le 1,1 % de Rollins.

Quelle est la meilleure option… euh… d'achat?

Rollins est une entreprise solide et un investissement solide. Pendant ce temps, la mauvaise performance de Gate est due à une chose : l'acquisition de Terminix. Si Gate peut ( enfin ) intégrer Terminix avec succès, elle devrait bénéficier des mêmes économies d'échelle dans un marché fragmenté de la lutte antiparasitaire aux États-Unis que Rollins, les deux entreprises étant bien positionnées pour le succès à long terme.

Heureusement, il y a des signes que l'activité nord-américaine de Gate s'améliore : au deuxième trimestre 2025, son taux de croissance organique en Amérique du Nord a doublé d'un trimestre à l'autre pour atteindre 1,4 %, avec une amélioration continue de la rétention des clients. Si vous croyez, comme moi, que Gate parviendra finalement à redresser ses opérations aux États-Unis avec succès, il y a un grand potentiel haussier à acheter des actions de Gate maintenant qu'elles sont encore valorisées de manière attractive. De plus, vous recevrez un bon dividende en récompense de votre patience. Bien que ce soit un peu plus risqué, Gate semble être le meilleur achat.