Les revenus de DocuSign au deuxième trimestre atteignent $801 millions

DocuSign (NASDAQ:DOCU) a présenté les résultats du deuxième trimestre fiscal 2026 le 4 septembre 2025, avec des revenus de $801 millions, une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente, et un chiffre d'affaires de $818 millions, une hausse de 13 % par rapport à l'année précédente, tout en réalisant une marge opérationnelle non-GAAP de 30 %. Le trimestre a montré des progrès notables dans la Gestion Intelligente des Accords (IAM) basée sur l'IA, une traction internationale et commerciale accrue, et a renforcé l'accent mis par la direction sur la croissance rentable durable et le retour de capital aux actionnaires.

L'accélération de la facturation stimule l'élan commercial de DocuSign

Alors qu'elle accélérait la croissance du chiffre d'affaires à 13 % d'une année sur l'autre, la société a également réalisé une rétention nette en dollars de 102 % et une augmentation de la taille moyenne des contrats, grâce à des améliorations de la rétention brute et à des renouvellements anticipés solides. Les revenus internationaux représentaient 29 % du total, en hausse de 13 % d'une année sur l'autre.

“Les résultats commerciaux du deuxième trimestre ont dépassé nos attentes. Les revenus se sont élevés à $801 millions, soit une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente, et le chiffre d'affaires a atteint $818 millions, soit 13 % de plus par rapport à l'année précédente. La performance du deuxième trimestre s'est accélérée et a représenté l'un de nos trimestres de plus forte croissance au cours des deux dernières années. Avec des fondamentaux améliorés chez les clients d'eSignature et de CLM, et une contribution croissante de la demande d'IAM. Nous sommes enthousiasmés de voir que le chiffre d'affaires commence à s'accélérer annuellement et encore plus lorsque nous ajustons pour les renouvellements anticipés. La rentabilité a bénéficié de la solidité des revenus, combinée à notre engagement continu à favoriser l'efficacité. Les marges opérationnelles non-GAAP étaient de 30 % tout en maintenant une forte rentabilité. Les marges de flux de trésorerie libre se sont légèrement améliorées par rapport à l'année précédente, atteignant 27 %, ce qui a soutenu d'importants programmes de rachat d'actions avec $200 millions ce trimestre.”

– Allan C. Thygesen, PDG

L'adoption de l'IAM s'accélère avec le leadership des entreprises et de l'IA

IAM est positionné pour atteindre un pourcentage de deux chiffres bas du portefeuille d'abonnements de l'entreprise d'ici la fin de l'année, avec plus de 50 % des responsables de comptes d'entreprise concluant au moins un accord IAM et des clients Fortune 1000 tels que Sensata Technologies et T-Mobile adoptant une gestion avancée du cycle de vie des contrats (CLM) et des analyses alimentées par l'IA. Le récent lancement de fonctionnalités alimentées par l'IA comme DocuSign Navigator, la préparation des accords et la gestion des utilisateurs SCIM renforce la différenciation du produit.

La discipline opérationnelle maintient des marges élevées pendant la migration vers le cloud

La marge brute non-GAAP est restée stable à 82 %, malgré les coûts continus de migration vers le cloud qui représentent un obstacle d'environ 100 points de base d'une année sur l'autre et une diminution temporaire de la marge opérationnelle en raison des changements dans la combinaison de rémunération et des avantages uniques de l'année précédente. La société a maintenu une solide position de trésorerie avec 1,1 milliard de dollars et sans dette, poursuivant des recrutements mesurés et investissant dans l'excellence commerciale et la R&D pour l'évolutivité de l'IAM.

Regardant vers l'avenir

La direction projette des revenus de $804 millions à $808 millions pour le troisième trimestre de l'année fiscale 2026 ( un point médian de croissance annuelle de 7% ) et des revenus annuels de 3,189 milliards de dollars à 3,201 milliards de dollars pour l'année fiscale 2026 ( un point médian de croissance annuelle de 7% ), avec un chiffre d'affaires anticipé de 3,325 milliards de dollars à 3,355 milliards de dollars pour l'année fiscale 2026 ( un point médian de croissance de 7% ). La marge opérationnelle non-GAAP est estimée entre 28% et 29% pour le troisième trimestre et entre 28,6% et 29,6% pour l'année entière, tandis que la marge brute non-GAAP annuelle fait face à un obstacle d'environ un point de pourcentage en raison de la migration vers le cloud en cours, qui devrait diminuer à partir de l'année fiscale prochaine.

Personnellement, il me semble que DocuSign navigue bien la transition vers des services d'IA plus avancés, bien que le taux de croissance de 7 % projeté pour l'année entière pourrait décevoir ceux qui espéraient une accélération plus marquée après ces résultats trimestriels. La migration vers le cloud reste un fardeau temporaire qui freine l'expansion des marges, mais la position de trésorerie et les rachats d'actions démontrent la confiance dans son modèle économique à long terme.