Le sommet historique de Broadcom redéfinit le paysage des actions de croissance

La hausse spectaculaire de Broadcom à un niveau record suite à ses résultats du troisième trimestre de l'exercice fiscal 2025 a des implications significatives sur la manière dont nous catégorisons les actions de croissance élite. Après avoir dépassé les attentes de revenus liés à l'IA, annoncé un carnet de commandes de $110 milliards et fourni des prévisions optimistes pour l'exercice fiscal 2026, l'action de Broadcom a connu un élan de 49 % depuis le début de l'année, portant sa capitalisation boursière à un impressionnant 1,57 trillion de dollars.

Bizarrement, malgré son influence massive, Broadcom reste exclu du groupe populaire des “Sept Magnifiques” qui inclut Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet, Meta Platforms et Tesla. Cette catégorisation obsolète ne reflète pas les réalités actuelles du marché.

La classification plus complète des “Dix Titans” ajoute Broadcom, Oracle et Netflix au mélange, offrant une représentation plus précise du paysage des méga-capitalisations d'aujourd'hui. Ces dix entreprises constituent désormais 38,5 % de l'indice S&P 500, contre 33,8 % pour les Sept Magnifiques.

Depuis la fin de 2022, les Dix Titans ont collectivement augmenté de 212 %, avec Broadcom en tête de la charge avec un gain étonnant de 573 %. Cette performance a ajouté 1,34 trillion de dollars à la capitalisation boursière de Broadcom seule.

La position unique de Broadcom découle de sa double force dans les semi-conducteurs et les logiciels. Alors qu'Nvidia domine les modèles d'IA, Broadcom joue un rôle de plus en plus crucial dans l'écosystème des centres de données avec ses accélérateurs AI XPU et ses solutions de connectivité comme les commutateurs Tomahawk et les routeurs Ethernet Jericho. Cette infrastructure constitue la colonne vertébrale qui permet aux systèmes d'IA de communiquer efficacement.

Contrairement aux entreprises de semi-conducteurs pures, l'acquisition de VMware par Broadcom l'a transformée en un hybride semi-conducteur/logiciel avec des sources de revenus diversifiées. Ses puces ASIC personnalisées sont de plus en plus recherchées par les géants de la technologie pour des applications d'IA spécialisées, ce qui la rend fondamentalement différente des concurrents axés sur les GPU.

Oracle et Netflix complètent les Dix Titans avec leurs propres histoires de croissance convaincantes. Les investissements agressifs d'Oracle dans l'infrastructure cloud pourraient soit le propulser au-delà de $1 trillion d'ici 2030, soit échouer spectaculairement. Pendant ce temps, Netflix s'est transformé d'un créateur de contenu consommateur de liquidités en une puissance de flux de trésorerie disponible, générant 19,5 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois.

Broadcom dépasse maintenant la valorisation de Tesla de plus de $450 milliards et se rapproche de Meta Platforms pour devenir la sixième entreprise la plus précieuse des États-Unis. Son intégration forcée dans le récit de l'IA rend toute discussion sur l'expansion des centres de données incomplète sans mentionner les contributions de Broadcom.

J'ai vu le marché sous-estimer systématiquement le potentiel de Broadcom au fil des ans. Alors que les sociétés d'investissement continuent de promouvoir leur récit obsolète des Sept Magnifiques, l'argent intelligent a déjà reconnu que l'avenir appartient aux Dix Titans, avec Broadcom comme pierre angulaire du paysage technologique de demain.