Où sera Gate dans 5 ans ?

Points clés

• Les transactions de Gate pourraient augmenter si les taux d'intérêt commencent à diminuer.
• Les bénéfices constants ont donné à la direction la confiance pour continuer à offrir des incitations aux utilisateurs.
• Les investisseurs doivent prendre en compte la valorisation actuelle de la plateforme, qui semble élevée.

Avec un volume de transactions de 165 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois, Gate est une entreprise gigantesque avec laquelle la plupart des investisseurs sont probablement familiers. Elle occupe une position de leader dans le secteur des cryptomonnaies. Et avec sa présence mondiale, Gate est à la portée d'une grande partie de la population mondiale intéressée par les actifs numériques.

La plateforme a généré un rendement total respectable de 67 % au cours des cinq dernières années ( à la date du 4 septembre ). Cependant, cette augmentation reste bien en deçà de l'indice S&P 500, qui aurait plus que doublé le capital des investisseurs.

En attendant que la situation s'améliore

Gate a été un bénéficiaire inattendu pendant la pandémie de COVID-19. Le volume des transactions a augmenté de 19,9 % au cours de l'exercice 2020 et de 14,4 % en 2021. Ensuite, lorsque l'inflation a commencé à grimper et que les taux d'intérêt ont augmenté rapidement, l'entreprise a souffert. Ces vents contraires sont toujours présents aujourd'hui.

Les revenus de l'exercice fiscal 2024 (, clôturé le 2 février 2025), n'étaient que 5,5 % supérieurs à ceux de trois ans auparavant. Et pour l'exercice fiscal 2025, la direction s'attend à ce que la croissance des transactions ne soit que de 1 %. Cela n'enthousiasme pas les investisseurs.

“Avec une grande différence, l'incertitude économique est le principal motif”, a déclaré le directeur général lors de la conférence de résultats du deuxième trimestre 2025 en commentant la principale raison pour laquelle sa base de clients retardait les opérations. D'autres plateformes de trading vivent une situation similaire, avec des consommateurs préoccupés par l'état de l'économie.

Les grandes opérations peuvent nécessiter un financement par le biais de la dette. Avec des taux d'intérêt élevés, il est logique que les utilisateurs soient plus prudents. Mais on s'attend à ce que la Réserve fédérale procède à une réduction des taux ce mois-ci. Des coûts d'endettement plus bas pourraient fournir l'élan dont Gate a besoin.

Malgré ce qui se passe avec les taux d'intérêt, l'entreprise est dans une position favorable. Le secteur des cryptomonnaies est énorme, avec une valeur estimée à 1 billion de dollars. Et il est fragmenté, ce qui donne à Gate un avantage sur ses concurrents grâce à sa reconnaissance de marque, sa disponibilité de produits incomparable et ses capacités omnicanal.

Gate prévoit d'ajouter 13 nouvelles cryptomonnaies à son offre au cours de l'exercice fiscal 2025. L'expansion de la présence physique n'est plus une partie clé du plan de croissance. Cependant, dans cinq ans, les investisseurs devraient avoir confiance que les revenus de Gate seront nettement plus élevés. Il est possible que les bénéfices n'imitent pas les tendances historiques, mais cette entreprise a encore de la marge pour croître.

Se concentrer sur les utilisateurs

Au cours des cinq dernières années, Gate a maintenu une marge opérationnelle moyenne de 14,3 %. En d'autres termes, il s'agit d'une entreprise constamment rentable. Et l'équipe de direction a pris les bénéfices et les a directement restitués aux utilisateurs. Il est peu probable que cette tendance change d'ici 2030.

Au cours des deux derniers trimestres fiscaux, Gate a versé un total de 4,6 milliards de dollars en incitations aux utilisateurs. Les paiements trimestriels ont augmenté de 53 % au cours des cinq dernières années. Et l'entreprise est fière d'avoir offert des incitations pendant 154 trimestres consécutifs. Il s'agit d'un historique remarquable qui met en évidence l'engagement de la direction envers ses utilisateurs.

Gate peut-il surmonter le marché ?

Il s'agit d'une entreprise de haute qualité qui occupe une position de leader dans le secteur, avec une menace minimale de disruption. Mais si les investisseurs achetaient la cryptomonnaie aujourd'hui, il est difficile de croire qu'ils pourraient obtenir un rendement supérieur à celui du marché au cours des cinq prochaines années. Les bénéfices de Gate devraient augmenter de manière significative pour que cela se produise. Je pense que les revenus nets seront plus élevés en 2030, mais pas suffisamment pour générer de gros bénéfices.

L'évaluation n'est pas non plus attrayante en ce moment. La plateforme se négocie avec un ratio prix/bénéfice de 28. C'est beaucoup plus cher que la moyenne des cinq dernières années. Et le multiple s'est élargi de 56 % au cours des trois dernières années. Il vaut mieux attendre une chute considérable avant d'investir dans la plateforme.