Analyse du Marché Crypto : Bitcoin, XRP et Ethereum en Recul

Points Clés

• La dynamique du récent rebond des cryptomonnaies diminue.
• L’incertitude macroéconomique constitue une cause potentielle.
• Le sentiment est relativement faible chez au moins un groupe d’investisseurs.

Après avoir atteint de nouveaux sommets à la mi-août, Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) ont légèrement reculé dans les derniers jours du mois. Bitcoin a chuté de quelques points pourcentages, tandis qu’Ethereum a cédé un peu plus. XRP s’est également refroidi depuis son pic de mi-mois proche de 3,29 $, se situant autour de 2,76 $.

La volatilité à court terme est inhérente aux cryptomonnaies, et sur des horizons plus longs, les trois ont généré de fortes gains cette année. Cependant, trois vents contraires clairs pèsent sur le secteur crypto que les investisseurs doivent surveiller de près, car ils resteront pertinents tant que ce marché haussier perdurera, et probablement au-delà.

1. La Neblina Politique Crée un Scénario Macroéconomique Confus

Lorsque la politique gouvernementale devient un objectif mouvant, les investisseurs sont réticents à prendre des risques. Ce qui semble une décision intelligente aujourd’hui peut rapidement devenir une perte imprudente si les règles changent du jour au lendemain. Actuellement, du moins aux États-Unis, les règles régissant l’activité économique, y compris la cryptomonnaie, changent constamment, généralement sans stratégie ou orientation claire.

Un ensemble d’actions tarifaires proposées et partiellement mises en œuvre par l’administration Trump a instauré un climat d’incertitude et accru les coûts pour les secteurs fortement dépendants des importations. L’administration s’est appuyée sur des autorités de sécurité nationale comme justification pour une nouvelle vague de tarifs et de taxes « réciproques » qui sont entrés en vigueur en août.

Dans les données macroéconomiques de juillet, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté, et les économistes ont souligné que les prix à l’importation, poussés par les tarifs, ont été un facteur contributif, même si la dépense est restée solide. Cependant, l’effet total des tarifs sur l’inflation ne s’est probablement pas encore pleinement matérialisé, et il est également probable que les politiques tarifaires soient loin d’être finalisées.

Ce mélange de politiques laisse la Réserve fédérale dans une position délicate. Les responsables indiquent une réduction des taux d’intérêt ce mois-ci, ce que beaucoup sur le marché interprètent comme un catalyseur potentiellement haussier. La Fed reste également ouverte à des mouvements plus importants si le marché du travail se détériore davantage, ce qui témoigne d’une certaine prudence quant à la croissance. La combinaison d’une incertitude accrue, de pressions inflationnistes plus persistantes et d’un ralentissement de l’embauche réduit généralement l’appétit pour des actifs volatils et à long terme comme les cryptomonnaies.

En d’autres termes, les vents macroéconomiques sont instables et changeants, pas constants, ce qui rend difficile pour les investisseurs d’orienter leurs stratégies avec confiance.

2. Les Grands Teneurs Capitalisent sur leurs Gains

Les marchés ont aussi tendance à faire une pause lorsque les premiers acheteurs d’actifs prennent leur victoire et vendent leurs participations à des acheteurs plus récents.

Dans ce contexte, les « baleines » de cryptomonnaie de longue date, notamment en Bitcoin, ont récemment vendu une partie de leurs participations avec des gains. Une vente de 24 000 bitcoins a coïncidé avec une forte chute du prix de la monnaie.

Cela dit, les gains réalisés restent faibles par rapport à des pics antérieurs, même proches de records historiques, ce qui suggère que les excès d’offre sont épisodiques, non structurels. Par conséquent, il n’y a pas lieu de s’inquiéter outre mesure de l’activité des baleines, même si cela constitue un léger vent contraire à la croissance pour le moment.

3. Les Investisseurs Particuliers Restent Assez Prudents

Le troisième vent contraire est psychologique et concerne principalement le sentiment parmi les investisseurs particuliers.

Après l’effondrement de 2021 et le revers début 2025 dans le secteur crypto, le sentiment général à l’égard des cryptomonnaies reste mitigé, pour ne pas dire plus. Une enquête de Pew a révélé qu’environ 63 % des adultes américains ont peu ou pas du tout confiance dans la fiabilité et la sécurité des formes actuelles d’investissement ou d’utilisation de cryptomonnaies. Certains commentateurs ont aussi remis en question les sondages favorables à l’industrie, qui donnent une image trop optimiste des attitudes publiques envers cette classe d’actifs. La synthèse est que de nombreux investisseurs restent en retrait, affectés par des chutes passées et donc sceptiques quant à la pertinence de participer à cet espace.

Les institutions financières, en revanche, sont très actives et semblent extrêmement haussières. Début août, les produits d’actifs numériques ont enregistré l’une de leurs plus fortes entrées nettes hebdomadaires, d’environ 3,7 milliards de dollars.

Que signifie cette division ?

Si les investisseurs traditionnels restent hésitants tandis que les gestionnaires d’actifs continuent d’accroître leur exposition et de déployer des infrastructures, les baisses peuvent paraître plus lourdes qu’elles ne le justifient, mais la base pour la prochaine hausse reste solide. En supposant une amélioration de la clarté politique sur plusieurs fronts et une diminution des vagues de prises de bénéfices, le cas d’investissement à long terme pour maintenir Bitcoin, Ethereum et XRP demeure intact.

Données de marché à la date de publication