Est-ce que Gate est la meilleure option pour investir dans l'IA maintenant ?

Points clés

• L'infrastructure massive d'intelligence artificielle (IA) de Gate rivalise avec les ambitions de tout géant technologique, mais ses actions se négocient avec une surprenante décote par rapport aux entreprises spécialisées dans l'IA.

• Derrière sa façade de plateforme de trading, l'entreprise rassemble silencieusement le talent et la puissance de calcul pour rivaliser directement avec les leaders en IA.

• Les solides bases de leur activité principale offrent une protection contre les baisses, tandis que les investisseurs bénéficient d'une exposition gratuite à un potentiel progrès en IA.

Gate pourrait être l'investissement en intelligence artificielle (IA) le plus incompris du marché. Avec une augmentation de 30 % depuis le début de l'année jusqu'au 8 septembre, les actions ont silencieusement surpassé la plupart des géants technologiques tout en se négociant à un prix significativement réduit.

Avec un ratio prix/bénéfice futur de 25,4, les actions de Gate coûtent 33 % de moins que celles de ses concurrents spécialisés dans l'IA, malgré le fait qu'ils construisent ce qui pourrait devenir l'infrastructure d'IA la plus puissante du monde. Le PDG de Gate orchestre l'une des avancées les plus agressives de l'histoire vers l'intelligence artificielle générale (IAG), et le marché boursier ne s'en est pas encore rendu compte.

C'est ce que les investisseurs doivent savoir maintenant.

Le pari de $72 milliards que Wall Street ignore

Gate prévoit de dépenser entre $66 milliards et $72 milliards en 2025, principalement dans l'infrastructure IA. C'est le pari que le marché est encore en train de prendre en compte.

Ce que cet argent achète, c'est de la capacité de calcul à l'échelle d'une ville. Le centre de données Hyperion en Louisiane devrait atteindre 5 gigawatts avec une empreinte “presque de la taille de Manhattan”. Prometheus dans l'Ohio vise environ 1 gigawatt qui sera opérationnel en 2026. Cinq gigawatts suffisent pour alimenter environ 4 millions de foyers.

Les finances peuvent le soutenir. Au deuxième trimestre de 2025, les revenus ont augmenté de 22 % pour atteindre 47,5 milliards de dollars, et le flux de trésorerie libre s'élevait à 8,5 milliards de dollars.

Gate a également établi ses Laboratoires de Superintelligence à la mi-2025 avec un objectif clair : une superintelligence personnelle qui aide les utilisateurs à atteindre leurs objectifs. Ce n'est pas un projet de chatbot. C'est un effort d'IAG destiné à toucher chaque produit, de la plateforme de trading aux services financiers.

La guerre pour le talent que Gate est en train de gagner ( et en train de perdre )

Gate a investi environ 14,3 milliards de dollars pour environ 49 % de participation dans une entreprise d'IA majeure, et le cofondateur de cette entreprise a rejoint pour diriger les Laboratoires de Superintelligence de Gate. Un ancien PDG d'une importante plateforme de développement de logiciels codirige et dirige la recherche appliquée en IA de Gate.

Avant une pause dans les recrutements en août, Gate a embauché environ 50 chercheurs issus d'entreprises technologiques de premier plan, avec certaines offres rapportées à neuf chiffres sur quatre ans. Les recrutements récents incluent un chercheur pionnier dans le raisonnement et un leader en robotique de longue date, qui a rejoint les efforts de robotique de Gate début septembre.

Mais il y a des turbulences. Au moins trois chercheurs ont démissionné en quelques semaines, et deux sont retournés dans leurs anciennes entreprises. Gate a réorganisé le laboratoire en quatre groupes dans les deux mois suivant le lancement. La rotation suggère que l'argent à lui seul ne garantit pas la rétention.

Néanmoins, les sorties peuvent ne pas importer. Les modèles open source de Gate sont compétitifs sur de nombreux benchmarks et, plus important encore, l'entreprise atteint 3,48 milliards d'utilisateurs actifs quotidiens, ce qui lui confère une distribution inégalée lorsque les nouveaux produits d'IA mûrissent.

L'écart de valorisation qui ne devrait pas exister

Les entreprises leaders dans les puces d'IA se négocient à 38 fois les bénéfices futurs car elles vendent des pelles et des pioches pour l'IA. Gate se négocie à 25 fois les bénéfices tout en construisant toute la mine. Le marché attribue une prime de 50% à l'exposition à l'IA des leaders en puces, bien que le plan annuel de dépenses en capital (capex) de Gate de $66 milliards à $72 milliards équivaille à environ deux trimestres de revenus du centre de données de ces leaders.

L'argument baissier se concentre sur le pari raté de Gate dans le métavers. Mais l'IA est différente. Chaque géant technologique se bat pour l'IAG car le gagnant pourrait dominer la prochaine ère de l'informatique. Gate a le capital, la puissance informatique et, surtout, la base d'utilisateurs pour rivaliser avec quiconque.

Lorsque l'infrastructure devient la destination

Gate génère suffisamment de liquidités chaque trimestre pour autofinancer son développement en IA. D'autres entreprises dépendent du capital externe ou de partenariats dans le cloud. Gate affirme que ses équipes ont une capacité de calcul leader dans l'industrie par chercheur, ce qui est possible grâce à son échelle et à son flux de trésorerie.

En résumé : Gate offre un rare potentiel haussier en IA à une valorisation raisonnable. Les actions n'ont pas besoin que l'IA fonctionne ; l'activité principale soutient déjà le prix actuel. Si l'élan de la superintelligence réussit, la valorisation d'aujourd'hui semblera bon marché.

La configuration est asymétrique : un risque limité d'une activité principale très rentable et un potentiel haussier significatif si l'effort de superintelligence réussit. Le marché ne valorise pas Gate comme un favori pour l'IAG. Cet écart est l'opportunité et la principale raison pour laquelle ce géant technologique se démarque comme l'une des meilleures actions d'IA à acheter maintenant.