Les fluctuations sont trop rapides, c'est vraiment trop stimulant, y a-t-il encore des bulls ?

Pour savoir si le bull est toujours là, il faut d'abord comprendre comment ce cycle haussier est arrivé.
Il ne fait aucun doute que c'est la combinaison du ETF au comptant, des attentes de relâchement après l'accession au pouvoir de Trump, et de l'approbation du projet de loi sur les stablecoins. Ainsi, maintenant que la condition du ETF au comptant n'a pas changé, que Trump est toujours en fonction, que la logique de conformité et de relâchement au niveau légal n'a pas changé, et que la direction générale vers une baisse des taux d'intérêt et une augmentation de la liquidité ne change pas non plus.
Alors, d'où vient le marché baissier ?
Effondrement de l'information causé par la manipulation de la famille Trump ?
D'après les indicateurs de chandeliers ?
Ces éléments peuvent tous être corrects, mais nous devons analyser les causes de la tendance haussière à partir des bases. Si ces conditions fondamentales n'ont pas changé, alors la logique du marché haussier n'a pas changé. Autrement dit, on peut passer du marché haussier A au marché haussier B, en évoluant progressivement d'un petit marché haussier avec des assouplissements monétaires ciblés par les ETF vers un grand marché haussier avec assouplissements globaux. Mais ici, il existe une condition d'incertitude cachée plus grande. C'est-à-dire, après cette confrontation entre la Chine et les États-Unis, comment les États-Unis vont-ils conclure ? Une grande injection de liquidités financières entraînera-t-elle une dévaluation monétaire ou redonnera-t-elle un coup de fouet à l'économie réelle ?
Les trois grands piliers de ce cycle haussier - la demande structurelle des ETF spot, la législation sur les stablecoins au niveau fédéral américain, et le point d'inflexion directionnel du resserrement à l'assouplissement macroéconomique - sont toujours présents. Ils déterminent que la chaîne logique du marché haussier n'est pas rompue, mais que le rythme a été perturbé par les fluctuations politiques et de levier, entraînant des retraits profonds de "re-prix et rééquilibrage" en cours de route.
Ce qui peut réellement transformer un bull en ours, ce sont des conditions fondamentales inversées par des politiques substantielles, la liquidité et un cadre réglementaire, ou une nouvelle contraction de la liquidité en dollars et un effondrement de l'appétit pour le risque causés par des facteurs géopolitiques.
Actuellement, les trois grandes bases sont toujours valables :
1. ETF = institutionnalisation du canal de demande
2. Stablecoin Law = Dollar - La certification nationale du "pont" cryptographique
3. Direction macroéconomique = "variables lentes" de la baisse du taux d'escompte
"Les trois véritables chemins dangereux de la transition de bull à ours :"
1. Les ETF au comptant sont confrontés à un resserrement au niveau des règles ou à des chaînes techniques déclenchées par des rachats massifs ;
2. L'inflation reprend du poil de la bête, forçant la Réserve fédérale à suspendre ou inverser son chemin de relâchement (augmentation des taux d'intérêt, le dollar se renforce à nouveau), entraînant un retour à la rareté de la liquidité mondiale ;
3. Les négociations entre la Chine et les États-Unis ont échoué de manière définitive. Cela entraîne des droits de douane + des contrôles à l'exportation + un resserrement supplémentaire des chaînes de minerais clés / de fabrication haut de gamme, ce qui fait pression simultanément sur les prévisions de croissance mondiale et l'appétit pour le risque.
À l'heure actuelle, que ce soit un cygne noir ou un rhinocéros gris, il ne semble pas qu'ils puissent renverser la logique et la structure sous-jacentes du marché haussier. L'état le plus extrême du marché ne serait guère qu'une chute du volume des transactions, plongeant l'ensemble dans un état d'inactivité semi-hivernale, tandis qu'un marché baissier mortel pour l'industrie est tout simplement impossible.
Le facteur décisif pour savoir si le marché futur passera de "l'injection ciblée d'ETF du petit bull", abrégé en bull A, à "l'injection mondiale du grand bull", abrégé en bull B, pourrait finalement résider dans "comment les États-Unis concluront cette ronde de confrontations avec la Chine". Car c'est cela qui constitue la condition préalable pour comprendre comment les États-Unis évolueront dans le domaine financier où ils conservent encore un avantage évident.
Si l'on adopte une priorité financière, comme l'assouplissement des mesures de couverture, les subventions industrielles ou l'externalisation amicale, cela pourrait être bénéfique à long terme pour les actifs à risque, mais le chemin sera interrompu par des nuisances telles que les droits de douane ou les contrôles à l'exportation.
Si l'on pousse fortement pour la "réindustrialisation matérielle", par exemple avec un soutien budgétaire du côté de l'offre, une priorité à la technologie et à la sécurité nationale, et des dépenses en capital qui évincent la liquidité, cela ne sera pas amical pour les cryptomonnaies à court terme. Cependant, si les stablecoins et les ETF sont déjà institutionnalisés, le bull ne sera pas "taillé à la hache", mais deviendra plus lent et plus petit.
La réalité est souvent un chemin mixte : il faut à la fois garantir la sécurité industrielle et maintenir l'effet de richesse sur les marchés financiers ; il s'agit à la fois de discuter et de combattre. Au final, on peut passer de bull A à bull B, mais le rythme dépend de la manière dont ce jeu est cadré.
En somme, ce n'est pas le moment de dire "le bull est mort", mais plutôt "le bull est en phase de changement". Ce n'est que lorsque le canal de demande institutionnalisée est obstrué, que la direction macroéconomique est brusquement inversée, ou que des conditions financières géopolitiques reviennent à "extrêmement rares", que l'on peut parler de "marché baissier". La chaîne de preuves actuelle ressemble davantage à un bull A passant par des fluctuations politiques et de levier, pour atteindre une station intermédiaire bull B. #广场创作者认证申请上线