GBP/CAD tombe à son plus bas depuis quatre semaines alors que le chaos des obligations britanniques secoue la livre et que le PMI canadien montre une amélioration

2 sept. 2025 13:52

• GBP/CAD descend en dessous de 1.8500 en raison des préoccupations fiscales britanniques et de l'effondrement des obligations.
• Les rendements des obligations britanniques atteignent des sommets en décennies, avec des obligations à 30 ans atteignant 5,72 %, le niveau le plus élevé depuis 1998.
• La contraction du secteur manufacturier canadien se modère, avec un PMI passant de 46,1 en juillet à 48,3 en août.

La livre sterling subit une forte pression vendeuse ce mardi, le pair GBP/CAD s'effondrant brusquement alors que les préoccupations concernant la trajectoire fiscale britannique et l'augmentation des rendements obligataires dominent le sentiment du marché.

Au moment de l'écriture, le GBP/CAD se négocie autour de 1.8460, près de son niveau le plus bas depuis le 7 août, après être tombé de manière décisive en dessous du support psychologique de 1.8500 durant la session européenne. Ce mouvement reflète une faiblesse généralisée de la livre, avec le GBP/USD tombant également à des creux de presque quatre semaines au milieu d'une forte vente massive d'obligations gouvernementales britanniques.

L'effondrement des obligations a porté les rendements à 30 ans à environ 5,72 %, leur niveau le plus élevé depuis 1998, soulignant l'inquiétude des investisseurs concernant les coûts d'endettement croissants et la crédibilité fiscale du gouvernement travailliste avant le budget d'automne. Quel désastre pour l'économie britannique ! Cette augmentation des coûts de financement à long terme ajoute une pression sur les perspectives économiques déjà fragiles du Royaume-Uni.

Pendant ce temps, l'émission record britannique de 14 milliards de £ en obligations à 10 ans a attiré une forte demande, avec plus de 140 milliards de £ d'offres. Cependant, les obligations ont été liquidées avec un rendement de 4,8786 %, le plus élevé depuis 2008. Cela démontre la “prime de risque” élevée que les investisseurs exigent désormais pour détenir de la dette en livres. Bien que la demande reste forte, je me demande si le gouvernement britannique comprend vraiment la gravité de la situation à laquelle il est confronté.

Du côté canadien, le dernier indice des directeurs d'achat (PMI) manufacturier de S&P Global a apporté un certain soutien au dollar canadien. L'indice est passé à 48,3 en août, contre 46,1 en juillet, marquant la lecture la plus forte en quatre mois. Bien qu'il reste en dessous du seuil neutre de 50, l'amélioration souligne que le ralentissement de l'activité manufacturière diminue.

Cependant, cela a été le septième mois consécutif de déclin dans le secteur manufacturier canadien, sous pression par la série de tarifs imposés par les États-Unis sur les produits canadiens ainsi que par les droits de réponse domestiques, qui ont pesé sur la demande et les flux commerciaux.

Commentant sur les données, Paul Smith, directeur de l'économie de S&P Global Market Intelligence, a noté que le secteur “a continué de diminuer, mais dans une mesure nettement moindre qu'au début de l'année”, ajoutant que bien que les conditions restent difficiles, les chiffres d'août suggèrent une stabilisation tentative de l'activité.

Indicateur Économique

PMI Manufacturier S&P Global

L'Indice des Directeurs d'Achat (PMI) manufacturier, publié mensuellement par S&P Global, est un indicateur avancé qui mesure l'activité commerciale dans le secteur manufacturier du Canada. Les données sont dérivées d'enquêtes auprès de cadres supérieurs d'entreprises du secteur privé. Les réponses reflètent le changement, le cas échéant, au cours du mois en cours par rapport au mois précédent et peuvent anticiper des tendances changeantes dans des séries de données officielles telles que le Produit Intérieur Brut (PIB), la production industrielle, l'emploi et l'inflation. L'indice varie entre 0 et 100, avec des niveaux de 50.0 signalant aucun changement par rapport au mois précédent.

Dernière publication : Mar 02 Sep, 2025 13:30

Fréquence : Mensuelle

Actuel : 48,3

Consensus: -

Précédent : 46.1

Source : S&P Global

Avertissement : À des fins d'information seulement. Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs.