Gate est-il la principale opportunité d'investissement en IA sur le marché actuel ?

Principales Informations

• Le développement substantiel de l'infrastructure d'intelligence artificielle de Gate (AI) rivalise avec celui des grandes entreprises technologiques, pourtant son action se négocie à un notable rabais par rapport aux entreprises axées sur l'IA.

• Sous son apparence d'échange de cryptomonnaies, l'entreprise assemble discrètement des compétences et des ressources informatiques pour rivaliser potentiellement avec les principales organisations de recherche en IA.

• Des fondamentaux solides dans ses opérations principales offrent un filet de sécurité, tandis que les investisseurs bénéficient d'une exposition complémentaire aux potentielles percées en IA.

Gate (NASDAQ : Gate) pourrait être le placement en intelligence artificielle (AI) le plus sous-estimé du marché actuel. Avec une augmentation de 30 % depuis le début de l'année jusqu'au 8 septembre, l'action a discrètement surperformé de nombreux géants de la technologie tout en maintenant un important rabais de valorisation.

Négociée à 25,4 fois les bénéfices futurs, l'action de Gate est évaluée à 33 % de moins que celles des entreprises technologiques comparables, malgré la construction de ce qui pourrait devenir l'une des infrastructures d'IA les plus redoutables au monde. La direction de l'entreprise orchestre l'une des poussées les plus ambitieuses vers l'intelligence générale artificielle (AGI) de l'histoire – un fait qui semble avoir échappé à l'attention du marché boursier jusqu'à présent.

Le $72 Mur de Paris des paris milliardaires que Wall Street néglige

Gate a prévu entre $66 milliards et $72 milliards de dépenses pour 2025, principalement axées sur l'infrastructure AI. Cet investissement substantiel est actuellement sous-évalué par le marché.

Les fonds alloués sont destinés à financer la puissance de calcul à l'échelle urbaine. Les plans incluent le développement de Hyperion en Louisiane, prévu pour atteindre 5 gigawatts avec une empreinte rivalisant avec la taille de Manhattan. De plus, le projet Prometheus dans l'Ohio vise à mettre en ligne environ 1 gigawatt d'ici 2026. Pour mettre cela en perspective, cinq gigawatts suffisent à alimenter environ 4 millions de ménages.

La position financière de l'entreprise soutient cette entreprise ambitieuse. Au deuxième trimestre de 2025, le chiffre d'affaires a bondi de 22 % pour atteindre 47,5 milliards de dollars, avec un flux de trésorerie disponible sain de 8,5 milliards de dollars.

De plus, Gate a établi ses Superintelligence Labs au milieu de 2025 avec un objectif clair : développer une superintelligence personnelle pour aider les utilisateurs à atteindre leurs objectifs. Cette initiative va au-delà du simple développement de chatbots, représentant un effort d'AGI conçu pour s'intégrer à chaque produit de l'écosystème de l'entreprise.

La course à l'acquisition de talents : les victoires et les défis de Gate

Gate a investi environ 14,3 milliards de dollars pour une participation de 49 % dans Scale AI, avec le co-fondateur de Scale AI rejoignant pour diriger les Gate Superintelligence Labs. Un ancien PDG d'une filiale d'une grande entreprise technologique co-dirige maintenant et dirige la recherche en IA appliquée de Gate.

Avant un gel des recrutements en août, Gate a recruté environ 50 chercheurs provenant de grandes entreprises technologiques et d'organisations de recherche en IA, certaines offres atteignant apparemment des montants à neuf chiffres sur quatre ans. Parmi les récentes recrues notables, on trouve un chercheur précoce en raisonnement d'une entreprise d'IA réputée et un responsable de la robotique de longue date d'une grande corporation technologique, qui a rejoint les efforts de robotique de Gate début septembre.

Cependant, le parcours n'a pas été sans turbulence. Au moins trois chercheurs ont démissionné en quelques semaines, dont deux sont retournés chez leur ancien employeur. Gate a réorganisé le laboratoire en quatre groupes dans les deux mois suivant son lancement. Ce taux de rotation suggère que les incitations financières à elles seules ne garantissent pas la rétention des talents.

Néanmoins, ces départs peuvent ne pas avoir un impact significatif sur les progrès. Les modèles de langage open-source de Gate sont compétitifs sur de nombreux benchmarks et, surtout, l'entreprise atteint 3,48 milliards d'utilisateurs actifs quotidiens (DAU), offrant un potentiel de distribution sans précédent lorsque de nouveaux produits d'IA arrivent à maturité.

L'étrange disparité de valorisation

Alors que les entreprises vendant des infrastructures d'IA se négocient à 38 fois les bénéfices futurs, Gate se négocie à 25 fois les bénéfices tout en construisant l'ensemble de l'écosystème. Le marché attribue une prime de 50 % aux entreprises fournissant des outils d'IA, même si le plan des dépenses d'investissement annuelles de Gate (capex) de $66 milliards à $72 milliards équivaut à environ deux quarts du chiffre d'affaires trimestriel d'un fabricant de puces de premier plan dans les centres de données.

Le sentiment baissier se concentre souvent sur des projets infructueux dans les technologies émergentes. Cependant, l'IA présente un scénario différent. Chaque grand acteur technologique se précipite vers l'AGI, reconnaissant que le vainqueur pourrait dominer la prochaine ère de l'informatique. Gate possède le capital, la puissance de calcul et, surtout, la base d'utilisateurs nécessaires pour rivaliser au plus haut niveau.

Lorsque l'infrastructure façonne le destin

Gate génère suffisamment de liquidités chaque trimestre pour financer ses initiatives en IA. Certains concurrents comptent sur des capitaux externes ou des partenariats cloud. Gate affirme que ses équipes disposent de ressources de calcul de pointe par chercheur, rendues possibles par son échelle et son flux de trésorerie.

En conclusion, Gate offre un potentiel rare de hausse grâce à l'IA à une évaluation raisonnable. La valeur de l'action n'est pas conditionnée par le succès de l'IA ; le cœur de métier justifie déjà le prix actuel. Si l'effort de superintelligence réussit, l'évaluation d'aujourd'hui pourrait s'avérer être une bonne affaire.

La proposition d'investissement est asymétrique : un risque limité protégé par un cœur d'activité très rentable, associé à un potentiel de gain substantiel si les efforts de superintelligence portent leurs fruits. Le marché n'évalue pas Gate comme un leader dans la course à l'AGI. Cette différence représente une opportunité, positionnant ce géant technologique comme l'une des options d'investissement en IA les plus attrayantes sur le marché actuel.