Les revenus de Pro-Dex augmentent de 16 % au quatrième trimestre fiscal

Points clés

• Les revenus du quatrième trimestre ont augmenté de 16 % en glissement annuel pour atteindre 17,5 millions de dollars, soutenus par les principaux clients.

• La marge brute a été réduite à 20 % contre 27 %, car la combinaison de produits et les coûts tarifaires ont affecté la rentabilité.

• Le bénéfice net est passé de 1,6 million de dollars à 1,2 million, avec un bénéfice par action dilué de 0,36 dollar contre 0,46 dollar l’année précédente.

Pro-Dex (NASDAQ:PDEX), développeur et fabricant d’instruments chirurgicaux électriques pour les fabricants de dispositifs médicaux, a publié ses résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2025 le 4 septembre 2025. La société a enregistré un revenu GAAP de 17,5 millions de dollars, contre 15,0 millions l’année précédente, mais fait face à une pression sur les marges avec une contraction de la marge brute à 20 %. Le bénéfice net (GAAP) a diminué à 1,2 million de dollars, avec un bénéfice par action dilué de 0,36 dollar. Ces résultats ont montré une croissance des revenus conforme à l’accent récent de la direction, mais ont également mis en évidence de nouveaux risques liés aux coûts et aux marges que doit affronter l’entreprise.

Dans l’ensemble, le trimestre a montré un élan de croissance, avec des signaux de prudence concernant la rentabilité et le capital circulant.

Source : Pro-Dex. Note : Le quatrième trimestre de l’exercice 2025 s’est terminé le 30 juin 2025. Le quatrième trimestre de l’exercice 2024 s’est terminé le 30 juin 2024.

Aperçu général de l’activité et domaines d’intérêt

Pro-Dex se spécialise dans la conception et la fabrication d’appareils chirurgicaux électriques, avec un focus principal sur des produits basés sur sa technologie brevetée de limitation de couple adaptatif. Ces outils sont principalement commercialisés auprès de fabricants d’équipements d’origine (OEM), notamment pour des applications en chirurgie orthopédique, cranio-maxillo-faciale (CMF) et thoracique.

Les objectifs stratégiques récents de l’entreprise mettent l’accent sur le renforcement de la pénétration auprès des clients, en particulier parmi ses principaux comptes. L’investissement en R&D reste une priorité, visant à étendre sa technologie de limitation de couple à des marchés chirurgicaux plus larges. La réussite dépend de l’innovation continue des produits, de la gestion du risque de concentration des clients et du maintien d’une conformité réglementaire solide en matière de qualité et de sécurité.

Détails de la performance trimestrielle : Métriques clés et facteurs moteurs

Les revenus (GAAP) ont connu une croissance notable au quatrième trimestre de l’exercice 2025, principalement grâce à l’augmentation des envois à un petit groupe de clients existants. Selon la société, « les revenus de nos trois principaux clients » ont représenté la majorité de cette croissance. La vente d’une nouvelle génération de pièce à main chirurgicale électrique à son plus grand client a contribué de manière significative durant l’année fiscale 2025, stimulant la croissance à la fois trimestrielle et annuelle. Bien que cette augmentation des ventes indique une progression dans l’exploitation des relations existantes, la base de clients limitée demeure un risque structurel. Le client le plus important représentait 75 % des revenus de l’année fiscale 2025, tandis que les trois principaux représentaient 94 % des ventes.

La marge brute, qui mesure le bénéfice après coûts de production, s’est contractée de manière significative, passant de 27 % à 20 % au quatrième trimestre de l’exercice 2025 par rapport à l’année précédente. La direction a attribué cette baisse au quatrième trimestre de l’exercice 2025 à une combinaison de produits moins favorable — un changement vers les envois de dispositifs hérités plutôt que de modèles plus récents avec des marges plus élevées — et aux nouveaux coûts tarifaires qui ont augmenté les dépenses indirectes de fabrication. Malgré cette pression trimestrielle, la marge brute pour l’année complète (GAAP) s’est améliorée jusqu’à 29 % pour l’exercice 2025, grâce aux gains réalisés en début d’année et à la hausse des ventes de produits récemment lancés. Cependant, la faiblesse de la marge au quatrième trimestre de l’exercice 2025 met en évidence la vulnérabilité à la composition de la production et aux vents contraires liés aux coûts externes.

Les dépenses opérationnelles ont augmenté de 409 000 dollars par rapport à l’année précédente, atteignant 2,1 millions de dollars au quatrième trimestre de l’exercice 2025, en raison de la hausse des coûts de personnel dans les fonctions de vente, d’administration générale et d’ingénierie. Ces investissements soutiennent la croissance future et le développement des produits, mais exercent une pression sur les coûts lorsque la marge brute est sous tension. Cette augmentation des dépenses courantes a contribué à une baisse de 43 % du résultat opérationnel au quatrième trimestre de l’exercice 2025.

Le bénéfice net (GAAP) a diminué de 1,6 million de dollars au trimestre précédent à 1,2 million, influencé à la fois par la baisse de la marge brute et par l’augmentation des coûts opérationnels. Sur une base diluée par action, les bénéfices (GAAP) ont chuté à 0,36 dollar contre 0,46 dollar. La direction indique que le bénéfice net pour l’année complète (GAAP) pour l’exercice 2025 a augmenté de manière plus marquée, aidé en partie par les gains non réalisés sur les investissements, mais avertit que ces oscillations non opérationnelles peuvent ajouter de la volatilité et ne pas refléter les tendances du cœur de métier en cours.

Perspectives : Orientation et points d’attention

La direction a annoncé un carnet de commandes record de 50,4 millions de dollars au 30 juin 2025 (année fiscale 2025). La direction a décrit ce carnet comme un soutien aux attentes de croissance continue des revenus et du résultat opérationnel pour l’année fiscale 2026. Le communiqué de résultats a également mentionné des plans pour collaborer avec les clients sur le partage des coûts tarifaires et pour continuer à renforcer les processus de gestion et de fabrication. Cependant, aucune orientation financière précise concernant les revenus ou les bénéfices pour le trimestre à venir ou pour l’année fiscale suivante n’a été fournie.

Les investisseurs devraient surveiller plusieurs domaines clés dans les prochains trimestres. Parmi eux : les tendances de récupération ou d’érosion supplémentaire de la marge dues aux effets des coûts ou à la composition des produits ; le rythme auquel les stocks et les comptes clients reviennent à des niveaux plus normaux ; et la rapidité avec laquelle Pro-Dex pourra diversifier sa base de clients pour réduire sa dépendance à un seul grand acheteur. Il sera important de prêter attention au capital circulant et à la liquidité, étant donné la forte baisse des soldes de trésorerie au quatrième trimestre de l’exercice 2025, les fonds étant absorbés par l’augmentation des stocks et des comptes clients.

Les revenus et le bénéfice net sont présentés selon les principes comptables généralement acceptés aux États-Unis (GAAP), sauf indication contraire.