Zumiez annonce une augmentation de 2 % du chiffre d'affaires au deuxième trimestre

SourceMotley_fool

5 sept 2025 13:17

Points clés

• Les revenus ont atteint 214,3 millions $ au deuxième trimestre, à la limite supérieure des prévisions et en hausse de 1,9 % par rapport à l’année précédente.

• La marge brute s’est améliorée à 35,5 %, soit une augmentation de 1,3 point de pourcentage en glissement annuel.

• La marge opérationnelle est devenue légèrement positive à 0,1 %, bien que l’entreprise ait encore enregistré une perte nette de 0,06 $ par action.

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Zumiez (NASDAQ:ZUMZ), détaillant spécialisé dans les vêtements et équipements pour le skate, le snow et le style de vie des jeunes, a publié son rapport de résultats du deuxième trimestre fiscal 2025 le 4 septembre. Le fait le plus marquant est que les revenus ont atteint 214,3 millions $, légèrement au-dessus de la limite supérieure des projections de l’entreprise et supérieurs aux 210,2 millions $ du même trimestre l’année précédente. La marge brute (GAAP) a connu une amélioration significative, atteignant 35,5 %. Bien que l’entreprise ait déplacé sa marge opérationnelle en territoire positif à 0,1 % (GAAP), les pertes se sont poursuivies avec un BPA négatif de 0,06 $.

Ces résultats ont dépassé les attentes de la société, notamment grâce à l’accélération des ventes en Amérique du Nord qui a contribué aux tendances positives observées au début de la période importante de la rentrée scolaire, même si les défis internationaux persistants et les pressions sur les coûts continuent de peser sur le rendement.

Modèle économique et stratégies récentes de Zumiez

Zumiez est un détaillant spécialisé dans les vêtements, chaussures, accessoires et articles durs tels que les skates et les snowboards pour les jeunes. Il exploite plus de 700 magasins aux États-Unis, au Canada, en Europe et en Australie, combinant des emplacements physiques avec des sites de commerce électronique adaptés à chaque région.

L’approche récente de l’entreprise se concentre sur la sélection de produits, la création d’assortiments uniques et l’investissement dans l’expérience client. Son succès dépend de sa capacité à proposer des marques exclusives et à s’adapter rapidement aux tendances de la mode chez les jeunes consommateurs. Un facteur clé de croissance est l’intégration des expériences en ligne et en magasin, permettant aux clients d’acheter facilement via différents canaux.

Analyse du trimestre : Dynamique des ventes et signaux mixtes de rendement

Je suis surpris de constater que le trimestre a montré une nette amélioration du rendement des revenus, atteignant 214,3 millions $, soit une hausse de 1,9 % en glissement annuel. Les revenus ont légèrement dépassé la fourchette d’orientation précédente de l’entreprise de $207 millions à $214 millions. Les ventes comparables ont augmenté de 2,5 %. Les ventes comparables nord-américaines ont progressé de 4,2 %, ce qui suggère un marché central solide malgré une performance stable ou négative à l’international.

La marge brute (GAAP) s’est élargie à 35,5 % contre 34,2 %. La marge opérationnelle est devenue légèrement positive à 0,1 %, comparée à une marge négative l’an dernier, mais cela n’a pas suffi à se traduire par un rendement net. La perte nette (GAAP) s’est légèrement accrue à 1,0 million $ contre 0,8 million $ sur la même période l’année précédente, avec un bénéfice par action dilué (GAAP) négatif de 0,06 $, ce qui reste meilleur que la prévision de pertes de l’entreprise pour la période.

Peut-on vraiment faire confiance à ces chiffres ? La direction a attribué la forte croissance des ventes aux initiatives de marchandise et à l’expérience client, qui ont dynamisé la saison de la rentrée. Les premiers chiffres du troisième trimestre fiscal 2025, y compris une hausse de 10,6 % en glissement annuel des ventes nettes sur les 30 jours jusqu’au 1er septembre, indiquent une demande soutenue, particulièrement en Amérique du Nord. Les marchés internationaux, notamment l’Europe, sont restés à la traîne et ont moins contribué à la croissance des ventes que prévu.

Un événement unique notable a été un accord juridique de 3,6 millions $ lié à une plainte sur les salaires et horaires en Californie, qui a eu un impact négatif de 0,15 $ par action sur les résultats des six premiers mois de 2025.

Résultats de la rentrée et détails par segment

L’entreprise a rapporté “une accélération à ce jour du troisième trimestre menée par une hausse des ventes comparables de 11,2 % pendant la rentrée”, la majorité provenant d’Amérique du Nord, où les ventes comparables ont augmenté de 13 % sur les 30 jours se terminant le 1er septembre 2025.

Opérationnellement, Zumiez a terminé la période avec 730 magasins, sans changement par rapport à la fin du dernier exercice. L’entreprise prévoit actuellement six nouvelles ouvertures pour l’exercice 2025, cinq en Amérique du Nord et une en Australie.

Pendant ce temps, l’activité internationale continue de faire face à des vents contraires. En Amérique du Nord, les fortes ventes et les améliorations séquentielles contrastent avec la faiblesse ailleurs. Les plateformes physiques et en ligne comme zumiez.com soutiennent à la fois les ventes locales et digitales, mais la traction internationale reste un point à surveiller.

Au bilan, la trésorerie et les valeurs mobilières ont diminué à 106,7 millions $ contre 127,0 millions $ il y a un an, principalement en raison de rachats d’actions et de dépenses en capital, plus que de pertes opérationnelles. Les stocks sont restés stables à 157,7 millions $.

Perspectives : Orientation de la direction

Pour le troisième trimestre fiscal 2025, la direction prévoit des ventes nettes entre $232 millions et $237 millions, une marge opérationnelle de 2,3 % à 3,3 %, et un BPA dilué de 0,19 $ à 0,29 $. Les ventes comparables devraient croître entre 5,5 % et 7,5 %. Cela représente une avancée par rapport au dernier trimestre, soutenue par la vigueur continue en Amérique du Nord et l’élan de la saison de la rentrée.

Les investisseurs devraient surveiller l’évolution de la marge brute, des coûts opérationnels et des tendances de ventes, en particulier alors que la faiblesse internationale et les pressions sur les coûts continuent de créer des risques. L’entreprise ne verse actuellement pas de dividendes, ce qui me fait m’interroger sur son engagement envers les actionnaires minoritaires.

Les revenus et le bénéfice net sont présentés selon les principes comptables généralement reconnus aux États-Unis (GAAP) sauf indication contraire.

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