Les revenus de DocuSign au deuxième trimestre atteignent 801 millions de dollars

Source : The Motley Fool

4 septembre 2025 22:24

DocuSign (NASDAQ:DOCU) a présenté les résultats du deuxième trimestre fiscal 2026 le 4 septembre 2025, avec des revenus de 801 millions de dollars, soit 9 % de plus que l'année précédente, et un chiffre d'affaires de 818 millions, soit une augmentation de 13 % d'une année sur l'autre, tout en atteignant une marge opérationnelle non-GAAP de 30 %. Le trimestre a montré des progrès notables dans la Gestion Intelligente des Accords (IAM) avec IA native, une plus grande traction internationale et entreprise, et a renforcé l'accent mis par la direction sur une croissance rentable durable et des retours de capital aux actionnaires.

L'accélération de la facturation stimule l'élan commercial de DocuSign

Tout en accélérant la croissance du chiffre d'affaires à 13 % par rapport à l'année précédente, la société a également atteint un taux de rétention nette en dollars de 102 % et une augmentation de la taille moyenne des contrats, grâce à des améliorations de la rétention brute et à des renouvellements anticipés solides. Les revenus internationaux représentaient 29 % du total, enregistrant une croissance de 13 % par rapport à l'année précédente.

“Les résultats commerciaux du deuxième trimestre ont dépassé nos attentes. Les revenus se sont élevés à 801 millions de dollars, soit 9 % de plus que l'année précédente, et le chiffre d'affaires a atteint 818 millions, soit 13 % de plus. La performance du deuxième trimestre s'est accélérée et a représenté l'un de nos trimestres de croissance les plus importants au cours des deux dernières années. Avec des fondamentaux améliorés chez les clients de l'eSignature et du CLM, et une contribution croissante de la demande de IAM. Nous sommes ravis de voir le chiffre d'affaires commencer à s'accélérer annuellement, d'autant plus que nous ajustons pour les renouvellements anticipés. La rentabilité a bénéficié de la solidité des revenus, combinée à notre engagement continu à stimuler l'efficacité. Les marges opérationnelles non-GAAP étaient de 30 % tout en maintenant une forte rentabilité. Les marges de flux de trésorerie libre se sont modestement améliorées d'une année sur l'autre à 27 %, ce qui a soutenu d'importants rachats d'actions pour 200 millions de dollars ce trimestre.”

– Allan C. Thygesen, PDG

Cette combinaison de croissance des revenus et de rentabilité, associée à un retour discipliné de capital par le biais de rachats d'actions, démontre une solidité dans l'exécution et signale de meilleurs rendements pour les investisseurs, surtout parce que le chiffre d'affaires plus fort et la rétention nette indiquent une amélioration de la santé des clients et une expansion durable dans des segments de plus grande valeur.

L'adoption de l'IAM s'accélère avec le leadership des entreprises et de l'IA

IAM est positionné pour atteindre un pourcentage de bas à deux chiffres du livre de souscriptions de l'entreprise d'ici la fin de l'année, avec plus de 50 % des représentants de comptes d'entreprise concluant au moins un accord IAM et des clients Fortune 1000 comme Sensata Technologies et T-Mobile adoptant la gestion avancée du cycle de vie des contrats (CLM) et des analyses alimentées par l'IA. Le récent lancement de fonctionnalités alimentées par l'IA telles que DocuSign Navigator, la préparation des accords et la gestion des utilisateurs SCIM renforce la différenciation du produit.

“Bien que nous soyons encore aux premiers stades, plus de 50 % de nos représentants des comptes d'entreprise ont conclu au moins un accord IAM. Notamment, la taille moyenne des accords a également augmenté au cours du deuxième trimestre, IAM progressant dans de grandes organisations comme Sensata Technologies, un leader mondial dans la fabrication de capteurs, qui a accéléré ses flux de travail et commence à utiliser le moteur d'IA DocuSign Iris pour obtenir des informations sur les accords. DocuSign CLM a connu un élan amélioré au cours du deuxième trimestre, enregistrant l'un des trimestres les plus forts en croissance des réserves trimestrielles d'une année sur l'autre de ces dernières années.”

– Allan C. Thygesen, PDG

L'élan ascendant d'IAM et la pénétration croissante des comptes d'entreprise, associés à l'intégration avancée de l'IA, créent une différenciation concurrentielle significative, élargissent l'opportunité adressable et renforcent la thèse de l'entreprise en tant que leader émergent dans l'espace des contrats numériques et de l'analyse des contrats.

La discipline opérationnelle maintient des marges élevées lors de la migration vers le cloud

La marge brute non-GAAP est restée stable à 82 %, malgré les coûts continus de migration vers le cloud qui représentent un obstacle d'environ 100 points de base d'une année sur l'autre et une chute temporaire de la marge opérationnelle en raison de changements dans la combinaison de la rémunération et des avantages uniques de l'année précédente. L'entreprise a maintenu une solide position de trésorerie avec 1,1 milliard de dollars et sans dette, continuant à recruter de manière mesurée et à investir dans l'excellence commerciale et la R&D pour l'évolutivité de l'IAM.

“En rappel, nous nous attendions à ce que le deuxième trimestre ait la comparaison de la marge opérationnelle annuelle la plus difficile de tous les trimestres de l'exercice fiscal 2026 en raison de divers facteurs, y compris le temps et l'impact de nos programmes de rémunération, en particulier le passage au liquide plutôt qu'à des capitaux pour certains employés. Comme vous vous en souviendrez également, le deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2025 a également bénéficié d'un avantage unique de marge opérationnelle d'environ 150 points de base associé à des remboursements d'assurance et à la libération d'une réserve de litige. Notre migration vers le cloud continue également de représenter un obstacle d'une année sur l'autre pour les marges.”

– Blake Jeffrey Grayson, CFO

La rentabilité élevée et durable même face aux obstacles de marge souligne la résilience du modèle commercial de DocuSign, soutenant davantage d'investissements et de rendements en capital tout en restreignant temporairement l'expansion incrémentale de la marge non-GAAP jusqu'à ce que les pressions de coûts liées à la migration vers le cloud diminuent.

Regarder vers l'avenir

La direction prévoit des revenus de 804 à 808 millions de dollars pour le troisième trimestre de l'exercice fiscal 2026 (un taux de croissance annuel moyen de 7%) et des revenus annuels de 3,189 à 3,201 millions pour l'exercice fiscal 2026 (un taux de croissance annuel moyen de 7%), avec un chiffre d'affaires anticipé de 3,325 à 3,355 millions pour l'exercice fiscal 2026 (un taux de croissance de 7%). La marge opérationnelle non-GAAP est guidée à 28%-29% pour le troisième trimestre et à 28,6%-29,6% pour l'ensemble de l'année, tandis que la marge brute non-GAAP annuelle fait face à un obstacle d'environ un point de pourcentage en raison de la migration vers le cloud en cours, qui devrait diminuer à partir de l'exercice fiscal prochain. La société a réitéré que les clients d'IAM sont en bonne voie pour contribuer avec un pourcentage à un chiffre bas du livre des abonnements d'ici la fin de l'année et a souligné l'accent continu sur les rendements du capital par le biais de rachats d'actions opportunistes.

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