Les revenus de DocuSign au deuxième trimestre atteignent $801 millions

Source : The Motley Fool

4 septembre 2025 22:24

DocuSign (NASDAQ:DOCU) a présenté les résultats du deuxième trimestre fiscal 2026 le 4 septembre 2025, avec des revenus de $801 millions, une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente, et un chiffre d'affaires de $818 millions, une hausse de 13 % par rapport à l'année précédente, tout en atteignant une marge opérationnelle non-GAAP de 30 %. Le trimestre a montré des progrès notables dans la Gestion Intelligent des Accords (IAM) basée sur l'IA, une traction internationale et commerciale accrue, et a renforcé l'accent mis par la direction sur une croissance rentable durable et des retours de capital pour les actionnaires.

L'accélération de la facturation stimule le momentum commercial de DocuSign

Alors qu'elle accélérait la croissance du chiffre d'affaires à 13 % d'une année sur l'autre, la société a également réussi à obtenir un taux de rétention nette des clients de 102 % et une augmentation de la taille moyenne des contrats, grâce à des améliorations de la rétention brute et à des renouvellements anticipés solides. Les revenus internationaux représentaient 29 % du total, en hausse de 13 % d'une année sur l'autre.

“Les résultats du T2 ont dépassé nos attentes. Les revenus s'élevaient à $801 millions, soit une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente, et le chiffre d'affaires était de $818 millions, soit une augmentation de 13 % par rapport à l'année précédente. La performance du T2 s'est accélérée et a représenté l'un de nos trimestres de plus forte croissance au cours des deux dernières années. Avec des fondamentaux améliorés chez les clients d'eSignature et de CLM, et une contribution croissante de la demande d'IAM. Au-delà d'un trimestre individuel, nous sommes ravis de voir que le chiffre d'affaires commence à s'accélérer annuellement et encore plus lorsque nous ajustons pour les renouvellements anticipés. La rentabilité a bénéficié de la solidité des revenus, combinée à notre engagement continu à améliorer l'efficacité. Les marges opérationnelles non-GAAP étaient de 30 % tout en maintenant une forte rentabilité. Les marges de flux de trésorerie libre ont légèrement augmenté par rapport à l'année précédente à 27 %, ce qui a soutenu d'importants rachats d'actions avec $200 millions ce trimestre.”

– Allan C. Thygesen, PDG

Cette combinaison de croissance des revenus et de rentabilité—accompagnée d'un retour de capital discipliné par le biais de rachats d'actions—démontre une force dans l'exécution et indique de meilleurs rendements pour les investisseurs, en particulier lorsque des facturations plus fortes et une rétention nette indiquent une amélioration de la santé des clients et une expansion durable dans des segments à plus forte valeur.

L'adoption de l'IAM s'accélère avec le leadership des entreprises et de l'IA

On prévoit qu'IAM atteigne un pourcentage de faible dizaine du portefeuille d'abonnements de l'entreprise d'ici la fin de l'année, avec plus de 50 % des représentants de comptes entreprises concluant au moins un accord IAM et des clients du Fortune 1000 comme Sensata Technologies et T-Mobile adoptant une gestion avancée du cycle de vie des contrats (CLM) et des analyses alimentées par l'IA. Le récent lancement de fonctionnalités renforcées par l'IA telles que DocuSign Navigator, la préparation d'accords et la gestion des utilisateurs SCIM renforce la différenciation du produit.

“Bien que nous soyons encore aux étapes initiales, plus de 50 % de nos représentants des comptes entreprises ont conclu au moins un accord IAM. Notamment, la taille moyenne des accords a également augmenté au T2, IAM gagnant du terrain dans de grandes organisations comme Sensata Technologies, un leader mondial dans la fabrication de capteurs, qui a accéléré ses flux de travail et commence à utiliser le moteur d'IA DocuSign Iris pour extraire des informations des accords. DocuSign CLM a connu un élan amélioré au T2, enregistrant l'un des trimestres les plus forts en croissance des réservations d'une année sur l'autre ces dernières années.”

– Allan C. Thygesen, PDG

L'élan ascendant de l'IAM et sa pénétration croissante dans les comptes d'entreprise, combinés à l'intégration avancée de l'IA, créent une différenciation compétitive significative, élargissent l'opportunité de marché et renforcent la thèse de l'entreprise en tant que leader émergent dans le domaine des accords numériques et de l'analyse des contrats.

La discipline opérationnelle maintient des marges élevées lors de la migration vers le cloud

La marge brute non-GAAP est restée stable à 82%, malgré les coûts continus de migration vers le cloud qui représentent un obstacle d'environ 100 points de base d'une année sur l'autre et une baisse temporaire de la marge opérationnelle due à des changements dans le mélange de rémunération et des avantages ponctuels de l'année précédente. L'entreprise a maintenu une forte position de liquidités avec 1,1 milliard de dollars et sans dette, continuant à recruter de manière mesurée et investissant dans l'excellence commerciale et la R&D pour la scalabilité de l'IAM.

“En rappel, nous nous attendions à ce que le T2 ait la comparaison de la marge opérationnelle annuelle la plus difficile de tous les trimestres de l'exercice 2026 en raison de plusieurs facteurs, y compris le moment et l'impact de nos programmes de rémunération, en particulier le passage du capital à la trésorerie pour certains employés. Comme vous vous en souvenez, le T2 de l'exercice 2025 a également eu un avantage unique de marge opérationnelle d'environ 150 points de base associé à des remboursements d'assurances et à la libération d'une réserve de litiges. Notre migration vers le cloud continue également de constituer un obstacle d'une année sur l'autre pour les marges.”

– Blake Jeffrey Grayson, CFO

La rentabilité élevée et durable même face aux obstacles de marge souligne la résilience du modèle commercial de DocuSign, soutenant davantage d'investissements et de rendements en capital tout en restreignant temporairement l'expansion incrémentale de la marge non-GAAP jusqu'à ce que les pressions sur les coûts de migration vers le cloud diminuent.

Regarder vers l'avenir

La direction projette des revenus de $804 millions à $808 millions pour le T3 de l'exercice 2026, avec une croissance annuelle de 17 % au point médian( et des revenus annuels de 3,189 milliards de dollars à 3,201 milliards de dollars pour l'exercice 2026, avec une croissance annuelle de 17 % au point médian), avec un chiffre d'affaires prévu de 3,325 milliards de dollars à 3,355 milliards de dollars pour l'exercice 2026, avec une croissance de 17 % au point médian(. La marge opérationnelle non-GAAP est guidée entre 28 % et 29 % pour le T3 et entre 28,6 % et 29,6 % pour l'ensemble de l'année, tandis que la marge brute non-GAAP annuelle fait face à un obstacle d'environ un point de pourcentage en raison de la migration continue vers le cloud, qui devrait diminuer à partir de l'exercice fiscal suivant. L'entreprise a réaffirmé que les clients d'IAM sont en bonne voie pour contribuer un pourcentage à un chiffre bas du portefeuille d'abonnements d'ici la fin de l'année et a souligné l'accent continu sur les rendements en capital par le biais de rachats d'actions opportunistes.

Cet article a été créé en utilisant des Modèles de Langage Grande )LLMs( basés sur les approches et les idées d'investissement de The Motley Fool. Il a été révisé par nos systèmes de contrôle de qualité IA. The Motley Fool a des positions dans et recommande Docusign. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Avertissement : À des fins d'information seulement. Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs.