Zumiez rapporte une augmentation de 2 % de ses revenus au deuxième trimestre

SourceMotley_fool

5 sept. 2025 13:17

Points Clés

• Les revenus ont atteint 214,3 millions de dollars au T2, à la limite supérieure des prévisions antérieures et 1,9 % de plus que l'année précédente.

• La marge brute a augmenté à 35,5 %, ajoutant 1,3 points de pourcentage par rapport à l'année précédente.

• La marge opérationnelle est devenue légèrement positive à 0,1 %, bien que l'entreprise ait encore enregistré une perte nette de 0,06 $ par action.

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Zumiez, un détaillant spécialisé dans les vêtements et l'équipement pour le skate, le snowboard et le style juvénile, a publié ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2025 le 4 septembre. Le fait marquant est que les revenus ont atteint 214,3 millions de dollars, légèrement au-dessus de l'extrémité supérieure des prévisions de l'entreprise et en augmentation par rapport aux 210,2 millions de dollars de la même période l'année dernière. La marge brute (GAAP) a connu une amélioration significative, atteignant 35,5 %. Bien que la société ait déplacé sa marge opérationnelle en territoire positif à 0,1 % (GAAP), les pertes ont continué avec un BPA négatif de 0,06 $.

Ces résultats ont dépassé les attentes de l'entreprise, en particulier avec l'accélération des ventes nord-américaines qui ont contribué aux tendances positives observées à l'entrée de la période importante de retour à l'école, même si les défis internationaux continus et les pressions sur les coûts ont pesé sur la rentabilité.

Source : Zumiez. Remarque : Le deuxième trimestre fiscal 2025 s'est terminé le 2 août 2025. Le Q2 fiscal 2024 s'est terminé le 3 août 2024.

Modèle commercial et stratégies récentes

Quelle situation pour Zumiez ! Je pense qu'ils marchent sur une corde raide financière. Avec plus de 700 magasins répartis sur plusieurs continents, ils continuent de parier sur ce créneau de vêtements pour jeunes et d'articles pour sports extrêmes. Personnellement, je pense que leur obsession pour “l'expérience client” sonne bien sur le papier, mais est-ce vraiment fructueux ?

Sa stratégie d'intégration entre les magasins physiques et le commerce électronique pourrait être sa bouée de sauvetage, bien que je me demande s'ils ne sont pas en train d'arriver trop tard à une fête déjà dominée par d'autres géants du retail.

Analyse du Trimestre : Impulsion des Ventes et Signaux Mixtes de Rentabilité

Les chiffres semblent décents à première vue - des revenus de 214,3 millions de dollars avec une augmentation de 1,9 % par rapport à l'année précédente. Les ventes comparables ont augmenté de 2,5 %, avec l'Amérique du Nord affichant un sain 4,2 %. Mais soyons honnêtes, ces marges sont ridiculement petites. Une marge opérationnelle de 0,1 % est pratiquement rien, et la perte nette de $1 millions montre qu'ils sont loin d'une véritable reprise.

La direction s'empresse d'attribuer l'augmentation des ventes à ses initiatives de merchandising, mais elle ne mentionne pas combien elle a dû investir pour obtenir cette misérable croissance de 1,9 %. Pendant ce temps, l'Europe continue d'être un fardeau pour ses résultats mondiaux.

Ce qui me semble particulièrement ironique, c'est cet accord légal de 3,6 millions de dollars pour un litige de travail en Californie. Typique d'une entreprise qui veut projeter une image jeune et moderne, mais qui finit par payer pour des pratiques de travail discutables.

Résultats de Retour à l'École et Contexte des Lignes de Produits

Je dois admettre que leurs chiffres pour le retour à l'école sont impressionnants - une augmentation de 11,2 % des ventes comparables et de 13 % en Amérique du Nord. On dirait qu'ils ont enfin trouvé le bon produit, du moins pour le public américain.

Cependant, je reste sceptique quant à son expansion physique. Seules six nouveaux magasins prévus pour 2025 suggèrent une extrême prudence ou un manque de capital pour croître de manière agressive. Et pendant ce temps, l'activité internationale reste le vilain petit canard de la famille.

La chute de la trésorerie et des valeurs négociables à 106,7 millions ( depuis $127 millions ) me fait remettre en question ses priorités. Racheter des actions alors qu'elles ne sont toujours pas rentables ? Cela semble être une stratégie pour maintenir artificiellement le prix des actions plutôt que d'investir dans une croissance durable.

Regarder vers l'avenir : Prévisions de la Direction

Pour le T3 FY2025, ils prévoient des ventes nettes entre $232 et $237 millions, avec une marge opérationnelle de 2,3 % à 3,3 %. Ils s'attendent à un BPA dilué de 0,19 $ à 0,29 $, avec une croissance des ventes comparables entre 5,5 % et 7,5 %.

Il me semble curieux qu'ils ne fournissent pas d'orientation pour toute l'année fiscale 2025, se cachant derrière “des incertitudes liées aux tarifs et à la demande des consommateurs”. N'est-ce pas toujours le cas dans le commerce de détail ? Cela ressemble plus à une excuse pour ne pas s'engager sur des objectifs qu'ils pourraient ne pas atteindre.

À mon avis, Zumiez reste un pari risqué. Bien qu'ils montrent des signes de vie en Amérique du Nord, leurs problèmes internationaux et leurs marges extrêmement serrées n'augurent pas d'un avenir radieux sans changements significatifs dans leur stratégie globale.