Le Dow Jones grimpe après des données faibles de l'ADP alimentant les espoirs de baisse des taux

4 sept. 2025 17:46

Le Dow a augmenté de plus de 250 points jeudi, ce que j’appellerais un cas classique de « mauvaise nouvelle est une bonne nouvelle » pour Wall Street. Des chiffres d’emploi ADP décevants ont fait bondir les actions alors que les traders pariaient que la Fed n’aurait d’autre choix que de réduire les taux lors de leur prochaine réunion.

En regardant les chiffres, l’ADP a montré seulement 54 000 nouveaux emplois en août — bien en dessous des 65 000 attendus et une chute dramatique par rapport aux 106 000 de juillet. Les demandes d’allocations chômage initiales ont également augmenté à 237 000, dépassant les prévisions. À mon avis, ces données sur le marché du travail de plus en plus fragile sont exactement ce que le marché veut voir.

Le Dow reste légèrement en baisse pour la semaine, flirtant juste en dessous de 45 600, mais à portée de franchir un nouveau record au-dessus de 45 760. Tout dépend maintenant du rapport NFP de vendredi — le véritable test pour savoir si cette rallye se poursuivra.

Ce qui est fascinant, c’est comment les marchés ont trouvé leur scénario parfait de Bouc Émissaire jeudi. Alors que les données sur l’emploi s’affaiblissaient, le PMI Services de l’ISM a augmenté pour un troisième mois consécutif à 52,0, suggérant que l’économie ne s’effondre pas complètement. En creusant davantage, vous trouverez des signaux préoccupants — le sentiment des inventaires s’est étendu pendant 28 mois consécutifs, ce qui suggère que les entreprises accumulent des stocks en prévision de possibles problèmes tarifaires. La composante des retards a atteint son niveau le plus bas depuis 2009, indiquant que les commandes futures s’amenuisent dans un contexte de tensions commerciales.

Le rapport NFP de vendredi sera absolument crucial. Les économistes s’attendent à environ 75 000 nouveaux emplois en août, à peine au-dessus des 73 000 faibles de juillet. Je parie que les traders se positionnent déjà pour un chiffre faible qui obligerait essentiellement la Fed à agir lors de la réunion du 17 septembre.

Graphique quotidien du Dow Jones

FAQ sur le Dow Jones

Qu’est-ce que le Dow Jones ?

Le Dow Jones Industrial Average suit 30 grandes actions américaines via un calcul pondéré par le prix (plutôt que par la capitalisation boursière). Fondé par Charles Dow (qui a également lancé le Wall Street Journal), il est critiqué pour être trop étroit comparé à des indices plus larges comme le S&P 500.

Quels facteurs influencent le Dow Jones ?

Les bénéfices des entreprises influencent le plus directement l’indice, ainsi que les données macroéconomiques affectant le sentiment des investisseurs. Les décisions de taux d’intérêt de la Fed sont particulièrement influentes puisqu’elles impactent le coût d’emprunt des grandes entreprises composant l’indice.

Qu’est-ce que la théorie de Dow ?

La théorie de Dow analyse les tendances du marché en comparant le Dow Jones Industrial Average avec la moyenne des transports, confirmant les tendances lorsque les deux évoluent dans la même direction. La théorie identifie trois phases du marché : l’accumulation (entrée du smart money), la participation du public (investisseurs grand public), et la distribution (sortie du smart money).

Comment puis-je trader le DJIA ?

Vous pouvez obtenir une exposition via des ETF comme le SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA), des contrats à terme, des options ou des fonds communs qui suivent les composants de l’indice.

Avertissement : À titre informatif uniquement. La performance passée n’est pas indicative des résultats futurs.