Le yen japonais lutte mais est prêt à se renforcer contre l'USD

Le yen japonais a faibli lors de sa légère hausse de lundi matin contre le Dollar américain, se maintenant en dessous des 147,00 mi-temps au début de la semaine. J'ai remarqué que malgré cette faiblesse temporaire, plusieurs facteurs s'alignent pour potentiellement renforcer le JPY à l'avenir.

Les tensions géopolitiques croissantes résultant de l'attaque massive de la Russie sur l'Ukraine et de l'aggravation du conflit Israël-Hamas apportent un soutien naturel au yen en tant que monnaie refuge traditionnelle. Ce qui est encore plus intéressant, c'est le consensus croissant du marché selon lequel la Banque du Japon augmentera bientôt ses taux - un contraste frappant avec la trajectoire attendue de la Réserve fédérale, qui prévoit deux baisses de taux d'ici la fin de l'année 2025.

Cette divergence dans la direction de la politique monétaire pourrait retenir les haussiers du Dollar et limiter les gains du USD/JPY. Les traders semblent hésitants à prendre des paris directionnels audacieux avant les prochaines publications de données économiques américaines, ce qui suggère que la prudence prévaut.

Les indicateurs économiques du Japon racontent une histoire mitigée - le PMI manufacturier finalisé à 49,7 pour août montre une légère détérioration, cependant les investissements en capital ont augmenté de 7,6 % au deuxième trimestre par rapport à l'année dernière. Pendant ce temps, le paysage géopolitique reste volatile avec l'attaque de la Russie impliquant plus de 500 drones et 45 missiles contre l'Ukraine, tandis que les forces israéliennes poursuivent leurs opérations à Gaza.

D'un point de vue technique, l'USD/JPY reste piégé dans une plage de négociation de quatre semaines, avec un fort support autour de 146,70. Une rupture en dessous pourrait déclencher un mouvement vers 146,20, pouvant potentiellement entraîner des pertes plus profondes. En revanche, un momentum au-dessus de 147,45-147,50 pourrait rencontrer une résistance avant le seuil de 148,00.

Le contraste entre les attentes bellicistes de la BoJ et les perspectives accommodantes de la Fed semble susceptible de bénéficier au JPY à faible rendement, surtout dans un contexte de sentiment baissier autour du dollar. Avec les marchés américains fermés pour le Labor Day et des données économiques importantes à l'horizon, les traders pourraient rester en retrait, attendant des signaux directionnels plus clairs avant de faire des mouvements significatifs.