Où sera l'action AMD en 2026 ?

L'action AMD a enregistré des rendements impressionnants de 26 % sur le marché en 2025, surpassant l'indice du secteur des semi-conducteurs PHLX de près du double. Bien que ces gains soient solides, je pense que 2026 pourrait être encore plus lucrative pour les investisseurs prêts à rester avec ce sous-estimé des semi-conducteurs.

J'ai constaté qu'AMD traîne constamment derrière Nvidia sur le marché des GPU de centre de données IA, l'écart étant douloureusement évident dans leurs récents rapports trimestriels. Les revenus de Nvidia dans les centres de données ont bondi de 56 % d'une année sur l'autre pour atteindre un incroyable $41 milliards, tandis qu'AMD a réussi une croissance de seulement 14 % pour atteindre 3,2 milliards de dollars. Les deux ont été confrontés à des restrictions à l'exportation vers la Chine, mais Nvidia domine clairement cet espace.

Mais ne sous-estimez pas encore AMD. La société ne reste pas les bras croisés pendant que son rival se régale des profits de l'IA. Leurs futurs GPU MI350 pour l'IA promettent une amélioration de 35x des performances d'inférence par rapport aux générations précédentes. Plus important encore, les processeurs MI400 prévus pour 2026 pourraient offrir un bond de performance encore plus substantiel.

Ce qui m'intéresse particulièrement, c'est le portefeuille de clients d'AMD - Microsoft, Meta et Oracle utilisent déjà leur série MI300. Ces relations devraient probablement se développer alors qu'AMD introduira des solutions à l'échelle des racks l'année prochaine, intégrant des GPU et des CPU de serveur en une seule plateforme utilisant des processeurs réseau avancés.

Avec McKinsey prévoyant 5,2 trillions de dollars de dépenses dans les centres de données d'ici 2030 (60% sur les puces et le matériel informatique), il est clair qu'il y a de la place pour plusieurs acteurs. La feuille de route produit agressive d'AMD les positionne pour capturer une part plus importante de ce marché gigantesque à partir de 2026.

Sur le plan financier, les analystes prévoient une croissance des revenus de 28 % pour atteindre $33 milliards en 2025, suivie d'une nouvelle augmentation de 20 % pour atteindre $40 milliards en 2026. Mais je soupçonne que ces estimations pourraient être conservatrices compte tenu de leurs lancements de produits à venir. La projection la plus excitante est une hausse des bénéfices de 54 % à 6,02 $ par action en 2026, car les charges d'inventaire dues aux restrictions d'exportation chinoises ne devraient plus freiner la croissance.

Si AMD se négocie à 33x les bénéfices ( en ligne avec le Nasdaq-100) d'ici la fin de 2026, nous envisageons un prix de l'action autour de $199 - représentant un potentiel de hausse de 23 % par rapport aux niveaux actuels. Pas mal pour une entreprise que beaucoup ont considérée comme un outsider dans la course à l'IA.

L'avenir de l'industrie des semi-conducteurs n'est pas un scénario où un seul gagnant prend tout. Bien qu'une entreprise domine actuellement les titres et la part de marché, le positionnement stratégique d'AMD pourrait récompenser les investisseurs patients qui reconnaissent le long terme qui se joue ici.