La paire EUR/CHF attire un nouvel intérêt d'achat pour le deuxième jour consécutif ce jeudi, le croisement atteignant environ 0,9381 pendant la session européenne. Ce mouvement reflète une combinaison de données d'inflation suisses plus douces et de ventes au détail de la zone euro plus faibles que prévu, amenant les investisseurs à réévaluer les perspectives de politique monétaire des deux côtés.



L'Indice des Prix à la Consommation (IPC) de la Suisse est resté stable à 0,2 % en glissement annuel en août, conformément aux prévisions, mais reflète toujours une pression sur les prix de manière modérée et persistante. En termes mensuels, l'IPC a chuté de 0,1 %, en dessous des attentes d'une lecture stable. Ces chiffres soulignent l'environnement désinflationniste auquel est confronté la Banque Nationale Suisse (BNS), renforçant les spéculations du marché selon lesquelles les décideurs pourraient adopter une posture plus flexible si la demande intérieure faiblit davantage.

Dans la zone euro, les ventes au détail de juillet ont chuté de 0,5 % par rapport au mois précédent, une contraction plus marquée que la baisse attendue de 0,2 %, et un inversement notable de l'augmentation de 0,6 % de juin. En termes annuels, les ventes ont augmenté de 2,2 %, mais ont également été inférieures aux 2,4 % prévus et ont marqué un ralentissement par rapport à la croissance de 3,5 % enregistrée précédemment. La répartition a révélé des baisses dans la consommation d'aliments et de combustibles, tandis que les produits non alimentaires n'ont enregistré qu'une augmentation marginale. Cette impression faible pointe vers une demande des ménages hésitante dans tout le bloc, suscitant des inquiétudes quant à la durabilité de la croissance alors que l'inflation se refroidit et que les vents contraires au commerce extérieur persistent.

Pour le BNS, la dernière donnée de l'IPC souligne la faiblesse persistante de la pression des prix, maintenant la banque fermement dans un territoire accommodant après avoir réduit son taux de politique à zéro en juin. En revanche, la Banque centrale européenne (BCE) est confrontée à un défi différent, car l'inflation de la zone euro a augmenté de 2,1 % en août, avec une inflation sous-jacente de 2,3 %, même si les ventes au détail montrent un affaiblissement de la consommation, ce qui laisse les décideurs politiques dans une approche prudente d'attente et d'observation.

Ajoutant au tableau, le taux de chômage ajusté saisonnièrement de la Suisse est resté stable à 2,9 % en août, renforçant l'avis selon lequel le marché du travail reste résilient même si les pressions sur les prix demeurent modérées. Dans la zone euro, l'attention se concentre sur les lectures du deuxième trimestre de vendredi, où l'on s'attend à ce que l'emploi augmente de 0,1 % par rapport au trimestre précédent et de 0,7 % par rapport à l'année précédente, tandis qu'il est prévu que le Produit Intérieur Brut (PIB) s'étende de 0,1 % trimestriellement et de 1,4 % annuellement.
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