USD/JPY se stabilise au-dessus de 148,00 alors que des données PMI américaines mitigées déplacent l'attention vers le NFP

Le yen japonais continue de lutter contre le dollar mardi, avec l'USD/JPY qui monte pour le troisième jour consécutif. Actuellement autour de 148,30, la paire a légèrement reculé par rapport aux nouveaux sommets d'un mois atteints plus tôt, mais maintient tout de même un gain quotidien de 0,77 %, profitant de la force générale du dollar.

Les données manufacturières américaines ont peint un tableau contradictoire aujourd'hui. L'ISM Manufacturing PMI a montré que le secteur reste en territoire de contraction malgré une légère amélioration par rapport à juillet. Bien que les nouvelles commandes soient revenues à la croissance, la production et l'emploi continuent de montrer des signes de faiblesse. Pendant ce temps, l'enquête S&P Global a raconté une histoire complètement différente, indiquant la plus forte amélioration manufacturière en plus de deux ans. Cette contradiction a laissé les traders incertains, avec l'indice du dollar reculant par rapport à des sommets de quatre jours pour atteindre environ 98,30.

Je suis sceptique quant à la force apparente du dollar. Malgré les gains d'aujourd'hui, des faiblesses fondamentales persistent. Les marchés ont pratiquement garanti une réduction des taux lors de la réunion de septembre de la Fed, et les inquiétudes croissantes concernant l'ingérence politique dans l'indépendance de la banque centrale sont profondément préoccupantes. Ajoutez à cela le fardeau de la dette en forte augmentation aux États-Unis, et vous obtenez une recette pour une vulnérabilité à long terme du dollar qui ne peut pas être masquée par des rallyes à court terme.

La situation économique du Japon n'aide pas non plus le yen. Les données récentes ont été décevantes - l'inflation de base de Tokyo a ralenti à 2,5 % en août, la production industrielle a diminué en raison d'une production automobile plus faible, et les ventes au détail ont sous-performé. Le vice-gouverneur Ryozo Himino a pris la parole aujourd'hui, plaidant pour des hausses de taux progressives tout en avertissant simultanément des risques mondiaux - en particulier les dommages potentiels des tarifs américains. Cette position ambiguë n'inspire guère confiance dans un resserrement agressif de la BOJ.

En regardant vers l'avenir, le rapport sur les emplois non agricoles de vendredi déterminera probablement le prochain mouvement significatif du USD/JPY. Le marché s'attend à 75 000 nouveaux emplois contre 73 000 le mois dernier - des chiffres à peine impressionnants. Avant cela, le changement d'emploi ADP de jeudi et les demandes d'allocations chômage hebdomadaires fourniront des indices précoces sur l'élan du marché du travail.

Indicateur Économique

Paie non agricole

La publication des Nonfarm Payrolls montre le nombre de nouveaux emplois créés aux États-Unis au cours du mois précédent dans toutes les entreprises non agricoles. Ces changements mensuels peuvent être extrêmement volatils et soumis à des révisions significatives. En général, une lecture élevée renforce le dollar américain, tandis qu'une lecture basse l'affaiblit, bien que les révisions précédentes et le taux de chômage soient également importants. La réaction du marché dépend de la façon dont les traders interprètent l'intégralité du rapport BLS.

Prochaine sortie : Ven 05 Sept 2025 12:30 Fréquence : Mensuelle Consensus : 75K Précédent : 73K Source : Bureau of statistiques du travail des États-Unis

Pourquoi cela importe-t-il aux traders ?

Le rapport mensuel sur l'emploi est considéré comme l'indicateur économique le plus critique pour les traders de devises aux États-Unis. Publié le premier vendredi après le mois de rapport, la création d'emplois est fortement corrélée à la performance économique globale et guide les décisions politiques de la Réserve fédérale. Malgré de nombreux indicateurs avancés qui façonnent les attentes, le NFP surprend régulièrement les marchés et déclenche une volatilité substantielle. Lorsque les chiffres réels dépassent les estimations, le dollar a généralement tendance à se renforcer.

Avertissement : À des fins d'information uniquement. Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs.