Le Dollar canadien stagne par rapport à l'USD malgré les mouvements du marché

Le Dollar canadien (CAD) reste complètement stable lors de la séance d'aujourd'hui, montrant une indifférence remarquable à la fois au USD généralement plus faible et à la force observée dans les devises liées aux matières premières. Même avec l'AUD/CAD se négociant près des sommets de fin 2024, le loonie ne semble pas pouvoir reprendre son souffle, selon les stratèges FX de Scotiabank, Shaun Osborne et Eric Theoret.

CAD Sous-performe dans tous les domaines

La récente annonce de la fusion Anglo American/Teck, structurée principalement comme une opération entièrement par actions, ne fait pas bouger le CAD. Bien que les attentes concernant la politique de la Banque du Canada ne favorisent pas la monnaie, les véritables dommages se produisent sur les croisements alors que les marchés intègrent des éventuelles réductions supplémentaires des taux de la Fed. Cela a laissé le CAD comme la monnaie du G10 la moins performante au cours du mois dernier.

Les spreads des swaps à 2 ans US/Canada se sont stabilisés près des récents bas. Le taux au comptant reste significativement surévalué par rapport à l'estimation d'équilibre de Scotiabank de 1,3608. Les échanges ont été contraints dans la large fourchette de vendredi, et l'action d'aujourd'hui est également contenue dans les limites d'hier. Je ne vois que peu d'appétit de la part des traders pour pousser le CAD de manière décisive dans une direction ou dans l'autre pour le moment.

Le manque de momentum haussier après le fort rebond du Dollar vendredi suggère une faiblesse sous-jacente au milieu de signaux techniques mixtes. Un mouvement plus significatif nécessitera probablement que le USD/CAD franchisse de manière convaincante 1.3850/55 ou en dessous de 1.3730/40.

J'ai observé cette paire se battre pour trouver une direction depuis des semaines maintenant. Avec les politiques des banques centrales qui divergent mais que les marchés intègrent déjà une grande partie des mouvements de taux attendus, nous sommes coincés dans cette plage frustrante. Le coup de pouce des matières premières qui aide généralement le CAD ne s'est pas matérialisé malgré la force des devises associées - un signe préoccupant pour les taureaux du loonie.

Avertissement : À des fins d'information uniquement. Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs.