Les revenus de DocuSign au deuxième trimestre atteignent 801 millions de dollars

Source : The Motley Fool

4 septembre 2025 22:24

DocuSign (NASDAQ:DOCU) a présenté les résultats du deuxième trimestre fiscal 2026 le 4 septembre, avec des revenus de 801 millions de dollars, soit une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente, et un chiffre d'affaires de 818 millions, soit une augmentation de 13 % en glissement annuel, tout en réalisant une marge opérationnelle non-GAAP de 30 %. Le trimestre a montré des progrès notables dans la Gestion Intelligente des Accords (IAM) basée sur l'IA, une plus grande traction internationale et d'entreprise, et a renforcé l'accent mis par la direction sur une croissance durable et rentable et des rendements du capital pour les actionnaires.

L'accélération de la facturation stimule l'élan entrepreneurial

Tout en accélérant la croissance de son chiffre d'affaires de 13 % d'une année sur l'autre, la société a également enregistré un taux de rétention nette des clients de 102 % et une augmentation de la taille moyenne des contrats, soutenue par des améliorations de la rétention brute et des renouvellements anticipés solides. Les revenus internationaux représentaient 29 % du total, avec une croissance de 13 % d'une année sur l'autre.

“Les résultats du deuxième trimestre ont dépassé nos attentes. Les revenus se sont élevés à 801 millions, soit une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente, et le chiffre d'affaires a atteint 818 millions, soit une augmentation de 13 %. La performance du deuxième trimestre s'est accélérée et a représenté l'un de nos trimestres de plus forte croissance au cours des deux dernières années, avec des fondamentaux améliorés dans les clients d'eSignature et CLM, et une contribution croissante de la demande d'IAM. Nous sommes ravis de constater que le chiffre d'affaires commence à s'accélérer d'une année sur l'autre. La rentabilité a bénéficié de la solidité des revenus, combinée à notre engagement continu à améliorer l'efficacité, avec des marges opérationnelles non-GAAP de 30 %. Les marges de flux de trésorerie libre se sont modestement améliorées à 27 %, ce qui a soutenu d'importants rachats d'actions de 200 millions ce trimestre.”

– Allan C. Thygesen, PDG

Cette combinaison de croissance des revenus et de rentabilité — accompagnée de retours de capital disciplinés par le biais de rachats — démontre une force d'exécution et indique des rendements plus élevés pour les investisseurs, surtout parce que l'amélioration du chiffre d'affaires et de la rétention nette indique une meilleure santé des clients et une expansion durable dans des segments de plus grande valeur.

L'adoption de l'IAM s'accélère avec le leadership des entreprises et en IA

IAM est positionné pour atteindre un pourcentage de faible chiffre d'affaires à un chiffre de son portefeuille d'abonnements d'ici la fin de l'année, avec plus de 50 % des représentants de comptes d'entreprise concluant au moins un accord IAM et des clients Fortune 1000 tels que Sensata Technologies et T-Mobile adoptant une gestion avancée du cycle de vie des contrats (CLM) et des analyses alimentées par l'IA. Le récent lancement de fonctionnalités améliorées par l'IA telles que DocuSign Navigator, la préparation des accords et la gestion des utilisateurs SCIM renforce la différenciation du produit.

“Bien que nous soyons encore aux premières étapes, plus de 50 % de nos représentants de comptes d'entreprise ont conclu au moins un accord IAM. Notamment, la taille moyenne globale des accords a également augmenté au deuxième trimestre, IAM progressant dans de grandes organisations comme Sensata Technologies, un leader mondial dans la fabrication de capteurs, qui a accéléré ses flux de travail et commence à utiliser le moteur d'IA DocuSign Iris pour obtenir des informations sur les accords. DocuSign CLM a connu un élan amélioré, livrant l'un des trimestres les plus forts en croissance des réserves trimestrielles d'une année sur l'autre au cours des dernières années.”

– Allan C. Thygesen, PDG

L'essor d'IAM et sa pénétration croissante dans les comptes d'entreprise, ainsi que l'intégration avancée de l'IA, créent une différenciation concurrentielle significative, élargissent les opportunités de marché et renforcent la thèse de l'entreprise en tant que leader émergent dans l'espace des accords numériques et de l'analyse des contrats.

La discipline opérationnelle maintient des marges élevées pendant la migration vers le cloud

La marge brute non-GAAP est restée stable à 82 %, malgré les coûts continus de migration vers le cloud qui représentent un obstacle interannuel d'environ 100 points de base et une chute temporaire de la marge opérationnelle en raison de changements dans la combinaison de rémunérations et d'avantages uniques de l'année précédente. L'entreprise a maintenu une solide position de trésorerie avec 1,1 milliard et sans dette, continuant à recruter de manière mesurée et à investir dans l'excellence commerciale et la R&D pour l'évolutivité de l'IAM.

“En rappel, nous nous attendions à ce que le deuxième trimestre ait la comparaison de marge opérationnelle annuelle la plus difficile de tous les trimestres de l'exercice fiscal 2026 en raison de divers facteurs, y compris le temps et l'impact de nos programmes de rémunération, en particulier le passage du capital à l'argent pour certains employés. Comme vous vous en souviendrez, le deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2025 a également bénéficié d'un avantage de marge opérationnelle unique d'environ 150 points de base associé à des remboursements d'assurances et à la libération d'une réserve de litiges. Notre migration vers le cloud continue également de constituer un obstacle d'une année sur l'autre pour les marges.”

– Blake Jeffrey Grayson, CFO

La rentabilité élevée et durable même face aux obstacles de marge souligne la résilience du modèle commercial de DocuSign, soutenant davantage d'investissements et de retours sur le capital tout en restreignant temporairement l'expansion incrémentale de la marge non-GAAP jusqu'à ce que les pressions sur les coûts de migration vers le cloud diminuent.

En regardant vers l'avenir

La direction prévoit des revenus de 804 à 808 millions pour le troisième trimestre ( une croissance moyenne de 7 % d'une année sur l'autre ) et des revenus annuels de 3,189 à 3,201 millions pour l'exercice fiscal 2026 ( une croissance moyenne de 7 % ), avec un chiffre d'affaires prévu entre 3,325 et 3,355 millions ( une croissance moyenne de 7 % ). La marge opérationnelle non-GAAP est estimée entre 28 % et 29 % pour le troisième trimestre et entre 28,6 % et 29,6 % pour l'année entière, tandis que la marge brute non-GAAP annuelle fait face à un obstacle d'environ un point de pourcentage en raison de la migration continue vers le cloud, qui devrait diminuer à partir de l'exercice fiscal prochain. L'entreprise a réitéré que les clients IAM sont en passe de contribuer un pourcentage à un chiffre bas à son portefeuille d'abonnements d'ici la fin de l'année et a souligné l'accent continu sur les rendements en capital par le biais de rachats d'actions opportunistes.