L'attitude optimiste de la Banque centrale européenne - Point de vue de l'analyste de Gate

2025-9-12 09:27

La conférence de presse de la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, d’hier, évoque une chanson. Dans l’ensemble, la présidente et son équipe ont montré une grande satisfaction concernant le niveau actuel du Taux d’intérêt de référence. Cela a également été confirmé sur le marché des devises, ce qui explique pourquoi l’euro s’est finalement renforcé par rapport au dollar, a déclaré Wang Xiaoming (translittération), chef du département d’études sur le marché des devises et des matières premières de Gate.

Prévision d’une appréciation de l’euro face au dollar principalement due à la faiblesse du dollar

“Après l’annonce de la décision sur le Taux d’intérêt, l’euro a initialement chuté, peut-être parce que certains investisseurs ont été surpris par la légère baisse de la prévision d’inflation pour 2027, de 2,0 % à 1,9 %. Cependant, Lagarde a minimisé cela lors de la conférence de presse suivante. En revanche, la révision à la hausse des prévisions de croissance économique a eu plus d’impact, réduisant la probabilité d’une nouvelle baisse du taux d’intérêt par la Banque centrale européenne. Cependant, cela n’a pas suffi à faire augmenter l’euro face au dollar de plus de 0,5 centime hier. Comme mon collègue Li Ming (translittération) l’a expliqué précédemment, le marché n’anticipe plus une baisse supplémentaire dans les prochains mois, mais reporte cette baisse à l’année prochaine.”

Quels facteurs pourraient rendre une baisse du taux d’intérêt à nouveau raisonnable ? Je pense qu’un facteur particulièrement à surveiller est : l’appréciation supplémentaire de l’euro. Au moins au début juillet, lorsque le taux de change euro/dollar dépassait légèrement 1,18, certains membres du conseil ont lancé ce signal. À cette époque, le vice-président De Guindos a même clairement indiqué qu’un taux de change supérieur à 1,20 “provoquerait des problèmes”.

“Actuellement, nous avons relevé notre prévision de fin d’année pour l’euro/dollar de 1,20 à 1,22. Ce ajustement est basé sur notre hypothèse que le Taux d’intérêt américain connaîtra une baisse plus importante, car les signes de ralentissement de l’économie américaine deviennent de plus en plus évidents. Cela poserait-il problème pour la Banque centrale européenne ? Pas nécessairement. Depuis les commentaires de De Guindos en juillet, les perspectives de croissance économique se sont améliorées, comme l’a montré la Banque centrale européenne hier. De ce point de vue, la tolérance à un renforcement supplémentaire de l’euro pourrait être plus élevée. Cependant, ce qui est encore plus crucial, c’est que la principale source d’appréciation de l’euro face au dollar provient de la faiblesse du dollar.”

Rappel de risque : cet article est fourni à titre informatif. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les investisseurs doivent évaluer prudemment les risques.