L'indicateur Buffett s'envole à 205 %, criant à la bulle du marché pendant que Wall Street bâille.

L'indicateur Warren Buffett a atteint un niveau alarmant de 205 % - pulvérisant les précédents records de la bulle Internet et de la crise financière de 2008. Je trouve absolument incroyable que la capitalisation boursière du marché américain dépasse désormais plus de deux fois le PIB total du pays.

Qu'est-ce qui est encore plus inquiétant ? Le haussement d'épaules collectif de Wall Street alors que nous entrions dans la seconde moitié de 2025. Le Dow a gagné un modeste 1 % tandis que le S&P a à peine bougé et le Nasdaq a en fait chuté de 0,6 %. C'est comme regarder quelqu'un allumer une mèche pendant que tout le monde reste là à discuter.

Les investisseurs ont abandonné les chouchous de la technologie Microsoft et Nvidia - les plus grands gagnants du Q2 - pour se diriger vers des actions du secteur de la santé. Amgen, Merck et UnitedHealth ont chacune grimpé de près de 3 %, tandis que Johnson & Johnson a ajouté presque 2 %. Pendant ce temps, le Technology Select Sector SPDR Fund, fortement axé sur la technologie, après avoir bondi de 23 % au dernier trimestre, a commencé le Q3 en baisse de 1 %.

Le projet de loi fiscal controversé de Trump a réussi à passer au Sénat avec un vote très serré de 51-50, déclenchant une réaction immédiate d'Elon Musk, qui l'a qualifié de “totalement insensé et destructeur” sur Truth Social. Trump a répliqué en menaçant d'enquêter sur les subventions gouvernementales que les entreprises de Musk ont reçues par le biais de son Département de l'Efficacité Gouvernementale. Cette querelle publique coïncidait avec la chute de 5 % de l'action de Tesla - en faisant l'un des pires performeurs de grande capitalisation de la journée.

Le président de la Réserve fédérale, Powell, s'exprimant au Portugal, a essentiellement admis que sans les tarifs de Trump, les taux d'intérêt auraient probablement été réduits à nouveau d'ici maintenant. “Tous les prévisions d'inflation pour les États-Unis ont considérablement augmenté” en raison des tarifs, a noté Powell, sans s'engager sur une action en juillet.

Pendant ce temps, l'achat de bitcoin par les entreprises a surpassé les ETF pour le troisième trimestre consécutif. Les entreprises publiques ont ajouté environ 131 000 BTC au T2 (une augmentation de 18 %), par rapport aux 111 000 BTC des ETF(une croissance de 18 %). La stratégie continue de mener la danse, Ben Werkman de Swan Bitcoin notant qu'ils resteront “le site d'atterrissage préféré pour le capital institutionnel” en raison de la liquidité profonde de leur équité.

Ironiquement, les actions de Berkshire Hathaway ont augmenté modérément au milieu des titres sur l'indicateur Buffett - les actions de classe A gagnant 0,61 % pour atteindre 733 214,44 $ et les actions de classe B en hausse de 0,60 % pour atteindre 488,70 $ - malgré l'absence de lien direct avec la métrique elle-même.

Les marchés ont récupéré de manière significative depuis leur chute d'avril déclenchée par les politiques tarifaires agressives de Trump. Le S&P 500 a terminé le deuxième trimestre en hausse de 10,6 %, tandis que le Nasdaq a bondi de près de 18 %. Mais avec des valorisations maintenant à des niveaux historiquement sans précédent, je ne peux m'empêcher de me demander combien de temps cette déconnexion entre la réalité économique et l'exubérance du marché peut durer.