Lors de la conférence téléphonique sur les résultats début septembre, Imperial Petroleum Inc. a partagé quelques dynamiques de performance remarquables. La société a étendu sa flotte de navires de vrac sec à 19 unités au cours de ce trimestre, augmentant d'environ 56 % le nombre de navires non construits en Chine. Bien que la majorité des nouveaux navires aient été livrés en fin de trimestre, limitant l’impact à court terme sur le rendement, cela témoigne d’une stratégie d’expansion continue.

Le bénéfice net de la société s’élève à 12,8 millions de dollars, avec un bénéfice par action de 0,36 dollar, en hausse de 13 % par rapport à l’année précédente, malgré un environnement de marché difficile. En termes de revenus, le troisième trimestre a enregistré 36,3 millions de dollars, en baisse de 22,8 millions par rapport à la même période l’année dernière, principalement en raison de la baisse des taux du marché. Le taux journalier moyen de location de navires équivalent est de 20 700 dollars, en baisse par rapport à l’année précédente, ce qui indique une faiblesse des taux de fret à la fois pour le marché spot et à terme.

La société a généré un flux de trésorerie opérationnel de 42 millions de dollars au premier semestre 2025, avec une trésorerie et des équivalents d’environ 212 millions de dollars, reflétant une liquidité solide capable de faire face à l’incertitude du marché. L’EBITDA ce trimestre atteint 17,1 millions de dollars, tandis que l’EBITDA sur six mois s’élève à 31,8 millions de dollars, démontrant une forte capacité de profitabilité.

En comparaison, le seuil de flux de trésorerie quotidien pour les navires de pétrole et de vrac sec est respectivement de 8 700 dollars et 6 500 dollars, bien en dessous des taux de location nets actuels, ce qui indique une bonne performance opérationnelle. En ce qui concerne les taux du marché, les taux pour les navires supramax et les pétroliers produits dépassent d’environ 30 % et 15 % la moyenne sur dix ans, malgré la persistance des risques géopolitiques mondiaux qui continuent d’affecter le marché, mais avec une rentabilité stable.

Il est notable que des événements géopolitiques, tels que la brève guerre Israël-Iran en juin et les sanctions commerciales qui ont suivi, ont entraîné des fluctuations mais aussi une hausse des taux pour les navires de pétrole. La société maintient une structure de capital sans dette, avec une valorisation nettement inférieure à la valeur comptable intrinsèque, ce qui indique que le prix actuel du marché est en certaine contradiction avec les fondamentaux de la société.

Face à la volatilité du marché, le PDG Harry Vafias a souligné la base solide de la société en termes de profitabilité et de stratégie d’expansion, tandis que la CFO Fenia Sakellari a indiqué que le prix actuel des actions ne reflète pas pleinement la capacité de profit de la société. La croissance du secteur maritime, notamment dans le commerce de bauxite entre la Guinée et la Chine, montre une augmentation significative, soutenant la croissance du département des vracs secs.

En résumé, dans un environnement de marché aussi challengeant, Imperial Petroleum a démontré sa résilience opérationnelle et sa flexibilité stratégique à travers l’expansion et la gestion de sa trésorerie. Malgré l’incertitude du marché, la société poursuit ses objectifs de croissance à long terme. Que pensez-vous des changements dans les règles du secteur et de l’impact profond de la géopolitique sur le marché ? N’hésitez pas à laisser un commentaire pour en discuter.