1 action de Warren Buffett à acheter à tour de bras en septembre

L'arrivée de septembre apporte des nouvelles prometteuses alors que le Comité de marché ouvert de la Réserve fédérale semble prêt à abaisser son taux d'intérêt directeur la semaine prochaine. De nombreuses actions, en particulier celles sensibles aux taux d'intérêt, sont déjà en hausse en prévision.

American Express (NYSE: AXP) se situe clairement dans cette catégorie sensible aux taux d'intérêt. En tant que banque et réseau de cartes de crédit, elle a prospéré l'année dernière avec un impressionnant gain de 58 %, tandis que cette année, elle se contente de suivre le S&P 500. Si la réduction de taux anticipée se concrétise, je crois qu'Amex pourrait en bénéficier énormément et potentiellement surperformer le marché à nouveau.

Un acteur financier unique

Bien que connue pour ses cartes de crédit, American Express a considérablement évolué. Son modèle en boucle fermée combine la banque avec son réseau de cartes, créant une proposition commerciale unique et précieuse.

Ce qui distingue Amex, c'est son attention portée à une clientèle aisée qui apprécie les programmes de récompenses premium offrant des avantages en matière de voyage, des points et des réductions exclusives. L'entreprise génère des revenus substantiels grâce aux frais annuels pour ces privilèges. Son segment bancaire cible les petites entreprises avec une approche de type boutique, contrairement aux plus grandes institutions.

En fournissant du crédit directement aux titulaires de carte sans institutions partenaires, Amex démontre une remarquable adaptabilité aux conditions économiques. Des taux d'intérêt plus élevés augmentent ses revenus d'intérêt nets, tandis que la prospérité économique stimule les dépenses des clients. Même en période de ralentissement, Amex montre une résilience puisque sa clientèle aisée maintient son pouvoir d'achat et que les frais annuels continuent, quelles que soient les conditions économiques, garantissant ainsi des flux de bénéfices stables.

Trajectoire de Croissance Impressionnante

Cette stratégie s'est déroulée à merveille au deuxième trimestre de 2025. Malgré les pressions économiques persistantes, Amex a augmenté son chiffre d'affaires de 9 % d'une année sur l'autre (à taux de change constant) tandis que le bénéfice par action ajusté a bondi de 17 %. Les frais de carte ont augmenté de 20 %, représentant près de 14 % du chiffre d'affaires total.

Le trimestre a vu des dépenses record des détenteurs de cartes et une forte demande pour les produits premium. Amex actualise régulièrement ses offres pour rester pertinent, avec une “mise à niveau majeure” des cartes platine personnelles et professionnelles américaines prévue pour l'automne. Combiné à de potentielles baisses des taux d'intérêt, cela pourrait stimuler la croissance.

Je suis particulièrement impressionné par le succès d'Amex auprès des jeunes démographies. Bien que les dépenses globales des titulaires de carte aient augmenté de 7 % d'une année sur l'autre au deuxième trimestre, les dépenses de la génération Z ont explosé de 39 % et celles des milléniaux ont augmenté de 10 %. Bien que la génération X représente toujours la plus grande part des dépenses (36%), la croissance parmi les jeunes utilisateurs suggère un avenir prometteur.

Pourquoi Buffett l'aime

Warren Buffett admire American Express pour sa force de marque mondiale et son efficacité en capital. Il a particulièrement de l'affection pour les entreprises qui versent des dividendes et rachètent des actions. Bien que le rendement en dividende actuel d'Amex de 0,9 % ne soit pas spectaculaire, ses paiements sont constants et la direction a historiquement maintenu ou augmenté ceux-ci. L'entreprise a également racheté 1,4 milliard de dollars d'actions le trimestre dernier.

Si la Fed réduit les taux comme prévu, l'action American Express pourrait bondir significativement. Plus important encore, le stimulus économique en résultant devrait stimuler son activité principale.

Cependant, je ne peux m'empêcher de me demander si la dépendance d'Amex à l'égard des clients premium pourrait finalement limiter sa croissance. Bien que cibler les utilisateurs aisés ait très bien fonctionné jusqu'à présent, la concurrence dans ce domaine s'intensifie, et les jeunes consommateurs ont montré une volonté de changer de produits financiers pour de meilleures récompenses.

Néanmoins, avec le soutien de Buffett et son modèle commercial éprouvé, American Express reste une opportunité d'investissement attrayante avant d'éventuelles baisses des taux d'intérêt.