SharpLink parie gros sur Ethereum, funding un plan de rachat d'actions de 1,5 milliard de dollars

J'ai suivi le lancement par SharpLink Gaming de son ambitieux programme de rachat d'actions de 1,5 milliard de dollars, et c'est clairement un mouvement audacieux conçu pour augmenter la valeur pour les actionnaires. Ils achètent environ 1 million d'actions de SBET, convaincus que leur action est sérieusement sous-évaluée sur le marché actuel.

Quelle est leur logique ? Racheter des actions à une valeur nette d'actif inférieure à 1 augmente immédiatement la valeur pour les actionnaires existants. Des calculs assez simples, mais ce qui est plus intéressant, c'est ce qui se passe en coulisses.

SharpLink a misé sur Ethereum - nous parlons de 3,6 milliards de dollars d'ETH sur leur bilan sans aucune dette. Encore plus fascinant, ils ont mis en jeu 100 % de ces avoirs, générant un revenu passif qui alimente leurs opérations.

L'action se négocie actuellement autour de 15,90 $, en légère hausse au cours de la dernière journée mais en baisse de 29 % au cours du mois dernier. Néanmoins, quiconque est entré il y a six mois se porte bien avec des gains dépassant 250 %.

Joseph Chalom, leur Co-CEO, insiste sur le fait que “maximiser la valeur pour les actionnaires” est leur priorité absolue tout en positionnant SharpLink comme “la société de trésorerie ETH la plus fiable.” Il est convaincu que le marché ne comprend tout simplement pas encore ce qu'ils construisent.

Ce qui me frappe comme particulièrement astucieux, c'est leur discipline en matière de capital. Plutôt que de diluer les actionnaires en émettant des actions en dessous de la valeur liquidative (NAV), ils font le contraire - ils rachètent des actions et renforcent leur position. Ils ont complètement évité d'utiliser leur facilité At-the-Market tout en se négociant en dessous de la NAV.

Les données on-chain révèlent que SharpLink détient désormais environ 837 230 ETH, ayant ajouté 39 008 ETH le mois dernier à un prix moyen de 4 531 $. Leurs récompenses de staking ont grimpé à 2 318 ETH à la fin du mois d'août. Pendant ce temps, ils ont levé 46,6 millions de dollars grâce à leur installation de distributeur automatique à la fin du mois d'août.

Ils ne sont même pas le plus gros acteur de ce jeu - BitMine Immersion Technologies détient plus de 2 millions d'ETH. Le président de BitMine, Tom Lee, croit que la migration de Wall Street vers la blockchain a créé un “supercycle” pour les actifs numériques.

Je suis sceptique quant à savoir si cette forte concentration dans un seul actif numérique représente une gestion de trésorerie prudente, mais il est indéniable que SharpLink fait un pari agressif qui pourrait rapporter gros si Ethereum continue sa trajectoire ascendante.