Trump supprime les droits de douane sur les métaux clés, cible le silicone à la place

Dans un changement de politique surprenant vendredi dernier, Trump a signé un ordre exécutif supprimant les droits d'importation sur les métaux critiques, y compris l'or bullion, le graphite, le tungstène et l'uranium, tout en imposant simultanément de nouveaux droits sur les produits en silicone. La directive entre en vigueur lundi.

Cette inversion abrupte fait suite à une période chaotique où les douanes et la protection des frontières américaines avaient initialement indiqué que l'or en lingots serait soumis à une taxation, provoquant des ondes de choc sur les marchés des matières premières. Ce mouvement rationalise la capacité de Washington à mettre en œuvre des cadres commerciaux avec l'UE, le Japon et la Corée du Sud sans nécessiter d'ordres exécutifs séparés.

Les métaux désormais exonérés de droits de douane jouent des fonctions cruciales dans les industries de la technologie, de l'énergie et de la défense. Le tungstène reste essentiel pour le matériel militaire, le graphite alimente les batteries électriques et l'uranium alimente les réacteurs nucléaires. L'or, au-delà de son statut d'actif de réserve, joue un rôle vital dans la fabrication d'électronique.

Tout en accordant un allégement à ces matériaux, l'administration Trump a redirigé la pression vers les produits en silicone, la résine et l'hydroxyde d'aluminium - des matériaux jugés moins critiques pour la sécurité nationale mais utiles comme levier dans les négociations commerciales en cours. La politique crée des voies pour exonérer les biens que l'Amérique ne peut pas produire localement, y compris certains composants d'avion, des médicaments génériques et certains aliments.

J'ai des doutes sur le timing - cela semble être un mouvement calculé pour manipuler les marchés juste avant les élections plutôt qu'une véritable considération politique. Les changements constants créent une volatilité de marché inutile qui profite davantage aux initiés qu'aux Américains moyens.

Les prix de l'or ont immédiatement grimpé à l'annonce, augmentant de 1,4 % pour atteindre 3 596,55 $ l'once vendredi après-midi après avoir atteint un record de 3 599,89 $ plus tôt. Le métal précieux a déjà bondi de 37 % cette année après un gain de 27 % en 2024, alimenté par la faiblesse du dollar, les achats des banques centrales, les baisses de taux et une incertitude généralisée.

« Les perspectives sont indéniablement haussières pour l'or alors que les préoccupations liées au travail prennent le pas sur l'inflation », a noté le trader de métaux indépendant Tai Wong, bien qu'il ait averti que les prix restent « trop éloignés de 4 000 à moins qu'il n'y ait une dislocation massive. »

Le marché du travail américain montre une pression croissante avec le ralentissement marqué de la croissance de l'emploi en août et le taux de chômage passant à 4,3 %. Les marchés anticipent désormais une probabilité de 90 % d'une réduction des taux ce mois-ci.

Les tentatives de Trump d'interférer avec l'indépendance de la Fed, y compris son récent effort pour licencier la gouverneure Lisa Cook, n'ont fait qu'intensifier la volatilité du marché. Pendant ce temps, la demande de l'or physique en Chine et en Inde a en réalité diminué en raison des prix record, créant un potentiel décalage entre les marchés de consommation spéculatifs et réels.