Warren Buffett est-il au courant des angles morts de Wall Street ? Les réserves de liquidités massives du milliardaire et ses holdings limités dans les actions de "Magnificent Seven" soulèvent des questions.

Observations Cruciales

• Buffett et ses associés de Berkshire Hathaway sont fondamentalement des investisseurs orientés vers la valeur.

• Historiquement, Buffett a démontré une capacité à anticiper les baisses du marché.

• La société semble se préparer à la sortie de Buffett en tant que PDG tout en considérant également que le marché plus large est potentiellement surévalué.

Warren Buffett et sa société d'investissement Berkshire Hathaway, largement considérés comme le summum de l'habileté en matière d'investissement, continuent de captiver l'attention du marché boursier dans son ensemble. Alors que la légendaire Oracle d'Omaha se prépare à quitter son poste de PDG après près de six décennies, les investisseurs examinent de près la performance trimestrielle récente de Berkshire avec un intérêt accru.

Buffett et son équipe n'ont jamais hésité à rester en retrait lorsqu'ils perçoivent que le marché est surchauffé, ni à investir dans des actions qui vont à l'encontre des tendances dominantes. Alors que de nombreux investisseurs ont accueilli avec enthousiasme un marché haussier qui est maintenant dans sa troisième année, Berkshire a amassé une réserve de liquidités substantielle et maintient des positions dans seulement quelques-unes des actions des Sept Merveilles qui dominent une grande partie de l'indice S&P 500. Buffett pourrait-il avoir accès à des informations qui échappent à Wall Street ?

La réserve de liquidités de Berkshire : une protection contre la récession ou une stratégie de transition de gestion ?

À la fin du deuxième trimestre, les avoirs de Berkshire en espèces, équivalents de trésorerie et bons du Trésor américains à court terme s'élevaient à près de $340 milliards, une légère diminution par rapport au trimestre précédent. Cette accumulation de liquidités a été une tendance constante pour Berkshire sur plusieurs trimestres. Bien que certains investisseurs aient pu trouver de l'assurance dans les modestes achats d'actions de Berkshire au cours du T2, la société semble toujours maintenir une réserve de liquidités significative.

Jusqu'à récemment, beaucoup ont spéculé que Buffett et son équipe évitaient délibérément un marché boursier qui a constamment battu des records et se négocie à des valorisations élevées. Cependant, avec le départ imminent de Buffett, il est plausible qu'il vise à positionner le PDG entrant Greg Abel d'un point de vue de force financière durant cette transition monumentale, en tirant parti du tampon de liquidités substantiel.

De plus, une fois que Buffett ne sera plus impliqué dans les opérations quotidiennes, Berkshire pourrait se retrouver avec moins de flexibilité qu'auparavant. Les investisseurs pourraient de plus en plus exiger que Berkshire mette en place une politique de dividende, quelque chose d'inédit sous la direction de Buffett.

Il reste par ailleurs probable que Buffett et son équipe craignent le marché et préfèrent éviter une surexposition aux actions négociées à des multiples élevés. Ils se préparent peut-être également un fonds de guerre pour capitaliser sur les opportunités si l'économie entre en récession. En tant qu'investisseur axé sur la valeur, Buffett a historiquement démontré un talent pour éviter les turbulences du marché. Éviter des baisses significatives a probablement contribué au succès de Berkshire autant que l'identification d'investissements gagnants.

Exposition Limitée aux Sept Magnifiques S'aligne avec la Philosophie d'Investissement

Étant donné la position prudente actuelle de Buffett et de Berkshire, leur investissement limité dans les actions des Magnificent Seven, qui sont prêtes à bénéficier de la révolution de l'intelligence artificielle, n'est pas surprenant. Bien que le géant de la technologie grand public Apple reste la plus grande participation de Berkshire, il convient de noter que Berkshire a initialement acquis l'action en 2016 et a vendu des portions significatives ces dernières années. Berkshire maintient également une position modeste dans Amazon.

À l'heure actuelle, les actions des Magnificent Seven représentent plus de 33 % de l'indice S&P 500. Leurs capitalisations boursières et évaluations substantielles sont en grande partie responsables de la montée de l'ensemble du marché vers de nouveaux sommets et de l'étirement des évaluations. Bien que Buffett et son équipe trouvent probablement ces entreprises intrigantes, ils maintiennent une discipline stricte en ce qui concerne les évaluations.

De plus, Buffett et ses associés peuvent avoir des réserves sur la durabilité de la révolution de l'IA. Même si la demande continue d'augmenter, de nombreux facteurs externes entrent en jeu, y compris l'adéquation de l'infrastructure de l'IA et des ressources énergétiques pour soutenir ce secteur gourmand en données. Avant l'impact transformateur d'Internet, les investisseurs ont dû naviguer à travers l'effondrement des Dot-Com. Bien qu'il soit impossible de prédire si un autre effondrement se produira, on peut être certain que Buffett et son équipe s'efforceront d'éviter de tels effondrements de marché à tout prix.

L'expérience de décennies de Buffett et de Berkshire leur a appris à résister à l'envie de courir après les rendements pendant les périodes de croissance et à rester sceptiques face aux taureaux perpétuels. Si Buffett possède des connaissances qui échappent à Wall Street, elles résident probablement dans sa capacité à considérer l'ensemble des cycles économiques, à faire preuve de patience et à résister à l'attrait de l'exubérance irrationnelle.