L'EUR/USD dip encore contre un Dollar américain plus ferme en raison de nouvelles craintes liées à la dette

L'Euro continue sa descente pour le deuxième jour consécutif par rapport au Dollar, se négociant à 1,1620 au moment où j'écris cela. Je surveille les préoccupations concernant la dette qui refont surface dans les grandes économies, déclenchant une vente sur le marché obligataire qui accentue les courbes de rendement et pousse les investisseurs vers des refuges sûrs.

Les rendements à 30 ans allemands ont bondi de 10 points de base en seulement trois jours, tandis que les rendements à long terme français ont atteint un niveau choquant de 4,50 % - des niveaux non vus depuis 2009 - suite à la forte hausse d'août au milieu de l'incertitude politique qui frappe le pays.

Le Dollar prospère dans cet environnement aversif au risque, apparemment indifférent aux données décevantes de l'industrie manufacturière américaine montrant que le secteur a connu une contraction pendant six mois consécutifs jusqu'en août.

Le sentiment du marché reste négatif aujourd'hui, bien que l'aversion au risque semble légèrement atténuée. Pour ceux qui suivent les données européennes, le PMI des services HCOB d'août sera la publication clé, tandis que les commandes à l'usine américaines et les offres d'emploi JOLTS guideront les mouvements du Dollar plus tard.

Les craintes liées à la légèreté fiscale ont éclipsé les attentes de baisse de taux de la Fed, permettant au Dollar de se renforcer contre les principales monnaies grâce à son statut de valeur refuge. L'indice PMI manufacturier ISM des États-Unis a légèrement augmenté à 48,7 en août, contre 48,0 en juillet, bien qu'il soit toujours en dessous des attentes de 49,0.

L'indice PMI manufacturier de S&P Global a dressé un tableau quelque peu plus lumineux à 53, bien que le rapport ait mis en évidence des inquiétudes concernant les hausses de prix et les problèmes d'approvisionnement résultant des tarifs douaniers de Trump.

L'accent économique d'aujourd'hui se déplace vers l'activité des services. L'indice PMI des services HCOB de la zone euro devrait confirmer la lecture préliminaire de 50,7 pour août, représentant un léger ralentissement par rapport au sommet de quatre mois de 51 en juillet.

Les commandes à l'usine aux États-Unis ont probablement diminué à un rythme de 1,4 % en juillet, après une baisse de 4,8 % en juin - davantage de preuves que les tarifs pèsent sur l'activité industrielle. Pendant ce temps, les offres d'emploi JOLTS devraient rester relativement stables autour de 7,4 millions.

Techniquement, l'EUR/USD subit une pression après un rejet à 1.1740 lundi, bien qu'il reste piégé dans la plage de 150 pips qui a contenu l'action des prix pendant la majeure partie d'août. La paire semble avoir trouvé un support autour de 1.1615, juste au-dessus du bas de la plage mensuelle entre 1.1575-1.1590. Plus bas, le niveau de retracement de Fibonacci de 50 % à 1.1560 pourrait fournir un support supplémentaire.

La résistance à la hausse semble se situer à 1,1680 avant la ligne de tendance descendante autour de 1,1730-1,1740, qui inclut les sommets d'août et le plus haut du 1er septembre - une barrière significative que les haussiers doivent surmonter.