Prix du Bitcoin par rapport aux entreprises de trésorerie BTC : un ratio intéressant de 1:4 apparaît

J'ai remarqué quelque chose de particulier dans le marché des cryptomonnaies dernièrement - Bitcoin est resté étonnamment résilient alors que les entreprises qui l'ont adopté comme actifs de trésorerie sont complètement frappées.

Au cours des 10 dernières semaines, les actions de ces entreprises de trésorerie Bitcoin ont chuté de 50 à 80 %. Cette étrange divergence a créé ce qui ressemble à un “ratio de 1:4” dans les cycles du marché - presque comme si ces entreprises connaissaient quatre cycles de marché complets pour chaque cycle Bitcoin.

12 Mini-Marchés Baissiers En 18 Mois

Bitcoin a été principalement haussier au cours de l'année et demie dernière, atteignant de nouveaux sommets à plusieurs reprises. Cette tendance haussière a convaincu de nombreuses entreprises d'ajouter du BTC à leur bilan. Mais selon les données du commentateur crypto Mark Moss, leurs prix d'actions se sont complètement découplés de la performance de Bitcoin.

MetaPlanet, une entreprise japonaise, illustre parfaitement ce phénomène. En seulement 18 mois, leur action ($MTPLF) a subi 12 crashes distincts. Ceux-ci allaient de chutes brutales en une seule journée à des déclins lents et douloureux durants des mois. En moyenne, chaque baisse a effacé 32,4 % de la valeur et a duré environ 20 jours. Le pire crash a duré 119 jours, de juillet à novembre 2024, anéantissant 78,6 % de la valeur de l'entreprise.

En regardant le graphique de MetaPlanet, vous verrez des cycles de vente répétés qui semblent beaucoup plus extrêmes que tout ce que Bitcoin a connu pendant la même période.

Corrélation avec Bitcoin ?

Étonnamment, moins de la moitié (41.7%) des crashs de MetaPlanet coïncidaient réellement avec les corrections de Bitcoin. La plupart ont été déclenchés par des problèmes spécifiques à l'entreprise, comme des exercices de bons, des levées de fonds ou la compression de la prime à laquelle ces actions se négocient par rapport à leurs avoirs en BTC.

Les deux pires krachs ont toutefois coïncidé avec la volatilité de Bitcoin. L'effondrement catastrophique de 78,6 % à la fin de 2024 et une baisse de 54,4 % se sont tous deux produits alors que Bitcoin lui-même avait des difficultés. Cela suggère que, bien que les baisses de Bitcoin puissent amplifier ces ventes, les actions des entreprises ont tendance à s'effondrer indépendamment des mouvements de Bitcoin.

Essentiellement, alors que Bitcoin suit ses cycles traditionnels de 4 ans, ces entreprises de trésorerie semblent compresser quatre cycles complets en une seule année.

Alors que j'écris cela, Bitcoin se bat pour rester au-dessus de 110 000 $, et ces actions de trésorerie Bitcoin saignent gravement. L'action de Strategy a chuté de 37,1 % par rapport à son sommet annuel, MetaPlanet est en baisse de 58,6 %, et d'autres comme The Smarter Web Company PLC et The Blockchain Group ont été absolument dévastées, perdant respectivement 83,6 % et 70,7 %.

Je me demande si les stratégies Bitcoin de ces entreprises fonctionnent en fait contre elles plutôt que de fournir la stabilité qu'elles espéraient.

Image en vedette provenant d'Unsplash, graphique de TradingView

Avertissement : À des fins d'information uniquement. Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs.