Ces derniers jours, le yen semble être entré dans une petite période de déclin. Face à la reprise du dollar, le yen affiche sa troisième journée consécutive de faiblesse, poussant le taux de change USD/JPY à un nouveau sommet proche d'une semaine, se situant autour de 147,65 pendant les heures de négociation du marché asiatique mardi. En termes simples, le marché actuel attend de voir quand la Banque centrale du Japon procédera à sa prochaine hausse des taux, ce qui pourrait freiner la force du yen. Cependant, de nombreux investisseurs croient que la Banque centrale du Japon continuera de normaliser sa politique, incitant à faire preuve de prudence avant de parier davantage sur la dépréciation du yen.



En dehors de cela, le sentiment prudent sur le marché et la situation géopolitique de plus en plus tendue pourraient également stabiliser, dans une certaine mesure, la position défavorable de la monnaie refuge, le yen. D'autre part, le dollar pourrait faire face à des difficultés pour attirer des acheteurs en raison des attentes du marché selon lesquelles la Réserve fédérale des États-Unis réduira le coût des emprunts en septembre et procédera à au moins deux baisses de taux d'ici la fin de l'année. Cela crée un écart significatif dans les attentes politiques entre le dollar américain et le yen, ce qui contribue à limiter davantage la dévaluation du yen à faible rendement, établissant ainsi un plafond pour le taux de change dollar/yen.

Sur le marché asiatique, la Bourse japonaise a légèrement augmenté à l'ouverture mardi, en réponse à la hausse de l'indice CSI 300 de la Chine. Cette tendance a conduit la monnaie refuge, le yen, à continuer de sous-performer par rapport au dollar pour le troisième jour consécutif. Les données sur les dépenses d'investissement en capital publiées lundi par le Japon montrent une augmentation des investissements des entreprises au deuxième trimestre, ce qui est favorable au marché du travail et à l'inflation alimentée par la demande, tout en soutenant les attentes d'un relèvement des taux d'intérêt par la Banque centrale japonaise. En revanche, les traders estiment que la probabilité d'une baisse de 25 points de base par la Réserve fédérale en septembre est proche de 90 %, ce qui contraste fortement avec l'attitude ferme de la Banque centrale japonaise.

Les participants au marché ont également vu augmenter la probabilité de deux baisses de taux d'intérêt de la part de la Banque centrale américaine d'ici la fin de l'année, ce qui, combiné aux inquiétudes concernant l'indépendance de la Réserve fédérale, a poussé les haussiers du dollar à rester en attente. Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a défendu le licenciement par le président Trump de la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook, dans une interview accordée à Reuters, affirmant que les accusations de fraude hypothécaire à son encontre méritaient une enquête. Cook a refusé de démissionner et a déjà intenté une action en justice. Le départ de Cook donnerait à Trump une autre opportunité de nomination au sein du comité de sept membres de la Réserve fédérale, lui permettant d'obtenir pour la première fois une majorité.

En outre, Trump a critiqué à plusieurs reprises le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pour son incapacité à abaisser les taux d'intérêt de manière plus proactive. Cependant, cet événement a suscité des inquiétudes concernant l'autonomie de la Banque centrale, ce qui pourrait avoir un impact sur le dollar américain. Le calendrier de publication des données macroéconomiques américaines cette semaine est chargé, avec l'indice des directeurs d'achat (PMI) manufacturier de l'ISM qui débutera mardi, ce qui pourrait influencer la dynamique des prix du dollar, ainsi que l'impact sur le taux de change dollar/yen. Les investisseurs attendront également mercredi la publication des données sur les offres d'emploi JOLTS aux États-Unis, suivie du rapport sur l'emploi du secteur privé ADP jeudi et du PMI des services de l'ISM, avant de recevoir la mise à jour sur le rapport sur l'emploi non agricole vendredi.

D'un point de vue technique, la montée du yen par rapport au dollar au cours des trois derniers jours a validé le support de la limite inférieure de la plage de trading sur quatre semaines, autour de la zone de 146,70. Cette zone devrait devenir un point pivot clé, et une rupture décisive pourrait entraîner les prix au comptant vers les bas d'août, c'est-à-dire la zone de 146,20, voire s'approcher du seuil de 146,00. Une pression de vente supplémentaire pourrait devenir un nouveau facteur déclencheur pour les vendeurs à découvert et entraîner des pertes plus profondes.

Inversement, si le taux de change continue d'augmenter, cela pourrait attirer de nouveaux vendeurs et être limité avant le seuil de 148,00, ce qui représente le sommet de plusieurs semaines de trading. Si cette position parvient à franchir de manière soutenue, cela pourrait déclencher un mouvement de rachat à court terme, faisant grimper le taux de change vers la récente zone haute de 148,75-148,80. Cette zone est proche du niveau de la moyenne mobile simple (SMA) de 200 jours. Par conséquent, les prochains achats pourraient faire basculer la tendance à court terme vers un dollar américain haussier par rapport au yen japonais.
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