Récemment, Henrik Zeberg, le chef économiste de SwissBlock, a dévoilé lors d'une interview avec l'animateur néerlandais Paul Buitink un plan en "deux étapes" concernant Bitcoin et l'ensemble du marché des cryptomonnaies. Tout d'abord, une forte hausse propulsée par la liquidité et la dynamique du marché, suivie d'une chute semblable à l'effondrement de la bulle Internet. Selon Zeberg, cette tempête sera provoquée par le renforcement du dollar et le resserrement de l'environnement financier.

Il a utilisé une métaphore évocatrice : « C'est comme si la musique sur le Titanic continuait de jouer, et que les boissons au bar étaient disponibles à tout moment. » Son point de vue est que, tant que le sentiment du marché et les signaux macroéconomiques n'ont pas montré de changement négatif évident, le marché boursier, les cryptomonnaies et l'immobilier continueront à connaître une hausse.

À la fin du cycle commercial, bien qu'il reste encore un certain temps avant l'effondrement, Zeberg souligne que certains signaux emblématiques, tels que le rendement, l'écart de crédit et le nombre de demandes initiales d'allocations chômage, ne prédisent pas actuellement une récession imminente. Il estime que le marché connaîtra une montée rapide similaire à celle du marché japonais de 1989 et prévoit une croissance de l'indice S&P 500 entre 7 500 et 8 200.

Concernant les cryptomonnaies, il prédit que Bitcoin atteindra d'abord au moins 140 000 dollars, puis atteindra un pic entre 165 000 et 175 000 dollars, il prédit également qu'Ethereum se rapprochera de 17 000 dollars lorsque le ratio ETH/BTC atteindra 0,12. Ce processus de hausse sera très rapide, c'est ce qui rend le marché des cryptomonnaies si étonnant à la dernière étape de la bulle.

Dans son argument, le dollar joue un rôle clé. Zeberg a observé si l'indice du dollar (DXY) atteindra un creux, puis augmentera rapidement à un niveau de 117-120, ce qui deviendra un facteur clé pour écraser le marché. "Si nous devons voir une sorte de crise, toutes les dettes doivent être réglées en dollars." Il estime que dans ce cas, la préférence pour la liquidité l'emportera sur la préférence pour le risque, le crédit se resserrera et le processus de désendettement commencera, en particulier en dehors des États-Unis.

Bien que la politique de relance monétaire puisse temporairement stimuler le marché, le changement du cycle économique ne peut finalement pas être évité. Une fois que l'économie réelle commence à ralentir, une baisse des taux d'intérêt pourrait faire "s'envoler" le marché, mais au final, les investisseurs avisés réaliseront la faiblesse du marché. Zeberg prévoit que la Réserve fédérale abaissera d'abord les taux de 25 points de base ce mois-ci et pourrait mettre en œuvre des fluctuations plus importantes.

Néanmoins, il prédit qu'il connaîtra une période de baisse déflationniste relativement courte, suivie d'une panique politique, et entrera dans une phase de "défaillance des outils". En ce qui concerne l'inflation, il critique les attentes excessives de micro-gestion du taux d'inflation et se moque de la décision d'attribuer le prix Nobel à Ben Bernanke.

Concernant le marché des produits, Zeberg estime qu'en période de contraction de la liquidité, l'or sera vendu pour obtenir des liquidités, connaissant une forte baisse similaire à celle de 2008, suivie d'une forte reprise. Il prévoit qu'au cours des années 2030, le prix de l'or pourrait atteindre 35 000 dollars l'once.

Concernant la société "stratégie" qui a fait le plus de bruit sur le marché à l'époque, MicroStrategy, Zeberg a mentionné lors d'une interview que c'est l'un des plus grands systèmes de Ponzi sur le marché. Il estime que cette entreprise est comme un "énorme château de cartes" et qu'avec la chute du Bitcoin, il pourrait y avoir de graves conséquences.

Concernant les projets de chiffrement, il a déclaré que finalement 99 % des projets échoueront, seuls quelques projets ayant une véritable utilité pourront survivre après l'éclatement de la bulle, à l'instar d'Amazon. Pendant ce temps, les politiques d'assouplissement ont prolongé la spéculation excessive sur le marché. Il estime que l'environnement du marché deviendra "toxique" avec des taux d'intérêt élevés, une baisse des revenus réels et une augmentation des taux de défaut, ce qui affectera les banques et les entreprises.

Le prix de transaction actuel du Bitcoin est de 111 528 $.

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